Buenos Aires — El procedimiento para adherir al Régimen de Regularización de Activos, conocido como blanqueo, se encuentra vigente en Argentina y presenta una serie de oportunidades para invertir, dado que el Gobierno habilitó la posibilidad de que las personas que ingresen al régimen puedan posicionarse en algunos activos financieros elegibles. Dentro de las alternativas, los brokers han armado carteras recomendadas tanto para perfiles conservadores como para inversores dispuestos a correr riesgos más altos.
De acuerdo con lo reglamentado, se podrán blanquear activos por hasta US$ 100.000 sin pagar ninguna alícuota de recargo, es decir, que el blanqueo sería sin costo hasta ese monto. En el caso de que superen los US$100.000, hay alícuotas progresivas del 5%, 10% y 15%, según el momento en que los contribuyentes decidan adherirse al régimen.
Maximiliano Donzelli, research manager de IOL invertironline, recordó que el régimen especial para efectivo en pesos, dólares y títulos permite la regularización hasta el 30 de septiembre de 2024 a través de una Cuenta Especial (CERA). “Ese régimen está exento del Impuesto Especial, si los fondos permanecen en CERA hasta el 31 de diciembre de 2025. Si se transfieren antes, se retendrá un 5% de impuesto especial”, indicó.
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Cuáles son las inversiones autorizadas en el blanqueo
- Títulos públicos emitidos por los Estados nacional (incluidos los BOPREAL), provinciales, municipales y/o la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
- Acciones colocadas por oferta pública autorizada por la CNV.
- Obligaciones negociables con oferta pública autorizada por la CNV.
- Cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión abiertos y cerrados, éstos últimos colocados por oferta pública autorizada por la CNV.
- Certificados de participación o títulos de deuda de fideicomisos colocados por oferta pública autorizada por la CNV, destinados al financiamiento de las MiPyME, y/o a la inversión y/o financiamiento en proyectos productivos, inmobiliarios y/o de infraestructura, para el fomento de la inversión productiva.
- Proyectos inmobiliarios iniciados a partir de la vigencia del Título II de la Ley Nº 27.743, o con un grado de avance inferior al cincuenta por ciento (50%) de la finalización de la obra a ese momento. Comprende construcciones, ampliaciones, instalaciones, entre otros trabajos, en inmuebles propios o de terceros.
- Tratándose de dinero en efectivo exteriorizado, por un importe de hasta U$S100.000, también podrá destinarse -hasta el 30/9/2024, inclusive- a operaciones onerosas debidamente documentadas.
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En qué invertir con el blanqueo
Inversiones de menor riesgo
Según IOL, hay opciones “Ideales para aquellos que quieren invertir con mayor previsibilidad”. En ese sentido, recomendó las siguientes alternativas:
- Bono Bopreal 2026 - BPY26: son títulos emitidos por el BCRA en dólares. Se trata de la serie 3, la cual cuenta con vencimiento el 31/05/26, y amortiza en tres cuotas trimestrales, pagaderas desde noviembre de 2025 a mayo de 2026. Paga intereses trimestrales a una tasa del 3% anual. Actualmente, tiene un rendimiento anual del 27%, con una duración de 1,82 años, lo que lo convierte en el “más atractivo de las tres series, dado su rendimiento y plazo”.
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- Lecap noviembre - S29N4: la letra emitida por el Tesoro con vencimiento en noviembre de este año presenta una “excelente oportunidad para apostar por el carry trade de corto plazo”. Rinde una tasa efectiva mensual del 3,7%. En un escenario donde la inflación converja hacia el 2% mensual hasta fin de año, esta letra permitirá obtener “un rendimiento interesante” por sobre la inflación. “En estas últimas semanas vimos gran demanda del mercado por estas letras, lo que infiere unas expectativas de inflación inferiores”, manifestó IOL.
- Bono del Tesoro ajustable por CER vencimiento 2026 - TX26: con vencimiento en noviembre del 2026, ajusta su capital por la inflación a través del coeficiente CER y amortiza en cinco cuotas desde este año.
- Pampa Energía - PAMP: Es uno de los líderes del segmento Oil & Gas, cuenta con una producción aproximada de 5.5500 barriles de petróleo y 10 millones de metros cúbicos de gas por día. Además, participa en la generación y transmisión de energía eléctrica, por lo que constituye la compañía integrada de electricidad más grande de Argentina. Más allá de haber presentado una caída de su EBITDA en el primer trimestre del año debido a la situación de cobros con CAMMESA y menores precios de ventas, la empresa reportó un fuerte crecimiento en la producción de gas y una caída importante en sus costos de extracción.
Inversiones para perfiles agresivos
Para IOL, también hay alternativas para quienes busquen mayor rentabilidad, con cierto riesgo:
- Bono global de la República Argentina 2035 - GD35: presenta un rendimiento efectivo en dólares del 19,9% y a su vez un cupón creciente en el tiempo que hoy se ubica en 10,2% sobre el precio del bono.
- Bono del Tesoro ajustable por CER vencimiento 2026 - TX26: ajusta su capital por la inflación a través del coeficiente CER y amortiza en cinco cuotas desde este año. Hoy rinde CER +12 %, lo que lo convierte “en una opción atractiva dada su elevada tasa real comparada con otros bonos de similar vencimiento y sus inminentes amortizaciones semestrales”.
- Lecap noviembre - S29N4: presenta una “excelente oportunidad para apostar por el carry trade de corto plazo”. Rinde una tasa efectiva mensual del 3,7%. En un escenario en el que la inflación converja hacia el 2% mensual hasta fin de año, esta letra permitirá obtener un rendimiento interesante por sobre la inflación, según las estimaciones de IOL.
- Banco de Valores- VALO: se focaliza en operaciones del mercado de capitales y la banca de inversión. Es un participante destacado en el mercado de operaciones estructuradas y como Agente de Custodia de Fondos Comunes de Inversión.
Otras opciones para invertir
Desde Adcap remarcaron que, ante la volatilidad de las últimas semanas, un instrumento recomendable es el Adcap Renta Dólar, un fondo que administra bonos corporativos de Brasil, Chile, Uruguay y Argentina.
Por otro lado, también recomendó Obligaciones Negociables relacionadas con el sector energético como YPF 2025, Genneia 2027, Pampa 2026 o PAE 2027, con rendimientos de entre 6,5% y 9%. “Además se pueden sumar en el porfolio diversificado Bopreales y acciones argentinas, en una proporción del 10% al 15%”, puntualizó.
