Buenos Aires — Los bancos argentinos no quieren sobresaltos cambiarios en la previa electoral. Por eso, cuando falta un poco más de un mes para las PASO, las entidades financieras del país están incrementando sus tenencias de dólares en efectivo para evitar dudas respecto de la solidez del sistema financiero y ya guardan en sus bóvedas uno de cada cuatro dólares depositados.
Eso, no obstante, es solo lo que los bancos tienen en efectivo en sus bóvedas. Si se suman los dólares que tienen en forma de encaje en las arcas del Banco Central (BCRA), la liquidez de las entidades es todavía mayor: según datos de la propia autoridad monetaria, se ubica en 82,5% de los depósitos, por lo que se mantiene “en niveles históricamente elevados”.
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Al 5 de julio, último dato oficial disponible, los bancos argentinos disponían de unos US$4.535 millones en efectivo. Si bien esta cifra aún es inferior a los más de US$5.000 millones en efectivo que las entidades llegaron a tener en septiembre de 2019, en medio de la turbulencia cambiaria que se desató tras las PASO y que motivó el retiro del 40% de los depósitos en dólares en tres meses, el nivel de liquidez inmediata es mayor.
Es que hoy, esos US$4.535 millones representan casi un 30% de los depósitos privados, que al 5 de julio ascendían a US$15.519 millones, y un 25% de los depósitos totales del sistema financiero argentino, que totalizaban US$18.126 millones. Se trata, en ambos casos, de los niveles más altos de los últimos años.
Dólares en camiones de caudales: el envío semanal que se hizo diario
Desde este 2023, se ha vuelto habitual que cada día las entidades soliciten al BCRA el envío de billetes para atender sus necesidades de caja en dólares. Hasta este año, explica Salvador Vitelli, jefe de research de Romano Group, esos pedidos solían canalizarse una vez por semana, generalmente los días lunes. Pero en los últimos meses, esa periodicidad se volvió diaria para evitar que algún depositante se quede sin sus dólares cuando acude a retirarlos.
A lo sumo, explican desde el sector, puede ocurrir que alguna sucursal no disponga de las divisas de forma inmediata ante algún retiro significativo. Pero eso, explican, es solo por la imposibilidad de tener los billetes de manera física en cada punto del país. Por eso, precisan, es que en algunos casos puntuales piden que el depositante avise con antelación cuando precise disponer de un monto importante, y en caso de que los necesite con urgencia, le sugieren que se dirija a la casa central de la entidad.
Tal ha sido la fortaleza del sistema financiero argentino, que en los últimos años no mostró mayores inconvenientes en hacer frente a no pocas corridas bancarias. En 2019, en los meses posteriores a las PASO, fueron más de US$10.000 millones que salieron del sistema, a razón de US$435 millones de promedio diario. Entre mediados de septiembre y fines de octubre del año siguiente, en plena pandemia, las salidas de depósitos en dólares llegaron a ser de casi US$2.700 millones, un promedio de casi US$90 millones diarios. Y durante julio de 2022, tras la renuncia de Guzmán, los retiros de dólares llegaron a totalizar US$934 millones, un promedio de casi US$50 millones por día.
En este 2023, entre el 20 de marzo y fines de abril, los retiros de dólares de las sucursales llegaron a US$1.091 millones, a razón de unos US$40 millones diarios en promedio.
¿Por qué, entonces, en este contexto de elevada liquidez, los bancos vuelven a abastecerse de más billetes? “Creo que eso pasa por dos cosas: las elecciones -y toda la incertidumbre que conllevan-, y el nivel tan negativo de reservas netas”, resume Alejandro Giacoia, economista de Econviews.
Según un reciente informe de la consultora Equilibra, las reservas netas son negativas en unos US$5.800 millones. Tras el pago de cupones de ayer, por unos US$1.000 millones, habrían caído a la zona de US$-6.642 millones, de acuerdo a estimaciones de Amilcar Collante, economista de Cesur.
Esto ha provocado que cada vez más voces del mercado se pregunten de dónde salen los fondos que utiliza el BCRA para intervenir en el mercado oficial de cambios (MULC), dando a entender que la entidad podría estar utilizando encajes.
Un tercer motivo por el que las entidades se están stockeando de billetes, explican dentro del sector, es cortar de raíz cualquier duda que pudiera surgir entre los ahorristas. Es decir, que no haya motivos para que siquiera se inicie una ola de rumores que ponga en dudas la liquidez del sistema bancario en moneda extranjera.
“Con que haya uno que no pueda responder por los depósitos, arranca la bola. Por eso que en el MAE el canje para efectivo se está haciendo más frecuentemente, mientras que con Martín Guzmán era de a una semana”, coincide Vitelli. Según sus datos, ayer las entidades le solicitaron al BCRA el envío de unos US$56 millones.
Esta dinámica, advierte, también está restándole reservas internacionales al BCRA. Es que el nivel de encajes, señala, cayó de la zona de US$13.500 millones en febrero a cerca de US$10.400 millones en la actualidad.
