Buenos Aires — La inflación de julio arrojó un número por debajo de lo esperado: 6,3%. Pero los economistas privados, lejos de ilusionarse con una desaceleración, advierten que lo peor está por venir. Por un lado, porque el Banco Central convalidó un salto del tipo de cambio del 22% el lunes 14 de agosto y, por otro, porque los dólares paralelos están corriendo como si estuviesen encima de un Fórmula 1.
En ese contexto, la consultora LCG reseñó en un informe reciente que “sin dudas” la inflación será más alta en estos meses, que la que se observó en julio. “Estimamos que la mitad de la economía ya funcionaba al tipo de cambio libre, pero buena parte, y principalmente gran parte de la canasta básica, está aún a tipo de cambio oficial. Con la inercia que venía la economía y asumiendo un pasaje a precios del 50%, la inflación irá a un rango de 20-25% acumulado entre agosto y septiembre, con un piso de 13% en agosto”, proyectó la consultora.
La propia dinámica inflacionaria, entonces, podría devorarse los beneficios de la devaluación: “En dos meses, el tipo de cambio real posiblemente estará en el mismo nivel que hace unas semanas”, explicaron desde LCG.
La dificultad de hacer esta corrección cambiaria sin solucionar cuestiones de fondo podría instalar la inflación inercial en dos dígitos para el resto del semestre, según la consultora. “Solo con asumir que en el cuarto trimestre los precios convergen a una tasa del 8% mensual, a diciembre la inflación llegaría al 155% anual; si se estabiliza en 10%, el año cerraría en 170%”, indica el documento.
Por su parte, Camilo Tiscornia, director de la consultora C&T, alertó: “Los datos parciales del mes de agosto muestran una inflación acelerándose notablemente, algo que se agudizará como consecuencia de la devaluación del dólar oficial, la continua escalada de los tipos de cambio financieros y el dólar blue y la incertidumbre que este escenario está provocando, probablemente terminando en valores de dos dígitos”.
En tanto, un informe del broker Facimex Valores advirtió que la inflación de agosto y septiembre sería de doble dígito, con el ajuste del tipo de cambio teniendo un impacto parcial en agosto dado que ocurrió a mediados de mes.
Dólar en niveles de overshooting
El dólar blue pareciera haber entrado en un escenario de pánico, ya que ajustado a precios constantes al tipo de cambio real multilateral la divisa ya está más cara que en el momento de pánico de la salida de Martín Guzmán del Ministerio de Economía.
No obstante, aún tiene recorrido ascendente si el nivel de pánico es similar al que se vio en octubre de 2020, cuando la divisa tocó los $195, que a precios de hoy sería unos $869, cuando el blue cerró el 15 de agosto en $730.
Por el momento, los economistas consultados por Bloomberg Línea prefirieron no hacer proyecciones de qué puede suceder con la divisa, dado que al estar en un momento de tal tensión parece difícil encontrar en qué punto está el equilibrio.