Bloomberg — La aerolínea argentina de bajo costo, Flybondi está considerando expandirse a Brasil, una medida que podría financiarse a través de los mercados públicos una vez que complete una fusión con una sociedad de cheque en blanco en el primer semestre del próximo año.
La aerolínea, que el 20 de octubre anunció que planeaba cotizar en el Nasdaq a través de la empresa de adquisición con fines especiales Integral Acquisition Corporation 1, podría no obtener ingresos inmediatos de la transacción, pero sería un primer paso para poder acceder a un grupo más amplio de inversionistas en el futuro, dijo en una entrevista su director ejecutivo, Mauricio Sana.
“El movimiento no está hecho para recaudar fondos: no necesitamos fondos, llevamos tres años trabajando sin pedir inyección de los accionistas. Y cuando salen este tipo de movimientos, al final no se sabe cuánto queda”, dijo Sana al margen de una conferencia. El beneficio es que si el año que viene Flybondi quiere crecer rápido y los accionistas no necesariamente quieren invertir más fondos, “se podría hacer una ronda, tengo la opción, lo puedo hacer ahí, y no esperar un año para ejecutar un plan de negocios”.
Ahí es donde podría entrar una expansión a Brasil. La compañía está analizando activamente la medida, dijo Sana, pero las “agresivas” leyes de protección al consumidor de Brasil y las frecuentes multas a las empresas que operan allí representan riesgos.
“Queremos ir a Brasil, y estamos trabajando para ver si el próximo año podemos anunciar que vamos a Brasil”, dijo Sana. Pero ahora “estamos con el tema regulatorio. Si esa barrera se reduce, probablemente avancemos”.
La compañía ya vuela a Río de Janeiro, São Paulo y Florianópolis desde Argentina. Una expansión significaría realizar rutas nacionales dentro de Brasil, donde dominan Latam Airlines Group SA, Azul Linhas Aereas Brasileiras SA y Gol Linhas Aéreas Inteligentes SA.
FB Líneas Aéreas SA, con sede en Buenos Aires, comenzó a operar en 2018 cuando se permitió por primera vez a las aerolíneas de descuento volar en Argentina, aumentando la competencia por la compañía estatal Aerolíneas Argentinas. En octubre, la cuota de mercado de Flybondi en rutas nacionales era del 22% y del 5% en rutas regionales, según los últimos datos del Gobierno.
La compañía opera con 15 aviones tras duplicar su flota en 2022 y tiene previsto recibir otro antes de fin de año. En 2024 deberían incorporarse otros cuatro aviones. Flybondi actualmente reinvierte todas las ganancias en alquilar más aviones, y vuela a 18 destinos nacionales.
Acuerdo SPAC
Las conversaciones para la fusión con la SPAC comenzaron cuando Flybondi fue contactada hace un par de meses, explicó Sana. El momento del anuncio estuvo relacionado con el proceso formal de fusión y no tuvo relación alguna con los acontecimientos políticos en Argentina. El país realizará la segunda vuelta de las elecciones presidenciales el 19 de noviembre.
Integral Acquisition Corporation 1 actualmente cotiza bajo el símbolo “INTE” y dispone de US$12,9 millones de efectivo en fideicomiso. Las acciones de la aerolínea cotizarán como “FLYB”, y se espera que la transacción se cierre en el primer semestre de 2024.
“Para nosotros fue muy interesante, porque el hecho que un SPAC asociado a tecnología, a innovación, muestra que estamos saliendo del corset de las aerolíneas tradicionales”, dijo Sana. “Muestra que algo estamos haciendo bien”.
Argentina ha sufrido una escasez de salidas a bolsa en los últimos cinco años. La empresa de biotecnología con sede en Rosario Bioceres Crop Solutions Corp. fue la última compañía argentina en salir a bolsa, también a través de una empresa de cheque en blanco en 2019.
Otras empresas con fundadores argentinos pero que operan en otros lugares, como Moolec Science Ltd. y Satellogic Inc., también han recurrido a empresas de cheque en blanco para cotizar en el mercado.
Elecciones argentinas
Sana dijo que no le preocupa el resultado de las elecciones presidenciales entre el ministro de Economía, Sergio Massa, y el libertario Javier Milei.
Una de las propuestas más drásticas debatidas en la campaña ha sido la idea de Milei de dolarizar la economía argentina.
“No veo que el cambio de moneda vaya a generar algún impacto muy grande en el sector aerocomercial”, señaló. Debido a los costos en dólares, una dolarización “podría simplificar procesos, discusiones, probablemente regulaciones. El desafío es qué pasa en el bolsillo del cliente que está acostumbrado a venir a comprar o a consumir nuestro producto”.
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