Bloomberg Línea — Del 25 al 29 de noviembre de 2024, la agenda semanal de América Latina incluye informes del Banxico; IPC de mediados de mes de México y la tasa de desempleo de octubre en Brasil.
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Los analistas de Bloomberg Economics, Felipe Hernández y Adriana Dupita dicen que en Brasil, el tan esperado paquete fiscal podría anunciarse finalmente la semana próxima. Los mercados también tendrán que digerir la inflación de mediados de noviembre y los datos del mercado laboral de octubre.
En México, es probable que el informe trimestral del Banco muestre que los responsables de la política económica prevén un periodo de menor inflación, menor crecimiento y mayor atonía económica.
Las previsiones reconocerán una mayor incertidumbre y riesgos tras las elecciones en Estados Unidos y apuntan a pequeños recortes de los tipos de interés este año y el próximo, pero a unas condiciones monetarias restrictivas en las perspectivas a dos años de Banxico.
A continuación, los eventos económicos de la semana, por país y día:
Brasil
El martes 26 de noviembre, el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) publicará la Inflación de Precios al Consumidor IPCA hasta mediados de noviembre. Los analistas prevén que el indicador seguirá siendo alto para los responsables de la política monetaria.
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“Los precios de los alimentos podrían afectar el índice general, compensando la disminución de los precios de la electricidad debido a lluvias más fuertes”, advierten. Además, los costos de transporte pueden aumentar debido al probable repunte en los precios de los boletos de avión y del combustible.
El viernes 29 de noviembre, el IBGE también dará a conocer la tasa de desempleo al décimo mes del año. “Nuestra previsión implica que la tasa de desempleo desestacionalizada se mantenga en el 6,5%, lo que indica un mercado laboral tenso. También esperamos que los ingresos laborales reales medios se mantengan estables tras el ligero descenso de septiembre”, cuando cayó al 6,4%, dijeron los economistas.
Chile
El viernes 29 de noviembre, el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) reportará los datos del Índice de Actividad del Comercio de octubre 2024, que probablemente reflejen un 3,7% interanual. “Nuestra previsión implica otro avance mensual tras el crecimiento del 0,4% de septiembre. El aumento de los ingresos reales y la reducción de los costes de endeudamiento apoyan a los consumidores”.
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El débil crecimiento del empleo es un lastre. La subida de las tarifas eléctricas es un factor adverso adicional, pero las subvenciones públicas limitan su impacto, de acuerdo con Hernández y Dupita.
Ese mismo día, el INE publicará el Índice de Producción Industrial (IPI) del décimo mes, que posiblemente aumentó un 2,9% en octubre con respecto al año anterior. Se trata de la segunda caída mensual consecutiva, tras el aumento registrado en agosto, que la situó en el nivel más alto desde diciembre.
Es probable que la minería sea responsable de la mayor parte de esa caída. Los datos siguen siendo desiguales y volátiles, mostrando un menor impulso en el cuarto trimestre tras el crecimiento del tercero, pero aún por encima de los niveles de hace un año, señalan los especialistas.
La minería cayó un 0,4% intermensual en septiembre desde su nivel más alto desde abril de 2021. “Vemos que volverá a caer en octubre. Los elevados precios del cobre siguen respaldando las perspectivas”.
El sector manufacturero cayó un 0,2% en septiembre. Las mayores exportaciones de bienes manufacturados y las mayores importaciones de productos intermedios apuntan a un repunte en octubre.
Los servicios públicos probablemente subieron en octubre, tras un ligero descenso anterior.
Colombia
El viernes, 29 de noviembre será la sesión ordinaria de la junta directiva del Banco de la República para evaluar la información más reciente sobre la economía.
Como no se trata de una reunión de política monetaria, no se espera que se anuncie ningún cambio. La próxima reunión está prevista para el 20 de diciembre.
México
El miércoles 27 de noviembre, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) reportará la balanza comercial de octubre. Hernández y Dupita esperan que probablemente registrará un déficit de US$2 millones, frente a un desfase de US$579 millones en septiembre y un déficit de US$369 millones un año antes.
Ese mismo día, el Banxico divulgará el informe trimestral de inflación con proyecciones actualizadas y un análisis más detallado de las perspectivas de la política monetaria.
Los analistas esperan que las previsiones de inflación coincidirán con las publicadas tras la reunión de política monetaria del 14 de noviembre, en la que los responsables revisaron las previsiones generales para los tres próximos trimestres. Las previsiones de inflación subyacente para el cuarto trimestre se redujeron ligeramente. Las demás se mantuvieron sin cambios.
La persistente inflación actual y prevista y la depreciación acumulada del peso sugieren que Banxico mantendrá la cautela y anticipará pequeños movimientos, con unas condiciones monetarias aún restrictivas durante el periodo de previsión de dos años. Además, tampoco esperan que los responsables cambien significativamente sus previsiones de crecimiento del PIB del 1,5% en 2024 y del 1,2% en 2025.
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El jueves 28 de noviembre se conocerán las minutas de la Reunión de Política Monetaria del Banxico, que podrían sonar más cautelosas dados los riesgos de la victoria electoral de Donald Trump. “Es probable que señalen que la incertidumbre sobre los planes comerciales y migratorios de Estados Unidos tiene efectos mixtos en las perspectivas de política monetaria de México”, refieren los economistas.
