Bloomberg — Incluso antes de que Donald Trump tome posesión de su cargo el lunes, las tensiones comerciales entre las mayores economías del mundo ya se están calentando.
En los últimos días de la presidencia de Joe Biden, su administración ha reducido el acceso de Pekín a chips de alta gama, ha impuesto nuevas restricciones a importantes empresas chinas y -en la última medida del jueves- ha declarado que las subvenciones chinas benefician injustamente a la industria naval del país, lo que facilita a Trump la imposición de aranceles.
Además de contraatacar con una retórica airada, el gobierno del presidente Xi Jinping ha añadido más de una docena de empresas estadounidenses a su versión de una lista de entidades, ha endurecido los controles a la exportación de ciertos minerales críticos y ha proseguido una investigación sobre PVH Corp, propietaria de Calvin Klein. El jueves, Pekín acusó a EE.UU. de practicar el dumping con los semiconductores de gama baja y de subvencionar injustamente a los fabricantes de chips.
“Biden ha estado haciendo muchos movimientos antes de dimitir, y el gobierno chino definitivamente no está contento con ello”, dijo Tu Xinquan, exasesor del Ministerio de Comercio de China que ahora es decano del Instituto Chino de Estudios de la OMC en la Universidad de Negocios Internacionales y Economía de Pekín.
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"Sentimos que hemos estado dando la cara por Biden, pero al final, sigue haciendo cosas como ésta", añadió Tu. "Así que ahora algunas de las medidas chinas tienen sabor a represalia".
La cuestión ahora es qué tan rápido se intensificarán las cosas una vez que Trump asuma el cargo. Mientras que los nuevos aranceles son casi una certeza, el presidente estadounidense debe esperar a que los miembros clave de su gabinete sean confirmados y también considerar el impacto en los mercados y la inflación con cualquier pronunciamiento. Bloomberg informó esta semana de que el equipo económico de Trump está meditando un plan para aumentar gradualmente los aranceles entre un 2% y un 5% al mes.
Scott Bessent, el elegido por Trump para dirigir el Departamento del Tesoro, aportó el jueves algunas ideas sobre cómo ve la administración los aranceles. Sirven a tres propósitos principales, dijo: corregir las prácticas comerciales desleales, recaudar ingresos para el gobierno federal y como táctica de negociación para objetivos estratégicos más amplios.
“Abrir los mercados es bueno, pero el libre comercio debe equilibrarse también con el comercio justo”, dijo Bessent en su audiencia de confirmación en el Senado. Destacó el problema de deflación de China, calificándola como la economía más “desequilibrada de la historia del mundo” y acusó a sus líderes de “intentar exportar su salida de eso en lugar de hacer el tan necesario reequilibrio interno”.
Trump ha amenazado con imponer aranceles de hasta el 60%, pero aún se discute si llegará tan lejos y qué mecanismos utilizará. Cualquier acción inmediata -como cumplir su amenaza de imponer un arancel del 10% para frenar los flujos de fentanilo- se produciría probablemente invocando la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional.
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En su testimonio, Bessent indicó que Trump también podría tratar de hacer cumplir el acuerdo comercial que alcanzó con China durante su primer mandato. Bessent dijo que la nación asiática no ha cumplido con las compras agrícolas especificadas en el acuerdo, y dijo que presionaría a Pekín para que reanudara ese gasto y quizá incluso buscara una “disposición de compensación”.
Todo ello son malas noticias para China. Los datos publicados el viernes mostraron que alcanzó el objetivo de crecimiento del gobierno de alrededor del 5% el año pasado debido a un impulso de estímulo de última hora y a las fuertes exportaciones que llevaron su superávit comercial a un récord. Pero podrían avecinarse más turbulencias a medida que los posibles gravámenes, incluidos los de la UE y otros socios comerciales, resten competitividad a las exportaciones chinas.
La divisa china ha caído más de un 5% frente al dólar desde el máximo alcanzado a finales de septiembre ante las amenazas arancelarias de Trump. Dependiendo de cómo despliegue los gravámenes el presidente entrante, Pekín podría permitir que el yuan se debilitara aún más.
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Las empresas de ambas naciones también están en el punto de mira. Más allá de PVH, el sondeo chino sobre los chips corre el riesgo de perjudicar a Texas Instruments Inc (TXN) y Analog Devices Inc (ADI), que figuran entre los líderes en productos de gama baja como los chips analógicos y de potencia.
Tencent Holdings Ltd., el mayor editor de juegos del mundo, y Contemporary Amperex Technology Co. Ltd., un proveedor clave de baterías para Tesla Inc (TSLA), también están en la cola de un mayor escrutinio después de que Biden las incluyera en una lista de “empresas militares chinas”, una designación que ambas compañías rechazaron.
"A partir de estos movimientos, la tendencia general es definitivamente la contención del desarrollo de China", dijo Zhou Bo, coronel superior retirado del Ejército Popular de Liberación e investigador principal del Centro de Seguridad y Estrategia Internacional de la Universidad Tsinghua.
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Aún así, a Pekín le interesa evitar una gran pelea con Trump. A pesar de la menor exposición de China a EE.UU. desde la última guerra comercial, ha dependido de las exportaciones de bienes como vehículos eléctricos y baterías a otros países para sostener una economía acosada por la presión deflacionista y los problemas inmobiliarios. La confianza en los activos financieros también ha tocado fondo, lo que aumenta el riesgo de salidas masivas si el sentimiento empeora aún más.
Como rama de olivo, Xi va a enviar al vicepresidente Han Zheng para que asista a la ceremonia de investidura de Trump la próxima semana, un acto al que suelen asistir los embajadores en EE.UU.
En un comunicado anunciando la medida, el Ministerio de Asuntos Exteriores chino prometió intensificar el diálogo con el nuevo gobierno, al tiempo que instaba a EE.UU. a “impulsar juntos un desarrollo estable, sano y sostenible.”
“Biden ha entregado la cuenta de China a Trump con algunas fichas en la mano”, dijo Dylan Loh, profesor adjunto de política en la Universidad Tecnológica de Nanyang en Singapur. “Tendremos que esperar y ver cómo y si Trump inicia los aranceles con los que ha amenazado”.
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