Bloomberg — China ha dado un empujón a su economía con una extraordinaria avalancha de medidas de estímulo esta semana. Los movimientos van desde la flexibilización monetaria hasta el apoyo al sector inmobiliario en apuros.
Si bien faltan algunos detalles, el ritmo inusual y la intensidad de los anuncios señalaron un sentido de urgencia en Pekín para encarrilar el crecimiento hacia el objetivo de alrededor del 5%, lo que animó el sentimiento del mercado.
He aquí las medidas clave desveladas y comunicadas al día de hoy y qué más cabe esperar.
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Recortes de las tasas de interés
El Banco Popular de China (PBOC) recortó su tasa de interés este viernes, tres días después de que el gobernador Pan Gongsheng anunciara medidas para reducir los costes de los préstamos con el fin de estimular el crecimiento en una rueda de prensa convocada a toda prisa.
El recorte de la tasa de recompra inversa a siete días, hasta el 1,5% desde el 1,7%, irá acompañado de una reducción de los tasas preferentes de préstamo y de los tasas de depósito, dijo Pan en la rueda de prensa del martes.
Al día siguiente, el banco central chino efectuó la mayor reducción de la historia de tasas de interés aplicado a sus préstamos de política a un año, conocidos como facilidad de préstamo a medio plazo.
La LPR a un año, que es un punto de referencia para los créditos corporativos y domésticos como las hipotecas, está previsto que se anuncie el 21 de octubre.
El Politburó, máximo órgano decisorio chino, pidió el jueves una aplicación “enérgica” de los recortes de tipos. Eso indica que podrían estar sobre la mesa nuevas medidas de flexibilización.
Recortes de RRR (ratio de reserva obligatoria)
El banco central chino también recortó el viernes la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener en reserva, una medida que Pan telegrafió a principios de semana.
La autoridad monetaria redujo los coeficientes de reservas obligatorias en 0,5 puntos porcentuales, liberando dinero para que los bancos puedan conceder más préstamos.
Todavía es posible que se produzcan nuevos recortes de los RRR antes de finales de año, según Pan.
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Apoyo a la propiedad
Pan anunció planes para un recorte de las tasas hipotecarios pendientes de una media de medio punto porcentual. El coeficiente mínimo de pago inicial en la compra de una segunda vivienda también se reducirá del 25% al 15%, igualando el requisito para las primeras viviendas.
Los propietarios podrán renegociar las condiciones con sus prestamistas actuales, según Pan. Los reguladores estudiarán si permiten a los prestatarios refinanciarse con un banco diferente por primera vez desde la crisis financiera mundial. La competencia resultante podría reducir los costes de los préstamos para los compradores de viviendas.
Por otra parte, el PBOC intensificará su programa de représtamos para que las empresas estatales adquieran el inventario de propiedades no vendidas. Ahora proporcionará el 100% del principal de los préstamos bancarios para tales compras, frente al 60% anunciado en mayo, dijo Pan.
Los detalles se anunciarán también a través de documentos en la página web del banco central "a corto plazo", según Pan.
El Politburó prometió medidas para que el mercado inmobiliario “deje de decaer”, su promesa más firme hasta ahora para estabilizar un sector que constituye la mayor parte de la riqueza de los hogares.
China también está considerando eliminar algunas de las mayores restricciones que aún pesan sobre la compra de viviendas, después de que medidas anteriores no consiguieran reactivar un mercado inmobiliario moribundo, según informó Bloomberg News la semana pasada.
Los reguladores están trabajando en una propuesta que permitiría a megaciudades como Shanghái y Pekín relajar las restricciones para los compradores no locales -aquellos que no tienen el llamado permiso de residencia Hukou para esa localidad-, según personas familiarizadas con el asunto.
Acciones
Pan prometió varias medidas de apoyo al mercado bursátil:
- Un mecanismo de canje que permita a las sociedades de valores, fondos y compañías de seguros recurrir al dinero del PBOC para comprar acciones. Este mecanismo tendrá un valor inicial de ¥500.000 millones (US$71.000 millones), con un posible límite máximo de ¥1,5 billones (US$213.000 millones)
- Una facilidad de représtamo para que las empresas que cotizan en bolsa y los grandes accionistas recompren acciones y aumenten sus participaciones. Tendrá un valor inicial de ¥300.000 millones (US$42.785 millones), con un posible límite máximo de ¥900.000 millones (US$127.800 millones).
- Un posible fondo de estabilización
Pan dijo que los detalles de las dos primeras facilidades se publicarán en la página web del PBOC, y que el fondo de estabilización de acciones está en estudio.
El presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, Wu Qing, añadió en la rueda de prensa que pronto se darán a conocer nuevas medidas para fomentar las fusiones y adquisiciones.
Inyección de capital para los grandes bancos
Las autoridades añadirán el capital básico de nivel 1 a seis grandes bancos comerciales, dijo Li Yunze, ministro de la Administración Nacional de Regulación Financiera, en la rueda de prensa junto a Pan, sin dar más detalles.
Se trataría del Industrial & Commercial Bank of China Ltd., el Bank of China Ltd., el Agricultural Bank of China Ltd., el China Construction Bank Corp., el Bank of Communications Co. y el Postal Savings Bank of China Co.
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Bloomberg News informó posteriormente de que la inyección podría ascender a ¥1 billón (US$142.600 millones) de capital, y que la financiación provendría principalmente de la emisión de nuevos bonos soberanos especiales.
La medida aún no ha sido anunciada oficialmente. Cuando se produzca, será la primera vez desde la crisis financiera mundial de 2008 que Pekín inyecte capital en sus grandes bancos.
Bonos soberanos especiales
El Politburó instó a los funcionarios a “emitir y hacer un buen uso” de los bonos soberanos especiales ultralargos y de los pagarés especiales locales para impulsar la inversión. Los gobiernos locales han acelerado la emisión de bonos desde agosto después de mantener un ritmo lento, ya que luchaban por encontrar proyectos de calidad en los que invertir mientras intentaban reducir los riesgos de la deuda.
Reuters informó a última hora del jueves de que el Ministerio de Finanzas tiene previsto emitir 2 billones de yuanes (US$285.264 millones) en bonos soberanos especiales este año. Esa financiación se repartirá a partes iguales entre estimular el consumo y ayudar a los gobiernos locales a hacer frente a los problemas de deuda, dijo Reuters, citando a dos personas familiarizadas con el asunto.
El gobierno aún no ha hecho ningún anuncio oficial al respecto. El año pasado, el máximo órgano legislativo chino aprovechó su sesión de octubre para autorizar la emisión de ¥1 billón (US$142.632 millones) en bonos especiales adicionales del gobierno.
--Con la colaboración de Wenshan Luo, Fran Wang y Wenjin Lv.
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