Bloomberg — El crecimiento de las ventas minoristas en China se debilitó inesperadamente en noviembre a pesar de los signos de mejora en el mercado inmobiliario, lo que pone de relieve la urgencia de que Pekín siga animando a los residentes a gastar.
Las ventas al por menor aumentaron un 3% respecto a hace un año, el ritmo más lento en tres meses y por debajo incluso de las previsiones más pesimistas. La producción industrial aumentó un 5,4%, manteniendo el impulso a medida que la vertiente manufacturera de la economía sigue superando al gasto de los consumidores.
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“Los datos muestran que la recuperación de la demanda interna ha seguido siendo lenta, mientras que la estabilización de la producción industrial se debió probablemente a cierta concentración anticipada de pedidos ante los aranceles estadounidenses y no es sostenible”, declaró Michelle Lam, economista para China de Societe Generale SA.
El índice CSI 300 cayó tras la publicación de los datos y cotizó hasta un 0,7% a la baja. El rendimiento de referencia a 10 años amplió su descenso, cayendo 6 puntos básicos en el día hasta un mínimo histórico del 1,72%. El yuan se mantuvo estable tanto en los mercados internos como en los externos.
Los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadística el lunes subrayan la necesidad de Pekín de reavivar la voluntad de gasto de los consumidores, especialmente tras la reelección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos. La amenaza de una nueva guerra comercial puede disminuir el papel de las exportaciones como motor del crecimiento tras haber contribuido a casi una cuarta parte de la expansión económica este año.
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La semana pasada, los responsables políticos chinos elevaron el impulso del consumo a la máxima prioridad de la labor económica del próximo año. Enumeraron algunas áreas de atención, entre ellas la ayuda a los grupos de ingresos más bajos y la mejora de la red de seguridad social, aunque los líderes chinos no fueron explícitos de la escala ni los detalles concretos de sus planes.
El debilitamiento de las ventas minoristas mostró los límites de una iniciativa gubernamental para estimular el consumo subvencionando las compras de electrodomésticos y automóviles. Mientras que las ventas de esas dos categorías se mantuvieron fuertes en noviembre, una serie de bienes discrecionales registraron un desplome. Los cosméticos lideraron el descenso con una caída de las ventas del 26% respecto a hace un año, mientras que las de ropa, joyas, bebidas y tabaco y alcohol también disminuyeron.
Lo que dice Bloomberg Economics...
La persistente debilidad de la actividad apunta a la necesidad de un mayor apoyo político. Las firmes declaraciones de intenciones del Politburó y de la Conferencia Central de Trabajo Económico han señalado que esto llegará de forma inminente.
- Chang Shu y Eric Zhu
Fu Linghui, portavoz de la oficina de estadísticas, atribuyó parte de la ralentización al hecho de que el festival de compras en línea del Día de los Solteros —que tradicionalmente se celebra el 11 de noviembre de cada año— comenzó antes de lo habitual en octubre de este año, lo que redujo las ventas el mes pasado.
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“Si observamos el conjunto de las ventas minoristas en octubre y noviembre, sigue siendo significativamente mejor que el del tercer trimestre”, declaró Fu en una rueda de prensa en Pekín. “Pero aún es necesario reforzar el impulso interno del crecimiento del consumo”.
Los funcionarios han prometido ampliar el programa de subsidios, pero los economistas advirtieron que el efecto puede ser temporal porque es poco probable que los consumidores repitan a menudo las grandes compras. El gobierno se ha resistido a las propuestas de los economistas de repartir dinero en efectivo a los consumidores en los últimos años, mientras que el presidente Xi Jinping advierte de no caer en una trampa de “asistencialismo”.
“El panorama general sigue siendo el desequilibrio entre la oferta y la demanda, que sigue apuntando a una perspectiva deflacionista”, afirmó Xing Zhaopeng, estratega principal para China del Australia & New Zealand Banking Group Ltd.
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