Bloomberg — La economía de China muestra signos de estabilización tras las medidas de estímulo más audaces emprendidas por el gobierno de Pekín desde la pandemia, si bien las próximas elecciones en Estados Unidos añaden incertidumbre a su recuperación.
La Oficina Nacional de Estadística comunicó este jueves que la actividad de fabricación registró una inesperada expansión en el mes de octubre, después de cinco meses de contracción.
El índice oficial de gerentes de compras (PMI, por sus siglas en inglés) del sector manufacturero ascendió a 50,1%, superando la estimación de 49,9% efectuada por los economistas. El PMI no manufacturero reveló una expansión de la actividad en los sectores de construcción y servicios, que apenas había variado el mes previo.
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Eddie Cheung, estratega jefe de mercados emergentes de Credit Agricole CIB, señaló que “es alentador que el PMI haya registrado avances y que existan indicios de un giro, pero en última instancia todavía estamos a la sombra de las elecciones de EE.UU., que continúan siendo un factor clave para las previsiones de crecimiento chino”.
En la mañana de este jueves, la renta variable china fluctuó entre las ganancias y las pérdidas, con un avance del índice de referencia CSI 300 de hasta el 0,9%, que anteriormente había perdido un 0,8%. El yuan fuera del país apenas varió y la rentabilidad de la deuda pública china a 10 años se mantuvo estable en el 2,16%.
Las encuestas PMI proporcionaron los primeros indicadores económicos oficiales del mes, después de que China aplicara contundentes recortes a las tasas de interés y desvelara medidas para reforzar el mercado inmobiliario a finales de septiembre. El repunte de la actividad desafió el lastre de un menor número de días laborables en octubre como consecuencia de una semana de vacaciones públicas.
Las lecturas son “un buen comienzo” para el cuarto trimestre, dijo Raymond Yeung, economista jefe para la Gran China de Australia & New Zealand Banking Group Ltd. “Esperamos que el PMI siga siendo expansivo en los próximos dos meses”.
Los economistas prevén ahora que China pueda alcanzar su objetivo oficial de crecimiento de alrededor del 5% para este año. Basándose en la última encuesta de Bloomberg, estiman que la economía se expandirá un 4,8%.
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El camino que queda por recorrer es menos seguro, especialmente con las elecciones presidenciales estadounidenses de la próxima semana que podrían devolver a Donald Trump a la Casa Blanca en enero.
El expresidente ha amenazado con imponer aranceles del 60% a los productos chinos, una medida que diezmaría las exportaciones de China a su mayor socio comercial individual y perjudicaría a un punto brillante de la economía china.
Las exportaciones chinas han impulsado la economía este año, con los envíos hasta septiembre disparados hasta el segundo valor más alto registrado, aunque el ritmo de crecimiento se ha ralentizado.
Los datos publicados el jueves mostraron que los nuevos pedidos de exportación de las empresas manufactureras seguían siendo débiles y continuaron contrayéndose este mes, incluso cuando los nuevos pedidos globales se estabilizaron.
Lo que dice Bloomberg Economics
Se trata de un informe PMI alentador, pero la economía sigue necesitando más apoyo político para que el crecimiento alcance el objetivo del 5%. Esperamos que los responsables políticos sigan aplicando los estímulos que han dado a conocer desde finales de septiembre, centrándose en garantizar que las medidas se apliquen y consigan tracción. Chang Shu y David Qu
Una reelección de Trump daría a Pekín más razones para reforzar el apoyo a la demanda interna para el próximo año. Se espera que los principales legisladores voten un paquete fiscal muy esperado el próximo viernes, que podría proporcionar pistas para el estímulo el próximo año.
Weijian Shan, presidente ejecutivo de PAG, una de las mayores gestoras de activos alternativos de Asia, afirmó en un podcast con Bloomberg Intelligence que una guerra comercial más profunda con EE.UU. podría impulsar a China a reorientar su economía “alejándose de las inversiones y las exportaciones en dirección al consumo privado”.
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La actividad del sector servicios recibió un impulso de los viajes de vacaciones y del consumo, y el subíndice volvió a la expansión tras la contracción de septiembre. Los precios de venta tanto del sector manufacturero como del no manufacturero mejoraron, aunque seguían en contracción.
“De cara al futuro, tendremos que ver si el despliegue de estímulos puede conducir a una recuperación de la demanda interna que compense lo que parece ser un panorama de demanda externa aún debilitado”, declaró Lynn Song, economista jefe para la Gran China del ING Bank.
La economía china se expandió al ritmo más lento en seis trimestres en los tres meses finalizados en septiembre.
El desplome del mercado inmobiliario ha arrastrado consigo el apetito de los consumidores y la economía se enfrenta a retos a largo plazo, como las crecientes tensiones comerciales, la arraigada presión deflacionista y la disminución de la población. Un indicador de la confianza de los consumidores cayó en septiembre al nivel más bajo desde 2022.
El presidente Xi Jinping instó el martes a los funcionarios a esforzarse por alcanzar el objetivo de crecimiento anual en al menos su cuarta exhortación de esta índole en dos meses, señalando la intención de Pekín de poner un suelo bajo la ralentización.
Tras el paquete de políticas, los economistas han elevado sus previsiones de crecimiento del producto interior bruto de China en el cuarto trimestre hasta el 4,8% desde el 4,6% anterior.
--Con la colaboración de Wenjin Lv, Chongjing Li y Zhu Lin.
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