Bloomberg Línea — El precio del dólar en Latinoamérica podría seguir moviéndose en función de la política monetaria de la Fed, el desempeño de las economías locales y el contexto de las materias primas, a medida que la cesta de las principales divisas de la región pierde terreno frente a la moneda estadounidense.
Si bien “es probable que el dólar siga fuerte en América Latina hasta fin de año”, si la Fed relaja su postura en el corto plazo “podríamos ver una ligera apreciación de las monedas latinoamericanas”, dijo a Bloomberg Línea la analista financiera Lucía Chardin.
“Sin embargo, mientras la inflación y el crecimiento en EE. UU. continúen siendo relevantes, el dólar podría mantenerse como la moneda dominante en los mercados emergentes de LatAm”, explicó la analista de la firma de análisis GHTrading.
Expone que el dólar sigue siendo la moneda preferida por muchas de las economías latinoamericanas como refugio frente a la inestabilidad política y económica que enfrentan. “Esto es lo que continuará fortaleciendo mayormente al dólar frente a las monedas locales”, explicó
Diego Camacho, economista sénior del holding financiero Credicorp Capital, explica a este medio que si bien se suele considerar que los recortes en la tasa de la Fed debilitan el dólar y fortalecen las monedas emergentes, los datos muestran que cualquier retroceso del dólar es de corto plazo. “No hay ninguna evidencia de que eso tenga asidero ni para el mediano ni el largo plazo”.
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Desde 2008, indicó, los recortes en la tasa de la Fed han incrementado la oferta de dólares, pero a la vez los mercados emergentes han aumentado su demanda de esa divisa para operaciones de financiamiento y apalancamiento, dijo. Durante la pandemia, la Fed también expandió masivamente la oferta de dólares, pero esto no fortaleció significativamente las monedas latinoamericanas.
A pesar de “un aumento de la liquidez global como el que se podría esperar con el ciclo de recortes de la Fed, y lo que eso significa para ciclos de recortes de otros bancos centrales en general, los flujos de inversión de portafolio que vienen acompañados con esta ampliación de la liquidez no alcanzan a debilitar la tendencia estructural de depreciación de nuestras monedas. Eso, en último, está relacionado con la estructura política y social, y con la estructura de ganancias de productividad de las economías de América Latina”, dijo.
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Para el economista sénior de Credicorp Capital, dada la estructura económica de América Latina, el dólar fuerte tiende a consolidarse. “Para que el dólar se debilite tendrían que ocurrir varios elementos, el primero, que en general haya una debilidad muy marcada en la economía de Estados Unidos y que en general las economías latinoamericanas se fortalezcan, algo que es contraintuitivo, normalmente el ciclo económico de estos países depende de que le vaya bien a Estados Unidos como uno de sus principales socios comerciales o que China le vaya muy bien”.
A pesar de las depreciaciones que enfrentan, entre las monedas más resilientes en 2024 de las mayores economías de Latinoamérica destacan el sol peruano (se ha depreciado hasta las 10 a.m de Nueva York de este 3 de octubre, un 0,63%) y el peso chileno (-4,27%).
Entre tanto, en lo corrido del año el peso colombiano ha perdido un 8,33%, el real brasileño un 11,53%, el peso mexicano 13,06%, y el peso argentino 16,81%.
- Chile: según Chardin, la resiliencia de su moneda está muy ligada a su papel como gran exportador de cobre. Las variaciones en el precio de este metal afectan directamente, en conjunto con las disposiciones de China, su principal comprador. De hecho, “en las últimas semanas hemos visto al dólar perder terreno frente al peso chileno gracias a la revalorización de este commodity”.
- Perú: las políticas macroeconómicas sólidas del país le han permitido una mayor estabilidad a su moneda frente al dólar. Sin embargo, como en otros países de la región, la inestabilidad política sigue siendo un factor de riesgo, expresó la analista. Frente a esta situación, los ciudadanos buscan refugiarse en el dólar, lo que debilita la moneda local, afirmó.
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¿Qué pasa con la cesta de las demás monedas latinoamericanas?
- Brasil: A pesar de que el real brasileño ha mostrado estabilidad por los buenos niveles de exportaciones, la incertidumbre política y las decisiones sobre política monetaria interna podrían provocar volatilidad frente al dólar.
- México: El peso mexicano se ha mantenido relativamente fuerte gracias a la atracción de inversión extranjera y una política monetaria estricta del Banco de México. “Sin embargo, cualquier debilitamiento en las exportaciones o una recesión en EE. UU. afectaría directamente al peso. En este contexto, los resultados electorales del país norteamericano serán cruciales, ya que plantean escenarios muy distintos”, señalaron desde GHTrading.
- Colombia: La inflación y la incertidumbre política son los aspectos que más afectan al peso colombiano hoy. En este contexto, la moneda se ha depreciado frente al dólar, y “es probable que siga bajo presión hasta que la situación política interna se estabilice”.
- Argentina: Si bien las políticas económicas del Gobierno de Javier Milei “van dando resultados y marcan un rumbo positivo para que el peso argentino pueda volver a apreciarse, el cepo cambiario y la alta inflación siguen determinando la fortaleza del dólar”, remató Lucía Chardin.