Bloomberg — La economía mundial se enfrenta a una proliferación de riesgos que van desde las tensiones comerciales a las guerras y los problemas de deuda que podrían amenazar su “notable resistencia” de los últimos años, según la OCDE.
A pocas semanas de que Donald Trump asuma la presidencia de Estados Unidos, el club de economías ricas con sede en París aplaudió la reciente experiencia mundial de crecimiento estable e inflación menguante, al tiempo que advirtió de que acechan notables peligros en el horizonte.
“Los sólidos resultados globales enmascaran diferencias significativas entre regiones y países, y están rodeados de importantes riesgos a la baja e incertidumbres”, escribió el economista jefe de la OCDE, Álvaro Pereira, en el informe que prevé una expansión de la economía mundial del 3,3% en cada uno de los dos próximos años. “Hay riesgos crecientes relacionados con el aumento de las tensiones comerciales y el proteccionismo, una posible escalada de los conflictos geopolíticos y políticas fiscales desafiantes en algunos países”.
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La evaluación es la primera realizada por una gran institución económica internacional en la que se detallan las perspectivas de crecimiento mundial desde que Trump ganó las elecciones del 5 de noviembre con una plataforma cuyas promesas incluyen el aumento de las barreras con los principales socios comerciales.
A pesar del probable impacto del futuro presidente estadounidense en los asuntos mundiales, la OCDE no lo cita ni una sola vez por su nombre a lo largo de las 267 páginas de su informe, limitando sus comentarios a los riesgos de las consecuencias de los posibles aranceles.
“El aumento de las tensiones comerciales y nuevos movimientos hacia el proteccionismo podrían perturbar las cadenas de suministro, elevar los precios al consumo y afectar negativamente al crecimiento”, advirtió Pereira. “Del mismo modo, una escalada de las tensiones y los conflictos geopolíticos corre el riesgo de perturbar el comercio y los mercados energéticos, lo que podría alimentar subidas de los precios de la energía”.
Estas observaciones subrayan a continuación cómo las decisiones de los políticos y de los banqueros centrales pueden ser especialmente consecuentes en la actualidad.
"La política tiene un papel clave que desempeñar en la coyuntura actual para gestionar los riesgos y dar rienda suelta a las perspectivas de un crecimiento más fuerte, resistente y sostenible", afirmó. "Esto requiere una acción concertada en materia de políticas monetarias, fiscales y estructurales".
Aunque la receta de la OCDE para los bancos centrales del mundo avanzado es mantener la relajación, sus responsables recomiendan también un ritmo "prudente" para evitar perturbar las expectativas de inflación o los mercados financieros.
Mientras tanto, la organización afirmó que los gobiernos deberían "aprovechar este momento oportuno" para arreglar el deterioro de las finanzas públicas. Sus previsiones anticipan que todos los miembros del Grupo de los Siete, salvo los más endeudados -Italia y Japón-, seguirán aumentando el endeudamiento como porcentaje del producto interior bruto.
Para el conjunto de la OCDE, ese ratio alcanzará el 117% a finales de 2026, nueve puntos porcentuales más que antes de la pandemia, según las previsiones.
Francia está llamada a desempeñar su propio papel en ese aumento. El informe llega el mismo día en que el gobierno de Michel Barnier se enfrentará a una moción de censura tras un pulso sobre sus planes para las finanzas públicas.
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"Un acuerdo presupuestario gubernamental que reduzca la incertidumbre política podría tranquilizar rápidamente a los mercados", afirmó la OCDE. "Si no se aprueba el presupuesto, la incertidumbre política pesaría sobre la recuperación. Además, una inflación y un crecimiento económico más débiles de lo previsto podrían reducir los ingresos fiscales."
En una entrevista concedida a Bloomberg Television, Pereira subrayó la necesidad de volver al rigor presupuestario.
"Creemos firmemente que en los próximos años es crucial contar con un plan a medio plazo, tener disciplina fiscal y volver a situar la deuda en una trayectoria descendente", declaró a Manus Cranny y Dani Burger de Bloomberg. "Esa es la parte esencial en la que debemos centrarnos, independientemente del gobierno del que estemos hablando".
La OCDE predice un "ritmo sólido" de crecimiento en EE.UU., que se debilitará sólo ligeramente hasta el 2,4% en 2025 - todavía notablemente más rápido que el resto del G-7. Calcula que Alemania se expandirá sólo un 0,7%, lo que sería lo mínimo de cualquier miembro de ese club.
La economía china se desacelerará a un ritmo del 4,4% en 2026, frenada por el elevado ahorro y la persistente debilidad del sector inmobiliario, pronostican los economistas de la OCDE.
"Los riesgos para el crecimiento se inclinan a la baja", señalaron con respecto a la segunda economía mundial. "Posibles nuevos eventos crediticios podrían perturbar el proceso de ajuste ordenado en el sector inmobiliario".
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