Bloomberg — Los máximos dirigentes chinos redoblaron sus esfuerzos para reactivar el crecimiento con promesas de apoyar el gasto fiscal y estabilizar el asediado sector inmobiliario, dando un nuevo impulso a las medidas de estímulo destinadas a frenar la desaceleración de la segunda mayor economía del mundo.
La reunión de los 24 miembros del Politburó presidida por Xi Jinping concluyó con la promesa de esforzarse por alcanzar los objetivos económicos anuales del país, según informó el jueves la agencia oficial de noticias Xinhua.
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Los funcionarios se comprometieron a tomar medidas para que el mercado inmobiliario “deje de declinar”, su promesa más fuerte hasta ahora para estabilizar el sector crucial después de que los precios de las viviendas nuevas cayeron en agosto al ritmo más rápido desde 2014.
El gobierno también limitará estrictamente la construcción de nuevos proyectos de viviendas, dijo el Politburó, como parte de los esfuerzos para aliviar el exceso de oferta residencial - aunque tal construcción se ha reducido a un punto muerto.
Aunque el Politburó no ofreció detalles sobre el gasto fiscal, Reuters informó a última hora del jueves de que el Ministerio de Finanzas planea emitir 2 billones de yuanes (US$284.000 millones) en bonos soberanos especiales este año.
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Esa financiación se dividirá a partes iguales entre estimular el consumo y ayudar a los gobiernos locales a hacer frente a los problemas de deuda, dijo Reuters, citando a dos personas familiarizadas con el asunto. “Dos billones de yuanes superan con creces las expectativas”, dijo Bruce Pang, economista jefe para la Gran China de Jones Lang LaSalle Inc. “Se trata de un estímulo fiscal de gran envergadura que apuntala tanto el impulso del consumo como la desactivación de riesgos”.
El paquete revelado esta semana, incluidos los planes comunicados para la venta de bonos soberanos, elevaría la economía en 0,2 puntos porcentuales, ayudando al Gobierno a alcanzar su objetivo de crecimiento anual en torno al 5%, añadió.
La lectura del Politburó se produjo horas antes de lo normal, justo cuando comenzaban las operaciones de la tarde. Tras su publicación, el índice CSI 300 de China -un indicador de las acciones en tierra firme- amplió sus ganancias hasta el 4,2%, borrando las pérdidas del año, mientras que un indicador de los promotores inmobiliarios seguido por Bloomberg subió un 15,9%.
El rendimiento de los bonos chinos a 10 años subió 7 puntos básicos, ampliando un aumento anterior sobre el plan de estímulo del Politburó. Se trata de la mayor subida desde noviembre de 2022.
La declaración también destacó por su lenguaje detallado en torno a las herramientas de política, como los llamamientos a la aplicación “contundente” de los recortes de tasas, un contraste con las declaraciones típicamente vagas y generales. Este cambio subraya la necesidad de los funcionarios de hablar directamente con los mercados, días después de que el banco central desencadenara un potente bombardeo político que hizo que el índice bursátil de referencia se disparara al máximo desde 2020.
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Los responsables políticos de China están tirando de la cuerda floja. Dos días después del estímulo sorpresa del banco central, las promesas del Politburó para impulsar el crecimiento, detener la caída del sector inmobiliario, apuntalar el mercado de valores y estabilizar el empleo muestran un grado inusualmente alto de urgencia y determinación para apoyar la economía. David Qu, economista
“La lectura de hoy solo tiene 1.200 palabras, frente a las más de 2.000 de reuniones anteriores”, dijo Larry Hu, responsable de economía china en Macquarie Group. “También ha eliminado la jerga habitual, como ‘prudente’ antes de política monetaria. Todo esto sugiere un sentido de urgencia por parte de los responsables políticos”.
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Subrayando el cambio en el modo de funcionamiento, las instrucciones sobre el sector de la vivienda en la declaración también marcó “la primera vez desde que comenzó la recesión que el Politburó ha apuntado explícitamente a un rebote del mercado”, Julian Evans-Pritchard, jefe de economía de China en Capital Economics, dijo en una nota.
El enfoque en la economía en la reunión de este mes -por primera vez desde 2018- también fue inusual, ya que esa agenda generalmente se reserva para las reuniones de abril, julio y diciembre del Politburó. Esa desviación habla del deseo de los funcionarios de disipar la creciente ansiedad económica después de que el crecimiento de China se desaceleró al peor ritmo en cinco trimestres.
Los líderes pidieron “calma” para afrontar los retos económicos actuales, al tiempo que parecían reconocer que había llegado el momento de cambiar de marcha. Los funcionarios recibieron instrucciones claras de “afrontar las dificultades, reforzar la confianza y aumentar seriamente el sentido de la responsabilidad y la urgencia de hacer bien el trabajo económico”.
En general, los economistas consideraron que el anuncio suponía un giro respecto al anterior planteamiento poco sistemático de las autoridades para impulsar la economía, aunque sigue sin estar claro el alcance de cualquier estímulo fiscal. En una señal de que el gobierno está cada vez más preocupado por el malestar económico, el Politburó se comprometió a reforzar las ayudas a las personas con dificultades para encontrar trabajo y a los grupos de rentas más bajas.
El día anterior, el país anunció que concedería ayudas puntuales en metálico a los residentes en situación de pobreza y prometió más prestaciones para algunos desempleados.
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El Politburó también instó a los funcionarios a “emitir y hacer buen uso” de los bonos soberanos especiales ultralargos y los pagarés especiales locales para impulsar la inversión.
Los gobiernos locales han acelerado la emisión de bonos desde agosto tras mantener un ritmo lento, ya que se esforzaban por encontrar proyectos de calidad en los que invertir al tiempo que trataban de reducir los riesgos de la deuda.
La lectura podría dar lugar a una nueva ampliación de los sectores en los que los funcionarios locales pueden invertir para facilitar el uso de la herramienta, dijo Ding Shuang, economista jefe para la Gran China y el Norte de Asia de Standard Chartered Plc. Una forma eficaz sería permitir a los gobiernos locales comprar viviendas no vendidas con fondos obtenidos de ventas especiales de bonos, dijo.
La reciente oleada de estímulos ha contribuido a reducir el temor a que China incumpla su objetivo de crecimiento anual. Anteriormente, economistas de bancos de Wall Street como Goldman Sachs Group Inc. (GS) recortaron sus previsiones para el PIB de todo el año tras los malos datos económicos de agosto.
“La frecuencia y la magnitud de las medidas de estímulo han superado nuestras expectativas”, señalaron en una nota los economistas de HSBC Holdings Plc (HSBC), entre ellos Jing Liu. “La marea ha cambiado; prepárense para iniciativas más proactivas”.
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