Bloomberg — Las acciones estadounidenses pueden seguir subiendo el año que viene, incluso después de registrar rentabilidades estelares en 2023 y 2024, con ganancias impulsadas por el crecimiento económico y de los beneficios empresariales, según la división de patrimonio de Citigroup Inc. (C) Pero los inversores probablemente deberían buscar oportunidades más allá de los sospechosos habituales.
“Los rendimientos del índice S&P 500 suenan maravillosos, pero son retrospectivos”, afirmó en una entrevista Steven Wieting, economista y estratega jefe de inversiones de Citi Wealth. “Tenemos que ampliar los horizontes de las carteras y esperar que algunos de los otros activos que están realmente en desgracia ahora mismo impulsen rentabilidades incrementales en el futuro”.
La recomendación de diversificar llega con el S&P 500 subiendo un 28% en 2024 tras un avance del 24% en 2023, lo que supondría solo la cuarta vez en los últimos 100 años que el índice de referencia de la renta variable estadounidense registra ganancias anuales consecutivas superiores al 20%. Eso ha dejado a parte de Wall Street cuestionándose si la tórrida racha puede continuar con unas valoraciones por las nubes y la amenaza de que los aranceles y las políticas fiscales propuestas por el presidente electo Donald Trump puedan reavivar la inflación y espolear la volatilidad.
Así que Wieting está instando a los clientes a mantenerse alejados de los gigantes tecnológicos que han impulsado gran parte del rendimiento del S&P 500. En su lugar, recomienda a los inversores que compren valores de pequeña y mediana capitalización, bancos y empresas que permitan la deslocalización de la fabricación y que tengan en cuenta los mercados bursátiles de ultramar, como Brasil, Japón y la India.
“No vamos a alinear el futuro solo con los rendimientos del S&P 500″, afirma Wieting y añade que otras clases de activos a escala mundial se han abaratado, lo que presenta oportunidades atractivas. “Sin duda, el optimismo ha disminuido un poco, pero probablemente la gente siga esperando un mercado bajista y una recesión y no entienda que eso ya ocurrió en los mercados financieros en 2022″.
La oficina de Wieting también afirma que los fondos de cobertura pueden reforzar las asignaciones, y que las clases de activos privados pueden ayudar a exprimir los rendimientos. En el mercado de renta fija, Citi Wealth está aconsejando a sus clientes que miren más allá de los bonos del Tesoro de EE.UU. hacia el crédito corporativo con grado de inversión como tenencia principal de la cartera.
Vea más: En qué conviene invertir ante la desaceleración de la inflación en Argentina.
Los inversores, sin embargo, aún no se rinden ante los valores de las grandes tecnológicas. Los nombres tecnológicos lideraron las subidas de la renta variable estadounidense el miércoles, mientras que el índice Nasdaq 100 marcó otro récord después de que los datos de inflación salieran como se esperaba, cimentando las apuestas a que la Reserva Federal puede seguir recortando las tasas de interés.
Citi Wealth es uno de los principales establecimientos financieros que aconsejan a sus clientes que busquen rentabilidades en el extranjero, ya que los beneficios de la mayoría de las empresas tecnológicas de gran capitalización están a punto de ralentizarse. Se espera que los llamados Siete Magníficos -Alphabet Inc (GOOGL), Amazon.com Inc (AMZN), Apple Inc (AAPL), Meta Platforms Inc (META), Microsoft Corp (MSFT), Nvidia Corp (NVDA) y Tesla Inc (TSLA)- registren un aumento combinado de beneficios del 18% en 2025, por debajo del 34% previsto para 2024, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence. Pero es solo del 3% si se excluye al gigante de la inteligencia artificial Nvidia.
"En EE.UU., las empresas de crecimiento rentables y de calidad con capitalizaciones de mercado más bajas que las megacaps son donde queremos estar", dijo Wieting, añadiendo que "mantener mucho efectivo seguirá siendo poco gratificante".
Lea más en Bloomberg.com
