Bloomberg Línea — La agenda económica semanal del 11 al 15 de noviembre de 2024 incluye datos de inflación de Argentina, además de los anuncios de las decisiones de política monetaria por parte de las autoridades de México.
Los analistas de Bloomberg Economics, Felipe Hernández y Adriana Dupita dicen que en Brasil, los datos de actividad de septiembre permitirán anticipar el crecimiento del PIB del tercer trimestre. Las minutas de la reunión de noviembre del Banco Central podrían dar pistas sobre la política monetaria.
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Además, está previsto que el ministro de Finanzas, Fernando Haddad, anuncie recortes de gastos durante la semana para ayudar a cumplir los objetivos fiscales de Brasil.
En Argentina, la inflación de octubre probablemente se redujo al 3%, una importante victoria para el presidente Javier Milei. En México, los analistas prevén que el Banxico recorte su tipo de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 10,25%, en su reunión de noviembre.
“Es probable que la política monetaria mantenga la puerta abierta a nuevos recortes. La depreciación del peso y la volatilidad del mercado son riesgos, pero las estrictas condiciones monetarias, la desaceleración de la inflación subyacente y los riesgos a la baja para el crecimiento apoyan un pequeño movimiento”, agregan.
En Perú, la actividad económica probablemente cayó en septiembre desde el máximo alcanzado en agosto. Los datos implicarían que el PIB aumentó en el tercer trimestre, pero perdió impulso tras las fuertes ganancias del primer semestre.
A continuación, los eventos económicos de la semana, por país y día:
Argentina
El martes 12 de noviembre a las 16:00 (hora local), el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) publicará el índice de precios al consumidor (IPC), cobertura nacional, de octubre.
“Es probable que las ganancias de precios mensuales se desaceleren nuevamente en octubre, reflejando aún una reducción del impuesto a las importaciones que entró en vigor a principios de septiembre”, según los analistas.
Además, esperan que los precios de los alimentos se sitúen por debajo del índice general, y que otros artículos comerciables también corran por debajo de la inflación general y se acerquen al ritmo de depreciación mensual de la moneda del 2%. La inflación subyacente puede disminuir del 3,3% anterior, pero superar el índice general por primera vez en 2024.
Brasil
El 12 de noviembre, se publicarán las minutas de la Reunión de Política Monetaria del Banco Central. “La declaración de la reunión de noviembre del BCB fue casi idéntica a la de septiembre, y esperamos que las minutas más recientes se parezcan al informe anterior”.
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La aceleración del ritmo de ajuste a 50 pb en noviembre se debió a un aumento de la inflación subyacente, riesgos de precios por un tipo de cambio más débil y la necesidad de reforzar la credibilidad de los responsables de la política antes de un cambio de liderazgo.
“Esperamos que las minutas exploren por qué los responsables políticos pidieron medidas fiscales estructurales en lugar de un ajuste fiscal. Una discusión detallada sobre cómo las perspectivas de inflación y tasas dependen de la moneda podría señalar otro aumento de 50 pb en diciembre”.
El jueves 14 de noviembre, el Banco Central también publicará el índice de actividad económica de septiembre. “Esperamos una pequeña disminución en la actividad mensual en septiembre, con un crecimiento robusto en comparación con los niveles del año anterior”, de acuerdo con los analistas.
Los economistas dicen que su pronóstico traería el promedio de tres meses del indicador a un aumento del 0,7% desde el segundo trimestre y un aumento del 3,9% desde el tercer trimestre de 2023.
Colombia
El jueves 14 de noviembre, el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane) divulgará las ventas reales de comercio minorista de septiembre, que probablemente aumentaron un 3,9% en comparación con el año anterior.
Este resultado implicaría poco cambio desde agosto después de las ganancias en los tres meses anteriores, señalan Hernández y Dupita. Las ventas se benefician de una demanda interna creciente, con una inflación en desaceleración y tasas de interés en caída.
Ese mismo día, el Dane también publicará la producción industrial de septiembre, del que se espera que refleje una caída de un 2,0% en comparación con el año anterior debido a una huelga de transporte durante la primera semana del mes. La demanda de electricidad del sector industrial no regulado disminuyó y se espera una baja en las importaciones de bienes intermedios para el sector industrial.
México
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) publicará el lunes 11 de noviembre el informe de producción industrial de septiembre, que probablemente refleje un aumento de 0,6% en comparación con el año anterior. “Teniendo en cuenta la estacionalidad, se trata de un fuerte avance mensual tras el descenso de agosto”, dicen los economistas.
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El pronóstico es coherente con los datos del PIB del tercer trimestre publicados en octubre. No obstante, los datos mensuales siguen siendo volátiles, advierten. El triunfo electoral de Donald Trump trae vientos en contra para México. “Si el presidente electo de EE.UU. sigue adelante con sus amenazas de aranceles, la producción industrial mexicana podría verse gravemente afectada”.
En tanto, la construcción probablemente se recupere después de una fuerte caída en agosto, afectada por condiciones monetarias estrictas, menor inversión pública y políticas gubernamentales nacionalistas.
Para el jueves 14 de noviembre está previsto los anuncios de decisiones de política monetaria de parte del Banxico. Los economistas prevén que el banco central de México extenderá su ciclo de flexibilización con una reducción de la tasa de 25 pb a 10,25% en su reunión de noviembre.
La orientación futura probablemente mantendrá la puerta abierta para recortes adicionales y reiterará que las futuras decisiones dependerán de los datos.
La depreciación del peso y la volatilidad del mercado son riesgos, pero las condiciones monetarias estrictas, la desaceleración de la inflación subyacente y los riesgos a la baja para el crecimiento son suficientes para que la mayoría de los responsables políticos apoyen un pequeño movimiento, señalan.
Perú
El viernes 15 de agosto, el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) publicará el informe de producción nacional de septiembre. Al respecto, los economistas Hernández y Dupita esperan un aumento interanual del 3,0% en la actividad económica en comparación con el mismo mes de 2023, liderada por la manufactura y respaldada por servicios y construcción. Los datos preliminares muestran un aumento en la minería, aunque con una fuerte caída desde el mes anterior.
