Bloomberg — MicroStrategy Inc. (MSTR) compró la cifra récord de US$5.400 millones en bitcoin, la tercera gran compra anunciada este mes por el apoderado del fondo de cobertura de criptomonedas.
Utilizando los ingresos de una emisión de bonos convertibles por valor de US$3.000 millones y de la venta de acciones ordinarias, la firma con sede en Tysons Corner, Virginia, adquirió 55.500 tokens entre el 18 y el 24 de noviembre, según una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC). MicroStrategy posee ahora alrededor de US$38.000 millones en bitcoin, lo que la convierte en el mayor tenedor corporativo de este activo digital que cotiza en bolsa.
El cofundador y presidente de MicroStrategy, Michael Saylor, ha captado la atención de Wall Street al convertir al fabricante de software empresarial en lo que él denomina una compañía de “tesorería Bitcoin”. Las acciones de la firma han subido más de un 500% este año, superando a casi todos los demás valores importantes. Si se tratan como efectivo, los 38.000 millones de dólares son más que el efectivo y los valores negociables que poseen todas las empresas del índice S&P 500, salvo una docena.
Tras financiar inicialmente las compras con efectivo corporativo cuando empezó a comprar Bitcoin en 2020, Saylor ha ideado un programa en el que la empresa vende deuda convertible y acciones adicionales. Los prestamistas aceptaron un tipo de interés del cero por ciento en la última emisión convertible apostando a que las acciones serán más valiosas en el futuro que el precio de conversión. La empresa anunció el mes pasado sus planes de recaudar 42.000 millones de dólares en capital.
Saylor “ha tocado acertadamente este arbitraje financiero en la estructura de capital de una tesorería corporativa”, dijo Jeffrey Park, gestor de cartera y jefe de estrategias alfa de Bitwise Asset Management. “Y esencialmente lo que ha creado es la capacidad de pedir prestado, esencialmente gratis”.
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MicroStrategy ha adquirido 386.700 tokens desde 2020 por un precio medio de compra de alrededor del 60% del valor actual de sus participaciones. Sin embargo, las compras de MicroStrategy anunciadas el lunes se produjeron la semana pasada mientras bitcoin estaba cerca de máximos históricos. Esto llevó a la empresa a comprar estos nuevos tokens por unos US$97.862 por token, aproximadamente por debajo de su valor actual.
La estrategia de apalancamiento ha llamado la atención de los escépticos del plan la semana pasada, con las acciones de MicroStrategy cayendo un 16% el jueves. Si el Bitcoin cae significativamente, las acciones de MicroStrategy corren el riesgo de correr la misma suerte, algo que ya ocurrió en 2022 cuando el precio del activo digital se desplomó.
"Cuando se aplica el apalancamiento a cualquier cosa, se amplifican los rendimientos tanto al alza como a la baja", dijo Lance Vitanza, analista de TD Cowen. "Lo único novedoso aquí es que MicroStrategy es la primera empresa que lo aplica al Bitcoin".
- Con la colaboración de Muyao Shen y Tom Contiliano.
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