Bloomberg News — Os investidores da Netflix (NFLX) puniram a empresa por sua surpreendente perda de assinantes e a abrupta reviravolta para adotar a publicidade depois de anos evitando-a.
As ações da líder em streaming despencaram 35%, apagando US$ 54 bilhões em valor de mercado em sua maior queda desde 2004. O desempenho da Netflix fez da ação a de pior desempenho do ano nos índices S&P 500 e Nasdaq 100 e impactou todo o universo de mídia, afundando Warner Bros. Discovery Inc., Roku Inc. e outros.
A Netflix está buscando maneiras de impedir a perda de assinantes e combater os temores dos investidores de que seus melhores dias acabaram. O cofundador Reed Hastings defende há anos que não quer oferecer publicidade e que não tem problemas com o compartilhamento de senhas.
Mas a empresa está mudando de rumo depois de perder 200.000 clientes no primeiro trimestre, a primeira vez que perdeu assinantes desde 2011. A Netflix também projetou que encolherá outros 2 milhões de clientes no trimestre atual, um grande revés para uma empresa que cresceu regularmente por 25 milhões de assinantes ou mais por ano. A Netflix também reduzirá seus gastos com filmes e programas de TV em resposta às perdas de clientes.
“É simplesmente chocante”, disse o analista Michael Nathanson, da MoffettNathanson LLC. “Tudo o que eles tentaram me convencer nos últimos cinco anos foi abandonado em um trimestre.”
Investidores, analistas e executivos de Hollywood estavam se preparando para que a empresa relatasse um início de ano lento, mas Wall Street ainda esperava que a Netflix adicionasse 2,5 milhões de clientes no primeiro trimestre. As ações já caíram mais de 40% este ano.
Hastings e o copresidente-executivo Ted Sarandos já haviam descartado a desaceleração das inscrições de assinantes da empresa como uma lombada relacionada à pandemia, que acelerou o crescimento da Netflix em 2020. Mas o crescimento da empresa não voltou aos níveis pré-pandemia.
4 motivos
A administração apontou quatro motivos, incluindo o amplo compartilhamento de senhas e a crescente concorrência. A empresa disse que existem mais de 100 milhões de lares que usam seu serviço e não pagam por ele, além de seus 221,6 milhões de assinantes. A empresa com sede em Los Gatos, na Califórnia, está experimentando maneiras de inscrever esses espectadores e também, formas de pedir às pessoas que compartilham a conta de outra pessoa que paguem pelo serviço.
“Isso nos permite gerar receita para todos que estão assistindo e que obtêm valor do entretenimento que oferecemos”, disse o diretor de operações Greg Peters durante uma entrevista com o analista Doug Anmuth do JPMorgan Chase.
Os problemas da Netflix são um sinal de alerta para seus pares e concorrentes. Depois de ver milhões de clientes abandonarem a TV paga para streaming, gigantes do entretenimento dos EUA se fundiram e se reestruturaram para competir com a Netflix. Os investidores incentivaram essa mudança estratégica, aumentando as ações de empresas como a Walt Disney, que demonstraram um compromisso com o streaming.
Os investidores começaram a questionar se algumas dessas empresas de mídia vão conseguir clientes suficientes para justificar todo o dinheiro que estão gastando em novos programas. Na Nasdaq, as ações da Disney caíam 5,5%, enquanto as da Warner Bros. Discovery, dona da HBO Max, caíram 7,3%. A Roku, fabricante de decodificadores para streaming, caiu até 8,9%.
Todos esses concorrentes oferecem serviços com suporte de publicidade ou planejam fazê-lo em um futuro próximo. Analistas e concorrentes especulam há anos que a Netflix ofereceria publicidade, apenas para ser rejeitada por Hastings. A Netflix sempre disse que seus espectadores preferiam seu serviço à TV a cabo porque não havia anúncios. Hastings também não queria competir com Google e Facebook na venda de anúncios online. No entanto, ele finalmente cedeu.
Faz sentido
“Permitir que consumidores que gostariam de ter preços mais baixos e são tolerantes a anúncios faz muito sentido”, disse Hastings na terça-feira. A Netflix explorará a melhor maneira de oferecer publicidade nos próximos dois anos.
Reprimir o compartilhamento de senhas é um risco para uma empresa que começou oferecendo aos clientes uma alternativa mais barata e conveniente ao cabo. Incentivando os clientes a pagar – e inserindo publicidade – a Netflix começa a se parecer com o que substituiu.
Mas a empresa precisa de ajuda depois de perder clientes em três de suas quatro regiões no primeiro trimestre, incluindo mais de 600.000 nos EUA. e Canadá. A Netflix culpou a maior parte disso em um aumento de preço e disse que o declínio era esperado. A invasão da Ucrânia pela Rússia custou à empresa outros 700.000 clientes quando teve que interromper seu serviço na Rússia, resultando em uma perda de 300.000 clientes na Europa, Oriente Médio e África.
No geral, a Netflix previu que os assinantes cresceriam 2,5 milhões no primeiro trimestre, aproximadamente em linha com as estimativas de Wall Street. Para o período atual, os analistas previam ganhos de 2,43 milhões. A receita do primeiro trimestre cresceu 9,8%, para US$ 7,87 bilhões, abaixo das estimativas dos analistas. O lucro, de US$ 3,53 por ação, superou facilmente as projeções de US$ 2,91.
“Eles nunca foram capazes de explicar por que ou como o crescimento estava desacelerando”, disse Nathanson. “Agora eles decidiram que o crescimento está desacelerando. Como isso mudou em dois trimestres?
A Ásia era o único ponto brilhante. A Netflix adicionou mais de 1 milhão de clientes na região, impulsionada por novos títulos populares, como o drama sul-coreano “All of Us Are Dead”.
A Netflix continua bem à frente da maioria de seus concorrentes fora dos EUA e é o maior serviço de streaming do mundo. A empresa acredita que pode sair da situação atual atraindo novos clientes com programas melhores e encontrando mais maneiras de cobrar sua base de usuários existente. A empresa ainda espera adicionar clientes este ano e terá uma lista mais forte de novos shows na segunda metade do ano.
Se Wall Street acredita nisso está em debate.
-- Com a colaboração de Subrat Patnaik.
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