Bloomberg — La bolsa de criptodivisas Coinbase Global Inc. (COIN) instó a un tribunal federal de apelaciones a que obligue a la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. a crear nuevas normas que rijan los activos digitales y ayuden a poner fin a una larga lucha legal entre el sector y los reguladores.
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Un abogado de Coinbase, Eugene Scalia, dijo a un panel de tres jueces el lunes en Filadelfia que la SEC ha proporcionado "cero explicaciones" por negar la solicitud de la bolsa el año pasado de reglas que aclararían las normas para determinar cuándo los activos digitales son valores. La bolsa presentó una demanda en diciembre ante el Tribunal de Apelaciones de EE.UU. para el Tercer Circuito.
Scalia dijo que, en lugar de aclarar las normas, la SEC ha interpuesto docenas de demandas contra participantes de la industria de las criptomonedas. Es un “comportamiento gubernamental extraordinariamente opresivo” que el presidente de la SEC, Gary Gensler, amenace a las empresas con acciones coercitivas mientras no les proporciona un método para registrarse, dijo.
"No es la industria la que impone esta prioridad a la agencia, es la agencia la que se apodera de ella", dijo Scalia.
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En 2021, Gensler dijo que las bolsas no tenían un regulador del mercado, pero desde entonces, el regulador ha "dado la vuelta completamente al guión", dijo Scalia. "Están atacando agresivamente a estas empresas".
La SEC, dirigida por Gensler, ha considerado en gran medida los activos digitales como valores y ha puesto en marcha una serie de acciones coercitivas de alto perfil contra empresas de criptomonedas, incluida Coinbase, alegando que no se registraron en la agencia como era preceptivo.
El sector, por su parte, ha clamado por claridad y ha intentado cortejar a los legisladores para impulsar su agenda. Sus esfuerzos parecen estar ganando tracción, ya que en mayo se aprobó en la Cámara de Representantes, con apoyo bipartidista, un amplio proyecto de ley marco regulador respaldado por el lobby, la primera legislación importante sobre criptomonedas que se aprueba en cualquiera de las dos cámaras del Congreso.
Criptopolíticas
Los argumentos llegan en un momento en que los candidatos presidenciales Donald Trump y Kamala Harris han hecho insinuaciones a la industria. Trump, el candidato republicano, ha cortejado abiertamente a la industria, prometiendo despedir a Gensler, cuyo mandato no termina hasta 2026. El ex presidente también dijo que elegiría reguladores amigos de la industria y crearía un marco de stablecoin. Harris, la candidata demócrata, ha prometido ayudar a aumentar la inversión en inteligencia artificial y criptomonedas si es elegida.
La SEC sostiene que las normas actuales y las leyes vigentes que rigen los valores son adecuadas para la regulación de los activos digitales. Sus acciones de aplicación se basan en la llamada prueba Howey, que debe su nombre a una sentencia del Tribunal Supremo de 1946 que determinó que existe un valor si hay una “inversión de dinero en una empresa común con una expectativa razonable de beneficios que se derivarán de los esfuerzos de otros”.
Ezekiel Hill, abogado de la SEC, dijo que el caso "no presenta las raras circunstancias que podrían justificar un remedio tan extraordinario".
Algunos de los jueces del panel -que no se pronunció inmediatamente tras los argumentos del lunes- cuestionaron el planteamiento de la SEC. Uno de ellos dijo que hay “serias” preocupaciones por parte de los participantes de la industria de que podrían ser penalizados por incumplimiento mientras no saben cómo pueden cumplir realmente, preguntando si la incertidumbre en cuanto a la regulación de los activos digitales no exigiría una “mirada general” que en última instancia daría lugar a la creación de nuevas normas.
Hill dijo que la comisión ha seguido la prueba Howey basada en la orientación del Tribunal Supremo de EE.UU. y que los tribunales han llegado a la conclusión de que los participantes de la industria tenían un aviso justo de que podrían estar sujetos a los requisitos de las leyes de valores digitales desde la emisión de un informe histórico en 2017 que advirtió que las ofertas iniciales de monedas generalmente califican como ofertas de valores.
“El activo digital no es un valor”, dijo Hill. “El activo digital puede ser objeto de un contrato de inversión. Es posible que un activo digital pueda ofrecerse y venderse de muchas formas diferentes. De alguna manera, esos podrían ser un contrato de inversión bajo Howey, y de alguna manera, esos podrían no ser un contrato de inversión bajo Howey”.
La SEC demandó a Coinbase en junio de 2023, alegando que la empresa no se registró como una bolsa, un corredor y una agencia de compensación y ganó miles de millones de dólares ilegalmente promoviendo la venta de valores. Un juez dictaminó en marzo que el caso puede seguir adelante.
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