Bloomberg — Las acciones asiáticas se prepararon para el viento de cola que traerá el recorte de tasas de medio punto de la Reserva Federal y las señales de una mayor flexibilización de la política en los próximos meses.
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Los futuros de acciones japonesas subieron. Los contratos de referencia estadounidenses también subieron, borrando en gran medida las pérdidas del miércoles. El S&P 500 tocó inicialmente un máximo histórico antes de cerrar con una baja del 0,3%, mientras que el Nasdaq cayó un 0,5%. Los futuros de acciones australianas cayeron ligeramente, mientras que los mercados de Hong Kong reanudaron sus operaciones después de un feriado.
El primer recorte de la Fed en más de cuatro años estuvo acompañado de proyecciones que indicaban que una estrecha mayoría estaba a favor de un recorte adicional de 50 puntos básicos en las dos reuniones de política monetaria restantes de este año. Los mercados estaban descontando un recorte más agresivo de 70 puntos básicos. El presidente de la Fed, Jerome Powell, advirtió contra dar por sentado que los grandes recortes de tasas continuarían.
El índice de fortaleza del dólar recortó sus ganancias de la sesión anterior el jueves por la mañana, mientras que el yen se debilitó para cotizar en torno a 142 por dólar. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años avanzaron seis puntos básicos hasta el 3,7% el miércoles, y los bonos australianos y neozelandeses siguieron los movimientos en las primeras operaciones.
“El recorte de tasas fue el primer paso de la difícil tarea que tiene la Fed para gestionar un aterrizaje suave de la economía”, dijo Takashi Ito, estratega senior de Nomura Securities Co. en Tokio. “Los operadores seguirán sopesando hasta qué punto la Fed recortará las tasas, lo que ejercerá una presión a la baja sobre el dólar y el yen en el futuro debido a una disminución de las tasas de interés en Estados Unidos. Dicho esto, las acciones japonesas van a subir hoy después de que el yen se debilitara durante la noche”.
En EE.UU., las acciones, especialmente las de empresas sensibles desde el punto de vista económico, subieron brevemente el miércoles, impulsando al S&P 500 hasta un 1%. Desde las acciones hasta los bonos del Tesoro, pasando por los bonos corporativos y las materias primas, todos los activos importantes bajaron el miércoles. Aunque la magnitud de los descensos fue menor, un retroceso concertado como ese no había seguido a una decisión política de la Reserva Federal desde junio de 2021.
El oro retrocedió desde un máximo histórico, mientras que el petróleo bajó a medida que los signos de debilidad de la demanda pesaban más que las crecientes tensiones en Oriente Próximo.
"Aunque la Fed suele evitar reconocer los pasos en falso de su política, parece que el recorte inicial de tipos mayor de lo esperado refleja un esfuerzo por corregir un ligero desfase en decisiones anteriores", afirmó Manish Bhargava, director ejecutivo de Straits Investment Management. "Al actuar ahora, la Fed está dando un paso preventivo para aumentar la probabilidad de lograr un aterrizaje suave, equilibrando sus dos mandatos en un entorno económico cada vez más incierto".
En Asia, la Autoridad Monetaria de Hong Kong recortó su tasa de interés básica por primera vez desde 2020 tras el recorte de la Fed, mientras que la economía de Nueva Zelanda se contrajo en el segundo trimestre. Los datos que se publicarán en la región incluyen el desempleo de Australia y Hong Kong, las cifras comerciales de Malasia y una decisión sobre los tipos de interés en Taiwán.
Por lo demás, es probable que el Banco de Inglaterra se abstenga de recortar las tasas por segunda reunión consecutiva.
Al contemplar la reacción del mercado ante un recorte de medio punto de cara a la reunión, algunos esperaban que la reacción fuera positiva debido al beneficio para la economía, otros esperaban una caída debido a la lógica de "qué saben ellos que nosotros no sepamos", según Mark Hackett de Nationwide.
"La falta de movimiento direccional era el resultado menos probable, pero es el que obtuvimos", dijo Hackett. "Al S&P 500 le está costando superar el máximo histórico de julio, y cuantas más rupturas fallidas observemos, más difícil será lograr una".
Los bonos del Tesoro, que en septiembre encadenan su quinto mes consecutivo de ganancias, cayeron tras la decisión de la Fed y las declaraciones de Powell. Las previsiones trimestrales actualizadas de los funcionarios mostraron que la mediana de las proyecciones era que el tipo de los fondos cayera a finales de año hasta el 4,375%, lo que representa medio punto más de reducciones totales este año. Para finales de 2025 y 2026, la mediana de las previsiones se sitúa en el 3,375% y el 2,875%, respectivamente.
"Ahora será una batalla entre las expectativas del mercado y la Fed, en la que los datos de empleo -y no los de inflación- determinarán qué bando tiene razón", afirmó Jack McIntyre, de Brandywine Global. "Ahora, todo el mundo vuelve a depender de los datos".
Acontecimientos clave esta semana:
- Decisión sobre los tipos en el Reino Unido, jueves
- Conf. de EE.UU. Board leading index, solicitudes iniciales de subsidio de desempleo, ventas de viviendas existentes, jueves
- Resultados de FedEx, jueves
- Decisión sobre los tipos en Japón, viernes
- Confianza de los consumidores de la zona euro, viernes
Algunos de los principales movimientos en los mercados:
Acciones
- Los futuros del S&P 500 subieron un 0,3% a las 8:34 am, hora de Tokio
- Los futuros del Hang Seng se mantuvieron sin cambios
- Los futuros del S&P/ASX 200 cayeron un 0,5%
Divisas
- El índice Bloomberg Dollar Spot registró pocos cambios
- El euro se mantuvo prácticamente sin cambios y se situó en US$1,1111
- El yen japonés cayó un 0,3% a 142,71 por dólar
- El yuan offshore se mantuvo sin cambios y se ubicó en 7,0956 por dólar
- El dólar australiano cayó un 0,1% a US$0,6757
Criptodivisas
- El bitcoin subió un 1,7% a US$61.246,78
- El éter subió un 1,3% a US$2.354,98
Bonos
- El rendimiento de los bonos australianos a 10 años avanzó cinco puntos básicos hasta el 3,91%
Materias primas
- El crudo West Texas Intermediate cayó un 1% a US$70,23 el barril
- El oro al contado apenas varió
Este artículo ha sido elaborado con la ayuda de Bloomberg Automation.
--Con la ayuda de Winnie Hsu y Yasutaka Tamura.
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