Bloomberg — La Reserva Federal bajó el miércoles medio punto porcentual su tasa de interés de referencia, en un agresivo inicio de un cambio de política destinado a reforzar el mercado laboral de Estados Unidos.
Las proyecciones publicadas tras su reunión de dos días mostraron que una estrecha mayoría, 10 de 19 funcionarios, estaba a favor de bajar las tasas al menos medio punto adicional en sus dos reuniones restantes de 2024.
El Comité Federal de Mercado Abierto votó 11 a 1 a favor de bajar la tasa de los fondos federales a un rango de entre el 4,75% y el 5%. El movimiento decisivo del miércoles pone de relieve la creciente preocupación entre los responsables políticos por el panorama del empleo.
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“El comité ha adquirido una mayor confianza en que la inflación se está moviendo de forma sostenible hacia el 2%, y juzga que los riesgos para alcanzar sus objetivos de empleo e inflación están más o menos equilibrados”, dijo la Fed en un comunicado, añadiendo que los funcionarios están “firmemente comprometidos a apoyar el máximo empleo”, además de llevar la inflación de nuevo a su objetivo.
Los inversores, que se inclinaban a favor de un gran recorte a primera hora del miércoles, estarán atentos a las indicaciones adicionales sobre lo que provocó el rápido inicio cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, ofrezca una conferencia de prensa a las 2:30 p.m. en Washington.
La gobernadora Michelle Bowman disintió a favor de un recorte menor, de un cuarto de punto, la primera disidencia de un gobernador desde 2005, y la primera disidencia de cualquier miembro del FOMC desde 2022. En su declaración, los responsables políticos dijeron que considerarán “ajustes adicionales” de los tipos en función de “los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos” También señalaron que la inflación “sigue siendo algo elevada” y las ganancias de empleo se han ralentizado.
Los funcionarios actualizaron las previsiones económicas trimestrales, elevando su proyección mediana para el desempleo a finales de 2024 al 4,4% desde el 4% previsto en junio. Eso representaría un pequeño deterioro desde el nivel actual del 4,2%. Powell dijo el mes pasado que un mayor enfriamiento del mercado laboral sería “no bienvenido”.
La mediana de las previsiones de inflación para finales de 2024 se redujo al 2,3%, mientras que la mediana de las proyecciones de crecimiento económico bajó al 2%. Los responsables políticos siguen considerando que la inflación no volverá a su objetivo del 2% hasta 2026.
Las autoridades volvieron a elevar su previsión para el tipo de los fondos federales a largo plazo del 2,8% al 2,9%.
La decisión del miércoles inicia un nuevo capítulo para la Fed, que comenzó a elevar los costes de endeudamiento a principios de 2022 para frenar una subida de precios impulsada por la pandemia. La inflación, avivada por las interrupciones de la cadena de suministro y una oleada de demanda de los consumidores bloqueados, acabó escalando hasta su nivel más alto desde 1981.
El banco central subió las tasas 11 veces, llevando su referencia a un máximo de dos décadas en julio de 2023.
Desde entonces, la inflación se ha enfriado considerablemente y -en el 2,5%- se acerca al objetivo del 2% de la Fed. Y aunque el mercado laboral se ha debilitado, no hay indicios claros de que la economía estadounidense esté en recesión o a punto de caer en ella. Los despidos siguen siendo escasos, los consumidores siguen gastando y el crecimiento económico es fuerte.
Sin embargo, cada vez hay más signos de tensión. El exceso de ahorro que ayudó a los estadounidenses en los últimos años se ha agotado, y las tasas de morosidad están aumentando. Un aumento de las pérdidas de empleo podría provocar un retroceso del gasto y ralentizar la economía.
La confusión del panorama económico ha aumentado la incertidumbre y ha suscitado divisiones entre los responsables de la Reserva Federal sobre el mejor camino a seguir. Algunos están ansiosos por frenar la debilidad del mercado laboral antes de que se convierta en una espiral más dolorosa. A otros les preocupa que un recorte demasiado rápido de los tipos pueda reavivar la demanda y mantener elevada la inflación.
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