Las acciones de Uber Technologies Inc. (UBER) han subido cerca de un 23% en lo que va de 2024 y llevan un alza superior al 54% en los últimos 12 meses. En este contexto, el banco de inversiones estadounidense Bank Of America (BofA) señaló en un informe reciente que aún ve upside para la compañía de viajes colaborativos y mantiene su recomendación de compra.
BofA enfatizó esta postura en el contexto de la alianza ampliada de Uber con el fabricante de vehículos autónomos Waymo (perteneciente a Alphabet, empresa matriz detrás de Google.
El documento publicado por BofA recuerda que Uber y Waymo anunciaron una alianza ampliada en la que Uber desplegará los vehículos autónomos de Waymo en su aplicación en Austin y Atlanta a partir de principios de 2025.
Waymo no operará una aplicación competidora en esas ciudades (como sí lo hace en Los Ángeles, San Francisco y Phoenix), mientras que Uber gestionará la flota de cientos de vehículos Jaguar I-PACE de Waymo One (probablemente subcontratando algunos servicios a terceros). Los clientes que soliciten un UberX o Uber Comfort podrán coincidir con vehículos Waymo en viajes que califiquen (en Phoenix, todavía una buena parte de los usuarios prefieren conductores humanos).
¿Por qué BofA mantiene su recomendación de compra respecto a Uber?
“Creemos que las acciones de Uber han estado relativamente débiles últimamente debido a datos de terceros que sugieren que Waymo está ganando participación de mercado en San Francisco y Los Ángeles, y también por la expectativa de los anuncios que Tesla hará en su ‘día del robotaxi’, el 10 de octubre”, admitieron los analistas de BofA.
BofA indica que es probable que esos anuncios incluyan un nuevo vehículo de bajo costo por milla, avances en el software para vehículos autónomos y una aplicación para los consumidores. Aún así, los analistas enfatizan que su opinión positiva sobre la posición de Uber en el mercado de vehículos autónomos, a pesar de los anuncios esperados de Tesla, se basa en tres puntos:
- Tesla no es la única empresa con capacidades tecnológicas avanzadas en AV (por ejemplo, Wayve tiene tecnología similar en el Reino Unido), y esperamos que otros fabricantes de autos cierren cualquier brecha inicial con Tesla.
- Creemos que la tecnología de Tesla aún necesitará varios trimestres o incluso años de pruebas antes de alcanzar una autonomía completa, lo que daría tiempo a otros competidores para alcanzarlos.
- La competencia creciente en el mercado de AV, que incluye a empresas como Cruise, Waymo y Amazon, es positiva para las iniciativas de asociaciones de Uber.
BofA indica que Uber, actualmente está valorada en 15 veces su flujo de caja libre proyectado para 2026, lo que implica un precio más bajo en comparación con las grandes empresas de tecnología como Facebook, Amazon, Netflix y Google, que están valoradas en 22 veces su flujo libre caja. “Mantenemos nuestra recomendación de compra”, concluye el análisis.
Sin detalles del acuerdo con Waymo
No se han dado detalles económicos de la alianza entre Uber y Waymo, pero BofA considera que es probable que Waymo cubra los costos de seguro, mientras que los precios para los viajes con Waymo deberían ser similares a los de UberX tradicional.
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Además, estiman que Uber obtendría una comisión más baja (ya que no asumiría costos de seguro, pero sí mayores costos de vehículos), aunque también advierten que los vehículos autónomos podrían tener un costo por milla más bajo de operar. “Para 2025, no esperamos que Waymo tenga un impacto material en las comisiones generales de Uber”, menciona BofA.
