Bloomberg — El gobierno de Brasil necesitaría alcanzar sus objetivos fiscales, estabilizar la deuda pública en torno a los niveles actuales y consolidar su credibilidad fiscal antes de poder anotarse una mejora en su calificación crediticia, según Fitch Ratings.
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Si bien el marco fiscal de la administración del presidente Luiz Inácio Lula da Silva y una revisión largamente esperada del código tributario del país han sido bien recibidos, Fitch actualmente no ve que la carga de la deuda caiga o incluso se estabilice a un ritmo rápido todavía, dijo Shelly Shetty, directora gerente y responsable de Soberanos de Asia y las Américas de la firma calificadora.
"Seguimos viendo incertidumbres fiscales, seguimos viendo la deuda en una trayectoria ascendente", dijo Shetty en una entrevista en Sao Paulo. "No creemos que la calificación vaya a subir a corto plazo, y la cuestión del grado de inversión está obviamente más adelante".
Fitch elevó la calificación de Brasil a BB -dos escalones por debajo del grado de inversión- desde julio de 2023, con perspectiva estable. S&P Global Ratings y Moody’s Ratings también mejoraron sus posturas sobre el país desde mediados de 2023.
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El gobierno de Lula se ha enfrentado a un creciente escrutinio sobre su compromiso con la salud fiscal, con los inversores preocupados por la disposición del presidente a aceptar recortes del gasto para alcanzar los objetivos presupuestarios. El ministro de Finanzas, Fernando Haddad, ha declarado a los medios locales que cree que Brasil puede recuperar su calificación de grado de inversión, que le fue retirada hace casi una década.
Su economía grande y diversa, así como su tasa de cambio flexible, pueden ayudarle a sortear los choques externos, y ésas son características del grado de inversión, según Shetty.
"Pero lo que tira hacia abajo de la calificación de Brasil es el hecho de que las perspectivas de crecimiento económico siguen estando en el lado más débil", dijo, añadiendo que sus déficits fiscales y la carga de la deuda son también "mucho más altos" que la mediana BBB de Fitch.
Fitch proyecta que la deuda de Brasil cruzará la marca del 80% del PIB en los próximos dos años, y seguirá subiendo hasta cerca del 86% del PIB después de eso, dijo Shetty.
"Para que subamos la calificación a un nivel superior, nos fijaríamos en los resultados fiscales y económicos de Brasil", dijo.
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