Bloomberg — Boeing Co. corre el riesgo de perder su calificación crediticia de grado de inversión, ya que el asediado fabricante de aviones se enfrenta a la perspectiva de una prolongada huelga de trabajadores que perturbará aún más la producción y el flujo de caja.
La calificación crediticia de la deuda no garantizada de Boeing se ha mantenido en Baa3 con Moody’s Ratings desde abril. Moody’s dijo en un comunicado el viernes que está revisando las calificaciones para una posible rebaja y que “evaluará la duración de la huelga y su impacto en el flujo de caja y la posible recaudación de capital de Boeing para reforzar su liquidez”.
Boeing ha estado luchando por aferrarse a su calificación de grado de inversión, una misión que ahora se ha complicado con la huelga convocada por los trabajadores. La empresa tiene una deuda neta de más de US$45.000 millones y ha estado perdiendo liquidez después de verse obligada a reducir su producción tras un accidente casi catastrófico en enero.
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Un descenso a la categoría de “basura” aumentaría los costes de endeudamiento de Boeing en un momento en el que está luchando por dar un giro a sus operaciones comerciales y de defensa. Boeing también ha estado perdiendo dinero en algunos contratos de defensa, y su negocio espacial se ha visto acosado por retrasos y sobrecostes. Según Moody’s, la empresa tiene US$4.000 millones de deuda que vencen en 2025 y US$8.000 millones en 2026.
Una rebaja de la calificación tiene otras consecuencias financieras, como un menor número de inversores dispuestos a comprar la deuda de una empresa. Dos agencias de calificación crediticia deben rebajar una empresa al grado especulativo antes de que su deuda abandone el índice de grado de inversión y deje de considerarse de alto grado.
El director financiero Brian West dijo el viernes a los analistas en una conferencia de Morgan Stanley que la empresa estudiará las medidas necesarias para apuntalar su balance. El fabricante de aviones está evaluando su estructura de capital para asegurarse de que puede hacer frente al pago de su próxima deuda en los próximos 18 meses, dijo.
“Seguimos comprometidos a gestionar el balance con prudencia”, dijo West en una conferencia. “Queremos dar prioridad a la calificación crediticia de grado de inversión”.
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Unos 33.000 trabajadores de los principales centros de Boeing en el área de Seattle votaron anoche a favor de rechazar un nuevo acuerdo laboral y declararse en huelga. Boeing ha dicho que está dispuesta a volver a la mesa de negociaciones, después de ofrecer un aumento salarial del 25% junto con otros edulcorantes. Se desconoce la duración y el alcance de la huelga, pero la dirección del sindicato también se ha mostrado dispuesta a reanudar las conversaciones.
Fitch Ratings también dijo el viernes que la calificación de grado de inversión de Boeing tiene “margen limitado para una huelga”. Al igual que Moody’s, Fitch sitúa a Boeing en el escalón más bajo por encima del grado especulativo. Lo mismo ocurre con Standard & Poor’s, que califica a Boeing con BBB-.
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