El gigante financiero suizo UBS Group AG (UBS) publicó esta semana su top picks de acciones en los rubros tecnología, medios de comunicación y telecomunicaciones de Estados Unidos para lo que resta de 2024 e incluyó 11 papeles.
Estos fueron los papeles elegidos en la llamada “cartera convicción” de UBS para el sector tecnológico y la explicación de los analistas del holding financiero en cada uno de los casos:
Dayforce
Dayforce es una aplicación de administración del desempeño del personal, que según describe su página institucional “brinda herramientas para que las organizaciones planifiquen sus necesidades laborales, programen y mantengan sus recursos humanos, y procesen los datos de tiempo y asistencia y de nómina”.
Ahora bien, ¿por qué UBS la coloca como una de sus acciones preferidas para lo que resta de 2024? Así lo explica el informe de la entidad financiera: “A pesar de que las acciones de Dayforce han subido un 10% desde mediados de agosto, vemos un potencial al alza de más del 50%, ya que el mercado subestima su capacidad para generar un crecimiento recurrente de ingresos de +20% en moneda constante, en línea con los resultados superiores de los trimestres 1 y 2″.
El estudio resala que la compañía superó las expectativas en el segundo trimestre de 2024 y elevó sus proyecciones para todo el año fiscal, lo que ayuda a mitigar riesgos en el balance de 2024, dado que “Dayforce ha mostrado confianza en la visibilidad del tercer trimestre y las implementaciones programadas para el cuarto trimestre”.
El informe subraya que Dayforce mostró el mejor desempeño relativo en el segmento de software como servicio para gestión de capital humano (SaaS HCM) en 2023 [+5%], gracias a su exposición en el mercado de mayor escala, la retención de clientes de primera clase y su arquitectura tecnológica “única”.
“Es una de las principales recomendaciones de UBS para 2024″, concluye la compañía.
Lea también: ¿Momento de comprar acciones de MercadoLibre? Esto ven 23 grandes bancos y brokers
AT&T
Otra de las empresas seleccionadas por UBS es AT&T (T), holding multinacional estadounidense de telecomunicaciones con sede en Whitacre Tower en Downtown Dallas, Dallas, Texas. Es la tercera empresa de telecomunicaciones del mundo por ingresos y el mayor proveedor de servicios de telefonía móvil en Estados Unidos.
UBS justifica su inclusión en la cartera Convicción con el siguiente argumento: “Calificamos a AT&T como una acción de Compra. A pesar de que su valoración está alineada con activos de telecomunicaciones en declive, creemos que AT&T está bien posicionada para mantener un crecimiento de EBITDA de bajo dígito, respaldado por una baja tasa de cancelación de servicios inalámbricos, ganancias continuas en fibra, poder de fijación de precios y control de costos. El cambio generalizado de la industria hacia ofertas de productos convergentes también resaltará la posición de AT&T como el mayor operador de activos inalámbricos y de fibra en Estados Unidos”.
Amazon
La tercera empresa mencionada por UBS en su cartera convicción es el gigante mundial del marketplace Amazon (AMZN), que actualmente es la cuarta empresa más valiosa del mundo en términos bursátiles.
Según los analistas de UBS el 2024 debería marcar el primer año desde 2021 en el que la mayoría, si no todos, de los factores que afectaban las acciones de Amazon se irán disipando gradualmente y en el que todos los segmentos se están moviendo en la misma dirección positiva.
La tesis alcista de UBS respecto de Amazon sigue centrada en los siguientes factores:
- Perspectivas de un crecimiento más rápido del valor bruto de la mercancía y una mayor participación de mercado (tanto en el comercio mayorista de primera parte como en el de terceros) debido a un mayor nivel de servicio (entrega más rápida), en medio de sus continuos esfuerzos de regionalización de cumplimiento en EE.UU. y su eventual expansión global
- Expansión continua de los márgenes en la franquicia de comercio electrónico de Amazon debido a la mejora en la economía por unidad, lo cual se ilustra más fácilmente con el crecimiento más rápido de las unidades en comparación con el costo de envío
- Una nueva fuente de ingresos de alto margen de Prime Video con anuncios, aunque todavía en sus primeras etapas, debería convertirse en un contribuyente significativo con el tiempo, especialmente considerando que los costos de contenido ya están incorporados en el modelo.
Zillow Group
Zillow Group (ZG) es una empresa estadounidense de tecnología y mercado inmobiliario fundada en 2006 por los copresidentes ejecutivos Rich Barton y Lloyd Frink, antiguos ejecutivos de Microsoft, entre otros.
UBS tiene un escenario para las acciones de Zillow que refleja un potencial de subida del 36%/55% respecto de los niveles del 6 de septiembre, ya que “la ejecución continua de la estrategia de super aplicación a corto plazo y un cambio en el ciclo inmobiliario a mediano plazo deberían apoyar un aumento en las estimaciones”, mientras que “la evidencia limitada de compresión de comisiones de agentes y una retroalimentación cada vez más mixta sobre el competidor Homes.com deberían respaldar el múltiplo”.
Lea también: Acción de Ecopetrol en la era Petro: así va y esto es lo que se espera
Dell Technologies
Dell Technologies (DELL) es una empresa fundada 7 de septiembre de 2016, por la fusión de Dell y EMC Corporation y tiene un portafolio de productos que incluye computadoras, servidores, computación en la nube y servicios de almacenamiento de datos.
La selección dentro del top picks de UBS se explica, según subraya el informe de la firma financiera, en lo siguiente: “En los próximos años, los vientos a favor específicos de las inversiones en inteligencia artificial en servidores y PCs, un ciclo de actualización de Windows y, en última instancia, un crecimiento más fuerte en almacenamiento deberían impulsar al menos un crecimiento anual compuesto de ingresos del 7% (año fiscal 2024 a año fiscal 2027), de 300 a 400 puntos base más rápido que el algoritmo de ingresos a largo plazo del 3% al 4% de Dell”.
El informe añade: “Incluyendo una recompra de acciones, esperamos que las ganancias por acción de de Dell crezcan a un ritmo compuesto de aproximadamente 13%, alrededor de 500 puntos base más rápido que el modelo a largo plazo”.
Spotify
La popular marca de música online Spotify (SPOT) también está incluida en la cartera de UBS para lo que resta de 2024: “Creemos que la recuperación de la monetización de la industria musical todavía está en sus primeras etapas y esperamos que Spotify mantenga su posición de liderazgo en la industria entre las plataformas de servicios de transmisión”, sostienen los analistas.
Y añaden: “Vemos un crecimiento sostenido de suscriptores (con una inclinación hacia los mercados en desarrollo) y una mejor monetización de la base de suscriptores existente (aumentos de precios, nuevos niveles, etc.) como factores que impulsarán un crecimiento de ingresos de dos dígitos medios. Después de años de beneficios de equilibrio, creemos que Spotify puede continuar con su ritmo más reciente de expansión de márgenes”.
Visa
La multinacional de servicios financieros Visa (V), conocida por su tarjeta de crédito y medios de pago, aparece también en el listado.
“Creemos que Visa tiene cualidades atractivas en el entorno actual, incluyendo una exposición equilibrada (discrecional frente a no discrecional, bienes frente a servicios, en línea frente a en tienda), la capacidad de crecer en condiciones moderadas de recesión (mezcla de débito para la línea superior, control de gastos para la línea inferior), rentabilidad, ganancias por acción de alta calidad y expansión en nuevos flujos más allá del gasto relacionado con el gastos de consumo personal”, argumenta SBS.
AMD
El listado de UBS no incluye al gigante de los microchips Nvidia (NVDA), pero sí a su principal competidor, AMD. ¿Por qué? Esto se lee en el estudio: “Nos mantenemos optimistas sobre AMD (AMD) y su capacidad para obtener una mayor participación en la carrera de inteligencia artificial (especialmente a medida que los grandes proveedores de servicios en la nube se ven incentivados a tener un modelo de doble fuente)”.
Según UBS, “contrario a lo que se creía ampliamente en la comunidad inversora”, el rendimiento de la unidad de procesamiento de gráficos MI300 de AMD parece ser comparable al del H100 de NVDA (a nivel de entrenamiento y con una ventaja moderada en inferencia), con precios que (según sus comprobaciones) están por debajo del H100.
“Creemos que META (META), así como Microsoft (MSFT) (ya conocidos como clientes), serán grandes adoptantes del MI300″, sostuvieron los analistas.
Oracle
También aparece en el listado de UBS el gigante tecnológico Oracle (ORCL), especializado en gestión de bases de datos. “En un contexto de debilidad general en el sector de SaaS (software como servicio) basado en suscripciones, mantenemos una calificación de Compra para Oracle, impulsada principalmente por nuestra visión del crecimiento sostenido del negocio de Infraestructura en la nube”, escribieron los ejecutivos de UBS.
“Creemos que la empresa puede mantener un crecimiento del Oracle Cloud Infrastructure. superior al 50% durante los próximos años, impulsado por:
- Ingresos relacionados con la infraestructura de IA
- El aumento de clientes clave
- Migraciones de bases de datos a Azure
Asimismo, UBS destacó el acuerdo entre Oracle y Amazon Web Service como un diferencial a favor de la compañía.
Lea también: ¿Por qué saltaron 11% las acciones de Oracle y alcanzaron un récord? Los números del balance
Braze
El documento recomienda también la acción de Braze (BRZE), una plataforma de participación del cliente utilizada por las empresas para el marketing multicanal. En concreto, Braze permite analizar el comportamiento de tus usuarios en múltiples canales y puntos de contacto digitales.
¿Cuál es el argumento para su incorporación en el top pick? La siguiente: “Los informes continúan citando los canales en línea y la personalización como áreas clave de enfoque en el futuro, con los clientes con los que hemos hablado esperando que su gasto en Braze aumente en su próxima renovación. La retroalimentación positiva sobre Braze, así como la retroalimentación mediocre sobre las prácticas de marketing de los socios de Salesforce, informan nuestra visión sobre las preocupaciones competitivas. Dado esto, combinado con el potencial de alza en las estimaciones de los analistas para el año fiscal 2026 y la oportunidad de Braze para mejorar su rentabilidad, creemos que el riesgo/recompensa parece positivo, respaldando nuestra calificación de Compra”.
CyberArk Software
UBS también sugiere tomar posiciones en CyberArk Software (CYBR), empresa de origen israelí de seguridad de la información que ofrece gestión de identidades.
“Las revisiones continuas al alza en las estimaciones de ingresos anuales recurridos y flujo de caja libre, respaldadas por un mercado de seguridad de identidad relativamente saludable nos mantienen positivos respecto al potencial alcista de las acciones” repasa el estudio. Y agrega: “El impulso en los canales, un vector clave de crecimiento para CyberArk, continúa siendo sólido, ya que la empresa enfatiza la inversión en la red de socios, mientras que la adquisición de Venafi ya parece estar impulsando la demanda”.
