Bloomberg — Es poco probable que la renta variable estadounidense se desplome un 20% o más, ya que el riesgo de recesión sigue siendo bajo frente a los recortes de tasas de interés previstos por la Reserva Federal, según los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. (GS).
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El equipo dirigido por Christian Mueller-Glissmann afirmó que, aunque las acciones podrían descender a finales de año -perjudicadas por unas valoraciones más elevadas, unas perspectivas de crecimiento dispares y la incertidumbre política-, las probabilidades de un mercado bajista total son escasas, ya que la economía también se está viendo respaldada en parte por un “sector privado saludable”.
Además, un análisis histórico realizado por los estrategas muestra que los descensos superiores al 20% en el índice S&P 500 son menos frecuentes desde la década de 1990, impulsados por ciclos económicos más largos, una menor volatilidad macroeconómica y la “amortiguación” de los bancos centrales.
En una nota fechada el 9 de septiembre, afirmaron que se mantenían tácticamente neutrales en su asignación de activos, pero que eran “ligeramente pro-riesgo” en un horizonte de 12 meses.
El S&P 500 ha retrocedido desde el récord alcanzado en julio, ya que los débiles datos económicos de EE.UU. avivaron las preocupaciones sobre una recesión. El índice de referencia cotiza a la baja en septiembre mientras los inversores esperan a que se aclare el movimiento de la Fed la próxima semana.
Los operadores están poniendo en precio recortes de tasas de más de 100 puntos básicos para finales de 2024, según datos de swaps.
Los datos de Citigroup Inc. (C) mostraron una “inclinación bajista” en el posicionamiento de los inversores la semana pasada, lo que deja a los principales índices susceptibles de más descensos a corto plazo.
--Con la colaboración de Jan-Patrick Barnert.
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