Bloomberg — El Banco de Japón (BOJ) continuará ajustando su política siempre que la economía se comporte de acuerdo con las previsiones, dijo Junko Nakagawa, miembro del consejo, en unos comentarios que llevaron al yen a su nivel más alto este año.
Aunque sus comentarios estuvieron en gran medida en línea con la postura política permanente del Banco de Japón, se produjeron en un momento en el que los inversores están intensamente centrados en la reducción de la diferencia de tasas de interés entre Japón y EE.UU., y justo cuando la demócrata Kamala Harris y el republicano Donald Trump se enfrentaron en su primer debate.
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“Creo que el grado de relajación monetaria se ajustará si se cumplen las perspectivas para la economía y la inflación de Japón”, dijo Nakagawa en un discurso ante líderes empresariales locales en Akita, al norte de Japón. “El nivel actual de las tasas reales es extremadamente bajo”.
El yen subió hasta un 1,2% hasta 140,71 frente al dólar, para después recortar gran parte del movimiento en unas operaciones nerviosas. Las acciones japonesas, que se han beneficiado de la debilidad del yen, cayeron al nivel más bajo en más de un mes.
“Los movimientos del mercado son el reflejo del nerviosismo persistente sobre las perspectivas de la política del Banco de Japón tras la subida de tasas de julio, pero no espero que el yen siga apreciándose como consecuencia de los comentarios de Nakagawa”, dijo Shotaro Mori, economista jefe del banco SBI Shinsei. “Con la alta volatilidad del mercado, el Banco de Japón no subirá las tasas este mes”.
Otros ven al yen avanzando aún más, y Homin Lee, estratega macroeconómico senior de Lombard Odier Singapore Ltd., espera que el yen pueda fortalecerse hacia el nivel de mediados de los 130 frente al dólar en los próximos 12 meses.
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Aunque la mayoría de los observadores del BOJ esperan que el banco central mantenga estables las tasas de interés en su reunión de la semana que viene, los comentarios de Nakagawa sirven como recordatorio de que las subidas de tasas en una fecha posterior siguen estando en proyecto si la economía y los precios continúan en línea con las previsiones.
Señaló que los datos revisados sobre el PIB y los salarios publicados tras la reunión de julio mostraban que la economía había seguido por buen camino en los meses posteriores a que el Banco de Japón llevara a cabo en marzo su primera subida de tasas en 17 años.
“Los tomo como señales positivas”, señaló en una conferencia de prensa vespertina. “Por lo que podemos ver, el comportamiento de la economía se ha mantenido en cierta medida por el buen camino desde los cambios realizados en marzo, tal y como se esperaba en la reunión de julio”.
Los funcionarios del BOJ ven poca necesidad de elevar la tasa de referencia este mes, ya que todavía están vigilando la persistente volatilidad de los mercados financieros y el impacto de la subida de julio, según dijeron anteriormente a Bloomberg personas familiarizadas con el asunto.
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La mayoría de los economistas esperan que el Banco de Japón espere hasta diciembre o enero antes de realizar su próximo movimiento.
Nakagawa señaló que es importante evaluar si los movimientos del mercado tras la subida del 31 de julio del banco afectarán a las perspectivas y a la certeza de alcanzar el objetivo de inflación del 2%. Al señalar esto, Nakagawa indicó que no hay necesidad de precipitarse con otra subida.
Las observaciones de Nakagawa sobre el bajo nivel de las tasas reales sugieren que piensa que hay margen para una serie de subidas de tasas. Los costos de financiación del Banco de Japón están fijados en el 0,25%, los más bajos entre sus principales homólogos.
Hablando de riesgos, Nakagawa situó los riesgos al alza de la inflación a la cabeza de la lista de vigilancia del banco central, ya que el comportamiento de fijación de precios entre las empresas puede volverse más activo si los precios de las importaciones vuelven a subir, o si la escasez de mano de obra desencadena una sorpresa al alza para el crecimiento salarial.
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“El primer riesgo que quiero mencionar es el riesgo de inflación al alza”, dijo. “Existe la posibilidad de que el crecimiento salarial se desvíe al alza de nuestro escenario debido a la escasez de mano de obra, así que tenemos que ver si los salarios y la inflación superan nuestro objetivo de estabilidad de precios”.
Nakagawa, antiguo CEO de Nomura Asset Management, ha apoyado todas las decisiones del consejo desde que se incorporó a él en junio de 2021.
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