Bloomberg — China está combinando dos de sus mayores agencias de valores respaldadas por el Estado para crear un nuevo gigante en su intento de consolidar el sector de US$1,7 billones y construir bancos de inversión más fuertes para competir con las empresas financieras extranjeras.
Guotai Junan Securities Co. se fusionará con su rival más pequeño Haitong Securities Co. a través de un intercambio de acciones, según declaraciones de ambas empresas el jueves. La combinación de las empresas, ambas propiedad en parte del administrador de activos estatales de Shanghái, creará una nueva entidad con unos activos de 1,6 billones de yuanes (US$230.000 millones), superando a Citic Securities Co. como mayor correduría.
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La fusión está pendiente de la aprobación de los consejos de administración y los accionistas de las empresas, así como de las autoridades reguladoras.
El acuerdo se produce un año después de que el Presidente Xi Jinping instara a los reguladores financieros a cultivar unos pocos bancos de inversión de primera fila para competir con las empresas de Wall Street que se expanden en China. Las acciones de las agencias de valores locales subieron el viernes por la mañana.
El organismo de supervisión de valores del país también ha expresado su apoyo a la consolidación, con el objetivo de contar con dos o tres bancos de inversión que puedan competir a nivel mundial en 2035. China contaba con unas 145 sociedades de valores a finales de 2023, con unos activos combinados de 11,8 billones de yuanes, según datos oficiales.
“La combinación es propicia para construir un banco de inversión de primera clase y promover el desarrollo de alta calidad de la industria”, según las declaraciones.
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Disminución de los beneficios El sector se ha visto afectado por la caída de las operaciones y la atonía de los mercados de capitales. Los beneficios han disminuido en los últimos años, y las perspectivas de ganancias siguen siendo sombrías después de que los pesos pesados del sector, China International Capital Corp. y Citic Securities, registraran descensos en los resultados del primer semestre.
Haitong, valorada en 106.000 millones de HK$ (US$13.600 millones) en Hong Kong, registró un descenso del 75% en los beneficios del primer semestre, mientras que sus acciones bajan un 12% en el año.
“La fusión resolverá potencialmente” las preocupaciones empresariales de Haitong, dijo Hua Chuang Securities en un informe. “La calidad general de los activos subyacentes no es muy saludable, lo que también conduce a la baja valoración”, dijo, añadiendo que la fusión también puede conducir a recortes de empleo con la industria afectada por una sequía de empresas que salen a bolsa.
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Guotai Junan tiene unos 15.000 empleados, mientras que Haitong Securities emplea a más de 13.600, incluidos 1.645 en banca de inversión. Guotai Junan no desglosó su plantilla por líneas de negocio, según el informe anual de la empresa para 2023.
En virtud del acuerdo, Guotai Junan emitirá acciones que cotizarán en la Bolsa de Shanghái a los titulares de acciones A de Haitong, y hará lo mismo en Hong Kong con las acciones H. La empresa también planea una colocación de nuevas acciones A para recaudar fondos complementarios. No han revelado las condiciones financieras.
Ambas empresas suspendieron su cotización en Shanghái y Hong Kong a partir del viernes. Se espera que la suspensión de la cotización de las acciones A de China no dure más de 25 días.
Las agencias de valores también se han convertido en objetivo de la campaña de “prosperidad común” de Xi, recurriendo a recortes salariales y despidos para consolidar negocios y cumplir con un escrutinio más estricto.
El acuerdo supondría un gran paso en la larga ambición de China de crear un mercado de valores del tamaño de un portaaviones para hacer frente a los bancos de Wall Street tras la apertura gradual de los mercados financieros para permitir la plena propiedad extranjera en 2020.
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El impulso podría estimular la consolidación en un sector en el que se han producido numerosas fusiones o anuncios de planes de fusión, lo que ha alimentado las expectativas de grandes operaciones. Esta semana, Guosen Securities anunció su intención de comprar casi la totalidad de Vanho Securities, y Guolian Securities dijo anteriormente que adquiriría Minsheng Securities y Western Securities.
Hace cuatro años, China se planteó combinar dos de sus mayores bancos de inversión, pero los avances se han estancado. Una propuesta anterior consistía en que Citic Group, matriz de Citic Securities, comprara una participación en CSC Financial Co. a Central Huijin, según informó Bloomberg.
La Comisión de Supervisión y Gestión de Activos Estatales de Shanghái posee indirectamente alrededor de un tercio de Guotai Junan y casi el 20% de Haitong, según sus sitios web oficiales.
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