Bloomberg — Los economistas de Goldman Sachs Group Inc. (GS) calcularon las posibles implicaciones económicas de una victoria republicana o demócrata en las elecciones de noviembre, advirtiendo que el PIB estadounidense se enfrenta a un golpe en el caso de una victoria de Donald Trump.
“Estimamos que si Trump gana en una barrida o con un gobierno dividido, el golpe al crecimiento por los aranceles y una política de inmigración más estricta superaría el impulso fiscal positivo” de mantener la mayoría de los recortes de impuestos, escribieron el martes en una nota los economistas de Goldman, entre ellos Alec Phillips.
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El Producto Interno Bruto sufriría un golpe máximo de 0,5 puntos porcentuales en la segunda mitad del próximo año en ese escenario, y los efectos remitirían en 2026, estimó el equipo de Goldman. Asumieron un aumento de 20 puntos porcentuales en los aranceles a China bajo Trump, junto con aranceles más altos a las importaciones de automóviles de México y la Unión Europea, y una reducción de la inmigración que ralentizaría el crecimiento de la mano de obra.
En caso de que gane la vicepresidenta Kamala Harris y los demócratas se aseguren el control de ambas cámaras del Congreso, “el nuevo gasto y la ampliación de los créditos fiscales para las rentas medias compensarían con creces la menor inversión debida al aumento de los tipos del impuesto de sociedades”, escribieron los economistas de Goldman. Eso daría como resultado “un impulso muy ligero al crecimiento del PIB en promedio durante 2025-2026″.
Comentarios de campaña
Si Harris ganara la Casa Blanca en un escenario de gobierno dividido, en el que los republicanos controlan al menos una cámara del Congreso, "los efectos de los cambios políticos serían pequeños y neutros en términos netos", escribieron Phillips y sus colegas.
La campaña de Trump dijo que los pronosticadores no previeron el repunte del crecimiento que siguió a su victoria en 2016. “Estas élites de Wall Street harían bien en revisar el historial y reconocer las deficiencias de su trabajo anterior si quieren que sus nuevas previsiones se consideren creíbles”, dijo Brian Hughes, asesor principal de la campaña.
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El portavoz de la campaña de Harris, Joe Costello, dijo que "a derecha, izquierda o centro, los expertos coinciden en que Trump amenaza con un desastre económico" de desempleo desorbitado, una "bomba" de inflación, una explosión de la deuda y una posible recesión.
Perspectivas de la inmigración
Dado que el presidente Joe Biden ya ha tomado medidas para endurecer la inmigración, Goldman espera que una administración Harris supervise una ralentización de las nuevas llegadas hasta 1,5 millones al año, una cifra aún superior a la media anterior a la pandemia, que rondaba el millón.
Una administración Trump probablemente provocaría una desaceleración más brusca, hasta 1,25 millones o -si los republicanos toman el Congreso y aumentan los recursos para hacer cumplir la ley- 750.000 al año.
Muchos economistas consideran que el aumento de la inmigración ha contribuido al fuerte crecimiento del empleo en EE.UU. en los últimos años, frente a los elevados tipos de interés.
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“Estimamos que la contribución de la inmigración al crecimiento de la población activa si gana Harris sería 10.000 al mes mayor que si gana Trump con un gobierno dividido”, y 30.000 al mes mayor que si arrasan los republicanos, escribieron los economistas de Goldman.
En política comercial, Goldman dijo que no espera nuevas subidas de aranceles si gana Harris.
Las probables subidas de aranceles de Trump a China, la UE y México provocarían un bache inflacionista, con un impacto máximo de 30 a 40 puntos básicos en el indicador de precios preferido de la Reserva Federal, escribieron los economistas del banco. Un arancel universal adicional del 10%, que el candidato republicano ha dejado flotar, tendría un impacto mayor aunque tardaría más tiempo.
--Con ayuda de Akayla Gardner y Hadriana Lowenkron.
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