Bloomberg Línea — Este martes, los mercados se preparan para la volatilidad histórica de septiembre y los emergentes se enfrentan a la cautela de los inversores. Entren tanto, los metales están bajo presión y hay nuevas advertencias sobre la volatilidad del yen.
Por otro lado, los fabricantes de automóviles europeos pierden terreno y Hong Kong envía una sombría señal al sector mundial del lujo.
Hay mucho en juego este mes, ya que se espera que en la reunión de septiembre de la Reserva Federal comience la tan esperada relajación de su política monetaria. Actualmente, los mercados prevén un recorte de 25 puntos básicos, con una posibilidad entre cinco de un recorte de 50 puntos básicos, pero la evolución de los datos de esta semana será clave.
¿Qué se espera hoy? En cuanto a la agenda de datos, tenemos el desempleo en España, el PIB y el IPC de Suiza, así como el saldo presupuestario de Francia. En Estados Unidos, también se publicarán el gasto en construcción y el índice ISM manufacturero.
En cuanto a los bancos centrales, comparecerán Joachim Nagel, del Banco Central Europeo, y Sarah Breeden, del Banco de Inglaterra. La canciller británica Rachel Reeves responderá a las preguntas de la Cámara de los Comunes.
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A continuación lo que está en el radar de los mercados hoy:
🗓️Nervios de septiembre.
Los mercados estadounidenses regresan de vacaciones para dar comienzo a septiembre, que tradicionalmente ha sido un mes terrible para los operadores, ya que el índice S&P 500 sufrió en este mes su mayor pérdida porcentual desde 1950. Y puede que los inversores tengan que prepararse para un tiempo más tormentoso esta vez, antes de un informe sobre el mercado laboral estadounidense que se publicará el viernes.
Se espera que el crecimiento de la contratación y de los salarios se acelere en agosto, lo que podría poner en duda el recorte de un cuarto de punto de los tipos de interés de la Reserva Federal que los operadores prevén para septiembre.
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⬇️Dolor en los mercados emergentes.
Con los mercados estadounidenses cerrados, los mercados emergentes se llevaron la peor parte de la cautela de los inversores. El índice MSCI de renta variable de países en desarrollo cayó el lunes, liderado por valores chinos como Alibaba y Tencent.
La caída se produjo tras conocerse que la actividad de las fábricas chinas se contrajo por cuarto mes consecutivo en agosto. Un indicador similar para las divisas de los mercados emergentes también cayó, y el real brasileño fue uno de los que más retrocedieron a pesar de que el banco central subastó swaps de divisas en un esfuerzo por frenar las pérdidas.
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🚙Autos eléctricos pierden terreno.
Son tiempos difíciles para la industria automovilística europea. Con los esfuerzos del continente por competir con sus rivales chinos y Tesla en autos eléctricos tambaleándose, los fabricantes de automóviles alemanes y franceses se encaminan hacia una perturbadora oleada de cierres de fábricas. Volkswagen está considerando cerrar plantas en Alemania por primera vez en sus 87 años de historia.
Con las ventas de vehículos todavía casi una quinta parte por debajo de los niveles prepandémicos en Europa, fabricantes como VW, Stellantis y Renault estaban operando más de 30 fábricas a niveles que los analistas consideran no rentables, según datos de Just Auto.
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👜Distrito del lujo vacío.
Y las cosas no pintan mejor para las marcas de lujo. El desplome del gasto en lujo en China ha sacudido la confianza de los inversores en los productos más caros de todo el mundo, y empresas como LVMH, Richemont y L’Oréal informan de la caída de sus ventas en la región.
En ningún lugar es tan evidente la magnitud de este descenso de la demanda como en Hong Kong, durante muchos años el destino favorito de los nuevos ricos chinos para derrochar en bolsos de diseño y relojes suizos. Los principales distritos comerciales de Hong Kong, que llegaron a tener los alquileres más altos del mundo, se están vaciando ante la desaparición de los consumidores chinos.
💰Perspectivas del cobre.
Otro de los grandes temas del mercado a la vuelta de las vacaciones son las perspectivas de las materias primas. Goldman Sachs ha recortado su previsión de cobre para el próximo año en casi 5.000 dólares la tonelada, alegando que la cada vez más decepcionante recuperación económica de China retrasará el esperado repunte.
El mismo pesimismo sobre China también está afectando al mineral de hierro, que el martes cayó a su nivel más bajo en dos semanas, tras perder su resistencia por encima de los 100 dólares la tonelada.
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💴Preocupación por el yen.
Por último, el gestor de fondos que se adelantó a dar la voz de alarma sobre la subida de las tasas de interés en Japón (que describió como la “falla de San Andrés de las finanzas”) ve venir otro sobresalto. Arif Husain, responsable de renta fija de T. Rowe Price, advierte ahora de que los inversores “acaban de ver el primer cambio en esa falla, y hay más” volatilidad de mercado por delante, después de que la subida de tasas del país en julio contribuyera a desencadenar un brusco cambio de tendencia en el carry trade del yen.
El yen lideró las ganancias de las divisas del Grupo de los Diez el viernes, después de que el Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, indicara que el banco central se compromete a subir los costes de los préstamos si se materializan sus previsiones.
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(Con información de Bloomberg News)
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