Bloomberg Línea — La plata está entre las materias primas con mejor comportamiento en el año y se ha posicionado como activo refugio junto al oro en medio de las turbulencias de la economía global en el 2024 y a medida que su demanda aumenta en el marco de la transición energética.
“La producción de plata se ha mantenido estable, mientras en los últimos tres años la demanda ha aumentado. Adicional a esto, su cualidad como cobertura de riesgos, en este caso geopolíticos, le da un impulso adicional a dicha demanda, en especial teniendo en cuenta que el oro está en máximos históricos, lo que lo hace una opción atractiva”, dijo a Bloomberg Línea el analista económico Gregorio Gandini.
Además de servir como activo refugio, brindando cobertura macroeconómica y cambiaria, su demanda también responde al desarrollo de aplicaciones industriales, como por ejemplo, los vehículos eléctricos y paneles solares, entre otros, expresó el también director de la firma de consultoría en geopolítica y mercados financieros Gandini Análisis.
Precisamente, la plata está entre las materias primas que se consideran claves para la transición energética por su cualidad de ser conductor de energía, siendo uno de los principales demandantes la industria solar fotovoltaica, que precisaría de un 85% de las reservas mundiales de plata para cumplir con sus requerimientos energéticos en el futuro, de acuerdo a un reporte de la australiana Universidad de Nueva Gales del Sur (UNSW).
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Bloomberg destaca que la plata se ha disparado más de una cuarta parte este año e incluso ha superado el desempeño de otras materias primas como el oro, a pesar de ser más económica en términos relativos.
De hecho, calcula que en la actualidad se requieren unas 80 onzas de plata para comprar una onza de oro, frente a un promedio de 68 onzas en 20 años.
En el mercado spot este lunes, la plata caía a las 10:19 a.m. de Nueva York a US$28,53 la onza, una variación de 0,32% desde el cierre previo.
Aunque los inversores han mostrado poco interés en los fondos cotizados en bolsa respaldados por plata, las ventas físicas han aumentado, según informó Bloomberg en mayo.
De forma paralela, el oro ha aumentado por una mayor demanda como activo ante la incertidumbre geopolítica, pero también debido a mayores compras de bancos centrales que buscan diversificar sus reservas y no concentrarse tanto en dólares estadounidenses, según Gandini.
Analistas del Departamento de análisis de la firma GHTrading explicaron en una nota a Bloomberg Línea que debido a su valor intrínseco, oferta limitada, capacidad de diversificación, protección contra la inflación y devaluación, alta liquidez y estabilidad a largo plazo los inversores se están volcando hacia materias primas como la plata.
Particularmente, indicaron, este año los signos y temores de recesión han experimentado una correlación mayor, provocando que los instrumentos considerados como “refugio seguro” se hayan permitido hacerse de un porcentaje importante en las carteras de los inversionistas.
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El mercado global de la plata y las proyecciones
De acuerdo a cifras del portal de estadísticas alemán Statista, la producción mundial de plata en 2005 era de 20.800 toneladas métricas, para 2015 aumentó a 25.100 y para el 2023 se estimó en 26.000, presentando un aumento desde el 2020 tras el parón de la economía global por cuenta de la pandemia de Covid-19, pero sigue sin igualar los registros previos de 2017, 2018 y 2019.
México se considera el mayor productor de plata del mundo, con casi el 24% de la producción en el 2023, seguido por China (con un 13,2%) y Perú (con casi el 13%), según Statista.
El precio promedio de la plata en 2014 fue de US$19,1 nominales por onza troy, cayó a US$16,2 en 2019 y luego de la pandemia volvió a escalar hasta los US$25,2 en 2021.
Los inversores han encontrado refugio en estas materias primas en medio de la incertidumbre generada por cuenta de las decisiones de política monetaria en EE.UU. y un posible recorte de las tasas de interés en ese país por parte de la Reserva Federal (Fed, en inglés).
Se espera que a medida que bajen los tipos, los flujos busquen otras inversiones consideradas más rentables y también riesgosas.
Respecto al comportamiento de la plata, Renato Campos, analista sénior de GHTrading, indica que la secuencia de mínimos y máximos crecientes logró acrecentarse desde febrero de 2020 a la fecha, “anticipando mayores avances en el tiempo”.
Esto se dio en un contexto en el que la inflación no lograba consolidar su moderación, el crecimiento se pronosticaba deficiente, y en algunos casos respondía a las expectativas, como es el caso de China, mientras que el empleo se enfría en gran parte del mundo, dijo.
A corto plazo, proyecta que la plata como refugio seguro podría enfrentar presión a la baja debido a las agitaciones en Medio Oriente.
Entre tanto, de lograr una mejoría, el empleo en Estados Unidos “podría ser otro motivo por el cual asegurar un recorte en la tasa de interés Fed, así como de un panorama más saludable a corto plazo”.
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