Bloomberg — El repunte del mercado de renta variable podría estancarse cerca de máximos históricos incluso si la Reserva Federal inicia un ciclo de recortes de tasas muy esperado, según los estrategas de JPMorgan Chase & Co (JMP).
El equipo dirigido por Mislav Matejka -que ha estado entre las voces más bajistas sobre las acciones este año- dijo que cualquier flexibilización de la política sería en respuesta a la desaceleración del crecimiento, lo que la convertiría en una reducción “reactiva”. La tendencia estacional es otro impedimento, ya que septiembre es históricamente el peor mes para las acciones estadounidenses.
“Aún no estamos fuera de peligro”, escribió Matejka en una nota, reiterando su preferencia por los sectores defensivos en el contexto de un retroceso de los rendimientos de los bonos. “Los indicadores de sentimiento y posicionamiento distan mucho de ser atractivos, la incertidumbre política y geopolítica es elevada, y los estacionales vuelven a ser más desafiantes en septiembre”.
Tras desplomarse en los primeros días de agosto, el S&P 500 (SPY) se recuperó para terminar el mes a poca distancia de un máximo histórico gracias a las apuestas de que la Reserva Federal empezará a recortar las tasas de interés en su próxima reunión de política monetaria del 17-18 de septiembre. El índice MSCI All-Country World está en máximos históricos.
El índice de referencia estadounidense ha bajado un 4,2% de media en septiembre en los últimos cinco años, según datos recopilados por Bloomberg. Los operadores también están a la espera de una serie de datos económicos, incluido el importantísimo informe de empleo de esta semana, para obtener más pistas sobre la salud de la economía.
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Los futuros del S&P 500 bajaron un 0,4%. El mercado bursátil está cerrado este lunes por día festivo.
Otros estrategas del mercado, como Michael Hartnett, de Bank of America Corp (BAC), han advertido recientemente de que el primer recorte de tasas de la Fed sería un catalizador para vender acciones en lugar de impulsar otro tramo al alza.
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