Encuestas regionales de la Fed empiezan a mostrar riesgos para el mercado laboral

El decepcionante crecimiento del empleo en julio ofrece anécdotas de una moderación en el mercado laboral, según la Reserva Federal

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Bloomberg — Los indicadores de empleo de una nueva tanda de encuestas regionales de los bancos de la Reserva Federal son emblemáticos de los riesgos para el mercado laboral estadounidense que han provocado el giro del banco central hacia la reducción de las tasas de interés.

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Los índices de agosto en cada uno de los cinco informes manufactureros regionales publicados recientemente muestran una contracción de las nóminas en las fábricas, y los indicadores de empleo en los proveedores de servicios se están estabilizando. Las mediciones de las horas trabajadas también están retrocediendo.

Las encuestas son más una medida del sentimiento de la industria que de los cambios reales en el empleo. Aún así, tras el decepcionante crecimiento del empleo en julio y los datos separados que muestran una enorme revisión a la baja en el nivel de las nóminas de marzo, ofrecen anécdotas de una moderación en el mercado laboral que el presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó que está al frente y en el centro para los responsables políticos.

En el sector manufacturero, el índice de la Fed de Kansas City ha mostrado tres meses seguidos de contracción del empleo por primera vez desde mediados de 2020, mientras que el indicador de la Fed de Richmond es el más débil desde 2009, al margen de la pandemia.

Dentro de los servicios y otras industrias no manufactureras, el empleo a tiempo completo en la región de la Fed de Filadelfia fue el que más se contrajo este mes en más de cuatro años. El indicador de empleo de la Fed de Richmond mostró los primeros meses consecutivos de contracción desde 2020.

Aunque muestra signos de estabilización tras una caída de tres años, la medida de la Fed de Dallas indica que el empleo en los proveedores de servicios de Texas se ha estancado de hecho en los dos últimos meses. En el estado de Nueva York, el indicador se redujo en agosto por primera vez desde principios de año.

Los propios estadounidenses están notando unas oportunidades de empleo más limitadas. La proporción de consumidores que este mes afirmaron que cada vez es más difícil encontrar trabajo subió al nivel más alto desde marzo de 2021, según un informe del Conference Board publicado el martes.

Los trabajadores de las fábricas también están experimentando un amplio descenso de las horas trabajadas, según las encuestas regionales. En Nueva York, las horas trabajadas en la industria manufacturera experimentaron la mayor contracción en más de un año. Los índices de Texas y de las regiones cubiertas por Filadelfia y Kansas City también muestran periodos prolongados de descenso de la semana laboral que elevan el riesgo de que se produzcan recortes de empleo.

Según la encuesta manufacturera de la Fed de Kansas City, alrededor de un tercio de las empresas encuestadas dijeron que esperan contratar menos trabajadores a finales de 2024 que a principios de año, mientras que la mitad dijeron que sus planes no han cambiado.

Un fabricante de la región que incluye Colorado, Kansas, Nebraska, Oklahoma, Wyoming y partes del oeste de Misuri y el norte de Nuevo México dijo que "todo dio un vuelco en julio. Nos pusimos al día y los pedidos salieron al mismo tiempo. La semana pasada despedimos al 30% de nuestra plantilla por horas".

Otra empresa de la zona indicó que "nuestra industria ha bajado entre un 20% y un 35%, lo que supone un reto para nuestro departamento de ventas y para mantener el trabajo de nuestros empleados."

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