Las acciones de Nvidia Corp (NVDA) se derrumbaron 6,38% este jueves 29 de agosto, un día después de que el fabricante de microchips presentara su balance correspondiente al segundo trimestre fiscal de 2025. Lo curioso es que muchos de los resultados presentados por Nvidia superaron las estimaciones previas de los inversores.
De esta forma, los papeles del gigante tecnológico cerraron el día en US$117,59. Aún con la caída de hoy, las acciones de Nvidia llevan un alza de 144% en lo que va de 2024 y la empresa es la tercera con mayor capitalización bursátil en el mundo (US$2,89 billones).
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¿Por qué se derrumbó Nvidia después del balance?
“El fabricante de chips de inteligencia artificial superó nuevamente las expectativas, pero no alcanzó”, sostuvo un informe del bróker argentino Portfolio Personal Inversiones (PPI).
El documento de PPI resalta que, en concreto,Nvidia reportó ventas por más de US$30 mil millones en el período, lo que representa un incremento de 122% en comparación con el mismo periodo del año anterior, superando los US$28,7 mil millones que esperaban los analistas. Además, presentó una ganancia por acción de US$0,58 (versus US$0,51 esperado). En esta línea, las utilidades del trimestre más que se duplicaron, alcanzando los US$16,6 mil millones, por encima de las estimaciones de los analistas (US$15 mil millones).
Además, el negocio de centros de datos de Nvidia continúa siendo el principal motor de su éxito, lo que indica que la demanda de infraestructura de inteligencia artificial en el sector tecnológico no está disminuyendo, a pesar de algunas dudas sobre la rentabilidad de la inteligencia artificial. La compañía generó casi US$26,3 mil millones en ventas de centros de datos, un 87% de sus ingresos totales.
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¿Cuáles fueron las malas noticias? Según PPI, “el mercado se acostumbró a los earnings (ganancias) excepcionales que venía presentando la compañía”, y en los últimos reportes viene creciendo a un ritmo menor. A su vez, detalla el bróker, “preocupa que la próxima gran fuente de ingresos de Nvidia, la nueva línea de procesadores Blackwell, demostró ser más difícil de fabricar de lo que se esperaba”. Este producto es la próxima generación del procesador de inteligencia artificial dominante de la compañía.
Por su parte, Gonzalo Muñoz, analista de mercados XTB LATAM, indicó que “este comportamiento refleja un fenómeno común en los mercados y es que, incluso cuando las empresas cumplen o superan las expectativas oficiales, los inversores pueden reaccionar negativamente si las expectativas implícitas o no oficiales no se cumplen”, o “si hay dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento futuro”.
En este caso, destacó Muñoz, “a pesar de los sólidos resultados, los inversionistas parecen estar reevaluando las elevadas expectativas y valoraciones de Nvidia”, especialmente “en un entorno donde la incertidumbre económica es alta y las valoraciones de las acciones tecnológicas han sido cuestionadas por su sostenibilidad a largo plazo”.
Desde la consultora financiera Delphos Investment consideraron que existen dos lecturas posible para entender el desplome de Nvidia:
- Que las ventas siguen creciendo a tasas siderales, aunque con una desaceleración lógica, y una caída de la rentabilidad acorde a la esperada
- Que la magnitud de las sorpresas fue menor que otras veces.
Los analistas de Delphos Investment mencionaron también que en la presentación que luego hizo la compañía surgió entre los analistas el tema de la rentabilidad que logran los clientes de la empresa, la que debería ser positiva para que las bases de crecimiento sean sólidas y “no sólo una moda”.
Al respecto, la consultora concluyó: “Tal vez, las respuestas no fueron lo precisas que se pretendían, pero creemos que estas justamente hay que buscarlas entre los clientes, donde la evidencia que encontramos por ahora no es concluyente”.
