Bloomberg — La ralentización de la industria siderúrgica china parece abocada a profundizarse, y BHP Group Ltd., la mayor minera del mundo, y China Baowu Group Ltd., el principal comprador de mineral de hierro, han manifestado su preocupación a medida que la demanda se desvanece tras décadas de crecimiento.
Aunque tanto BHP como la unidad cotizada de Baowu registraron el martes unos beneficios relativamente saludables, sus comentarios pesimistas sobre las perspectivas del acero intensificarán la preocupación mundial por el empeoramiento de la caída. Baoshan Iron & Steel Ltd. señaló la “atonía” del consumo, mientras que el director general de BHP, Mike Henry, destacó el sector inmobiliario chino y la recuperación “desigual”.
China domina el mercado mundial del acero, pero la demanda de la aleación ha caído más de un 10% desde 2020, marcando probablemente el final de un largo auge que sobrealimentó los beneficios de los grandes transportistas de mineral de hierro como BHP. Esas preocupaciones se han intensificado en los últimos meses a medida que se ha prolongado la crisis inmobiliaria del país. Los precios de referencia del acero se han desplomado a mínimos de varios años y las acerías se enfrentan ahora a una brutal competencia por los compradores tanto en el país como en el extranjero.
La industria siderúrgica está marcada por "una fuerte oferta, una débil demanda, unos costes elevados y unos precios bajos", afirmó Baoshan Iron & Steel en su declaración de resultados. "En la segunda mitad del año, la industria siderúrgica mantendrá una situación de exceso de oferta, y las empresas siderúrgicas seguirán sufriendo presiones".
BHP produce 260 millones de toneladas de mineral de hierro al año, la mayor parte de las cuales se envía a China, donde Baowu, el mayor fabricante de acero del mundo, es el mayor cliente individual de la minera. El desarrollo de la crisis ya ha pasado una elevada factura a los precios del mineral de hierro, con los futuros de la materia prima desplomándose más de una cuarta parte este año.
"Mantenemos nuestra creencia de que la producción de acero de China se ha estabilizado por encima de los 1.000 millones de toneladas y es probable que esto continúe hasta mediados de la década de 2020", dijo BHP. En este difícil contexto, el consejero delegado Henry está liderando un pivote hacia el cobre a medida que se expande la demanda del metal de transición energética, con expectativas de que el mercado de ese metal pase a ser deficitario a finales de esta década.
Mejor que la mayoría
Tanto BHP como la siderúrgica china han escapado hasta ahora a los peores efectos de la caída, que empeoró notablemente en julio y agosto a medida que las acerías reducían la producción. Los beneficios subyacentes del mineral de hierro de BHP aumentaron un 13% en su ejercicio fiscal hasta junio, mientras que los ingresos netos del primer semestre de Baosteel se mantuvieron estables.
Es probable que los márgenes del primer semestre de Baosteel sean insostenibles en el trimestre actual, advirtieron los analistas de Citigroup Inc. en una nota. El banco ve riesgos a la baja en su previsión de beneficios para todo el año.
Aún así, es probable que Baosteel y las grandes empresas de mineral de hierro se encuentren en mejor situación que muchas de sus homólogas más pequeñas, ya que su escala y sus bajos costes les ayudarán a capear el temporal. Las mineras con costes más elevados se enfrentarán a presiones para detener la producción cuando los precios caigan por debajo de los 100 dólares la tonelada -un nivel que se ha superado recientemente-, mientras que los peores efectos de la caída del acero en China recaerán sobre las fábricas privadas más pequeñas.
"Baosteel puede seguir destacando a pesar de las difíciles perspectivas de beneficios del segundo semestre de la industria siderúrgica china", escribió en una nota Michelle Leung, analista de Bloomberg Intelligence.
Otras grandes acerías chinas, como Maanshan Iron & Steel Co. Ltd. y Hesteel Co. Ltd. tienen previsto publicar sus resultados del primer semestre esta semana.
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