Bloomberg — Wall Street está empezando a tener perspectivas pesimistas sobre el crudo el próximo año, con Goldman Sachs Group Inc (GS) y Morgan Stanley (MS) rebajando las previsiones de precios a medida que aumentan los suministros mundiales, incluyendo potencialmente los de la OPEP+.
Los dos bancos prevén ahora que el barril de Brent, de referencia mundial, se sitúe por debajo de los US$80 en promedio en 2025, con la previsión revisada de Goldman de US$77, mientras que Morgan Stanley ve los futuros oscilando entre US$75 y US$78. Ambos esperan que el mercado del crudo tenga excedentes, con una tendencia a la baja de los precios en los próximos 12 meses.
La decisión de la OPEP+ de dar marcha atrás en los recortes voluntarios de la oferta puede significar que el cártel pretende “disciplinar estratégicamente la oferta no procedente de la OPEP”, señalaron en una nota los analistas de Goldman, entre ellos Daan Struyven, al tiempo que advertían de que los precios del crudo podrían no alcanzar sus previsiones revisadas en varios escenarios.
El petróleo ha caído en los últimos meses -perdiendo temporalmente todas las ganancias del año hasta la fecha- al inquietarse los inversores por la desaceleración del crecimiento de la demanda en China, el aumento de los suministros de fuera de la OPEP+, así como por los planes del grupo de relajar los frenos a la producción. Aunque el cártel se ha mostrado dispuesto a sacrificar cuota de mercado reteniendo barriles para sostener los precios, el plan provisional de restablecer la producción puede alterar esa postura.
“Los mercados del crudo siguen siendo deficitarios, pero es probable que estén tan ajustados como lo estarán durante algún tiempo”, afirmaron en un informe los analistas de Morgan Stanley, entre ellos Martijn Rats y Charlotte Firkins. Para el cuarto trimestre de 2024, “la balanza volverá probablemente al equilibrio, y estimamos un superávit en 2025″, señalaron.
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El crudo Brent cotizó por última vez a unos US$81 el barril, y ha promediado alrededor de US$83 en lo que va de año. Entre los escenarios de Goldman, dijo que el Brent podría caer a US$60 si la demanda china de petróleo se mantuviera plana; US$63 si EE.UU. impusiera un arancel general del 10% a las importaciones de bienes; y US$61 si la OPEP revirtiera totalmente sus recortes adicionales de 2,2 millones de barriles diarios hasta septiembre de 2025.
El análisis de Goldman también examinó el impacto potencial sobre los productores estadounidenses de crudo de esquisto en caso de que el cártel añadiera oferta, o si la mayor economía del mundo se contrajera. “Los precios podrían bajar significativamente a corto plazo, especialmente si la OPEP desalentara estratégicamente el crecimiento del esquisto estadounidense con más fuerza, o si una recesión redujera la demanda de petróleo”, afirmó.
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