Bloomberg — Los fuertes flujos procedentes de recompras corporativas y fondos sistemáticos deberían llevar al índice S&P 500 a un nuevo máximo histórico esta semana, aumentando aún más el FOMO de los inversores, según Scott Rubner, director gerente de mercados globales y especialista táctico de Goldman Sachs Group Inc. (GS).
“Estimamos US$17.000 millones de demanda no emocional entre robots y empresas cada día de esta semana”, escribió Rubner en una nota a clientes el lunes. “Hay una ventana de negociación de renta variable muy positiva de tres semanas hasta el 16 de septiembre”.
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El S&P 500 bajó un 0,3% el lunes y está a menos de un 1% del máximo histórico de cierre del 16 de julio.
Rubner reiteró la opinión de la mesa de operaciones de Goldman de que el giro dovish (flexible) de la Reserva Federal sobre las tasas de interés, encarnado por los comentarios del presidente Jerome Powell el viernes, dio luz verde al re-apalancamiento, por lo que “la operación de dolor para la renta variable es alcista hasta mediados de septiembre”.
Goldman está modelando un llamado “barrido verde” para los asesores de negociación de materias primas, o CTA, durante la próxima semana, lo que significa que esos fondos probablemente estarán comprando acciones sin importar cómo opere el mercado.
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Además, la mesa de recompras corporativas de Goldman vio la semana pasada su mayor demanda del año, más del doble que en el mismo periodo de 2023, y Rubner ve fuertes compras hasta que llegue la ventana de apagón trimestral el 13 de septiembre. Además, la semana pasada se produjeron entradas de US$20.000 millones en renta variable mundial procedentes de inversores pasivos.
"Todo el mundo está volviendo a la piscina", escribió. "Las estrategias sistemáticas estadounidenses han superado ya la exposición a la baja".
Dicho esto, la demanda puede agotarse dentro de tres semanas, lo que significaría un sesgo de nuevo a la baja, advirtió Rubner.
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La próxima gran prueba para el mercado llega el miércoles después de la campana, cuando se espera que Nvidia Corp. (NVDA) publique los beneficios e ingresos del segundo trimestre, que son más del doble que hace un año. Según los cálculos de Rubner, el mercado de opciones implica un movimiento de alrededor del 9,35%, o una oscilación del mercado de unos US$298.000 millones, a partir de los resultados del gigante de los chips.
“El listón para Nvidia esta temporada de resultados está mucho más bajo de lo que ha estado en los últimos trimestres dada la venta fundamental en tecnología”, escribió Rubner, refiriéndose a los fondos de cobertura que descargan posiciones en el sector tecnológico. “¿Se imaginan si NVDA supera las expectativas el miércoles?”.
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