Bloomberg — Las acciones en Asia se encaminan a la baja después de que un rally en Wall Street se detuviera a poca distancia de sus máximos históricos.
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Los futuros apuntan a caídas de al menos el 0,5% en Tokio, Hong Kong y Sídney después de que el índice de referencia estadounidense cediera terreno y pusiera fin a una racha de ocho días de ganancias. En marcado contraste con el pánico vendedor de principios de agosto, los alcistas se han disparado en Wall Street, con casi US$16.000 millones en nuevas apuestas largas añadidas a los futuros del S&P 500 sólo la semana pasada, según Citigroup Inc (C).
"Los chicos del momentum están conduciendo el autobús", dijo Kenny Polcari de SlateStone Wealth. "Ahora los volúmenes han tendido a la baja a medida que nos acercamos al final del mes. Los movimientos serán y son exagerados como resultado. Y creo que el reciente repunte es una prueba de esa exageración".
En Miller Tabak, Matt Maley dijo que sería "saludable" que el mercado de renta variable se tomara un respiro durante uno o dos días.
"Ningún mercado se mueve en línea recta", señaló.
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Aparte de los flujos y el posicionamiento, el reciente repunte también se vio alimentado por las apuestas a que la Reserva Federal señalará que está cada vez más cerca de recortar las tasas, lo que llevó a los operadores de bonos a asumir cantidades récord de riesgo al anticipar un repunte del mercado del Tesoro. En la cuenta atrás para el discurso de Jerome Powell el viernes en Jackson Hole, las revisiones de las nóminas estadounidenses del miércoles están a punto de captar la atención de Wall Street.
En Asia, los responsables políticos de Indonesia y Tailandia se inclinan por mantener sin cambios las tasas de interés el miércoles, ya que sopesan las incertidumbres sobre las transiciones políticas a la espera de la inminente relajación de la Fed. Los rendimientos australianos a 10 años cayeron cinco puntos básicos en las primeras operaciones.
El S&P 500 cayó por debajo de los 5.600 puntos el martes, mientras Nvidia Corp (NVDA), que había subido casi un 25% en seis días, lideraba las pérdidas de los megacaps. Los rendimientos del Tesoro a 10 años bajaron seis puntos básicos, mientras que un indicador Bloomberg del dólar cayó por tercera sesión consecutiva, lo que contribuyó a que el euro y la libra esterlina alcanzaran nuevos máximos del año. El crudo Brent bajó por tercer día consecutivo debido a un posible alto el fuego en Gaza y a la creciente preocupación por las perspectivas de la demanda mundial, mientras que el oro alcanzó un nuevo máximo histórico.
Dan Wantrobski, de Janney Montgomery Scott, afirma que sigue previendo una fortaleza continuada del mercado bursátil a corto plazo, pero permanece en “alerta máxima” ante la posibilidad de que se produzca otra onda correctiva de mayor envergadura en el periodo agosto-octubre.
"¿Qué ocurre cuando todo y todos están preparados para ser alcistas?", dijo Wantrobski. "Desde una perspectiva temporal, nos dirigimos a una ventana en la que puede haber una alta probabilidad de que se produzca un evento de liquidez - y los gráficos, el posicionamiento de los operadores y el sentimiento son todos muy vulnerables en este momento en nuestra opinión. Nos olemos una 'trampa alcista' por delante. Pero ojalá nos equivoquemos".
Los operadores de impulso y un repunte de las recompras corporativas prometen impulsar un repunte de las acciones estadounidenses durante las próximas cuatro semanas, dijo Scott Rubner de Goldman Sachs Group Inc. (GS) en una nota fechada el lunes.
Rubner, que predijo correctamente una corrección a finales de verano y aconsejó a finales de junio recortar la exposición en acciones estadounidenses después del 4 de julio, se ha vuelto tácticamente alcista al afirmar que el posicionamiento y los flujos actuales "actuarán como viento de cola a medida que los vendedores se queden sin munición".
"El fuerte impulso de los precios y los rápidos y bruscos retrocesos, como los presenciados el mes pasado, son una característica de los mercados financieros modernos, no un defecto", afirmó Jason Draho, de UBS Global Wealth Management. "Esto se debe a la influencia desmesurada de la Fed en el mercado, a la incertidumbre macroeconómica, al comportamiento gregario de los inversores y al creciente uso de productos indexados para gestionar el posicionamiento."
Para Anthony Saglimbene, de Ameriprise, los continuos avances en materia de inflación, la moderación, aunque aún saludable, de las condiciones laborales y las actualizaciones económicas que apuntan a tendencias firmes en el consumo probablemente permitan a la Fed empezar a recortar cómodamente su tasa de interés oficial en septiembre.
"Así es como comienza un aterrizaje suave", dijo. "Por supuesto, no hay garantías de que la Fed lo consiga en última instancia, pero se necesitan las condiciones para empezar, y parece que hoy por fin tenemos esas condiciones".
Acontecimientos clave esta semana:
- Actas de la Fed de EE.UU., revisión preliminar de las nóminas anuales del BLS, miércoles
- PMI HCOB de la Eurozona, confianza del consumidor, jueves
- El BCE publica el informe sobre la decisión de tipos de julio, jueves
- Peticiones iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU., ventas de viviendas existentes, PMI global de S&P, jueves
- IPC de Japón, viernes
- El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, asistirá a una sesión especial en el Parlamento japonés para debatir la subida de tipos del 31 de julio, viernes
- Ventas de viviendas nuevas en EE.UU., viernes
- El presidente de la Fed, Jerome Powell, interviene en el simposio de Jackson Hole en Wyoming, viernes
Algunos de los principales movimientos en los mercados:
Acciones
- Los futuros del Nikkei cayeron un 1,2% a las 8:06 hora de Tokio
- Los futuros del Hang Seng cayeron un 1%
- Los futuros del S&P/ASX 200 cayeron un 0,6%
- Los futuros del S&P 500 registraron pocos cambios; el S&P 500 cayó un 0,2%
Divisas
- El índice Bloomberg del dólar al contado registró pocos cambios
Criptodivisas
- El bitcoin se cambiaba poco a US$59.356,18
- El éter se cambiaba poco a US$2.588,37
Bonos
- El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó seis puntos básicos hasta el 3,81%
- El rendimiento de los bonos australianos a 10 años bajó cinco puntos básicos hasta el 3,89%
Materias primas
- El crudo West Texas Intermediate varió poco
- El oro al contado apenas varió
Este artículo ha sido elaborado con la ayuda de Bloomberg Automation.
--Con la ayuda de Rita Nazareth.
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