Bloomberg — El real brasileño se debilitó después de que el jefe del banco central, Roberto Campos Neto, señalara que las subidas de las tasas de interés son menos seguras de lo que pronostican los mercados, decepcionando a los inversores que ven un ciclo de endurecimiento a partir del próximo mes.
Lea también: Analistas elevan pronósticos para las tasas de interés en Brasil: ¿qué esperan?
En una entrevista concedida el martes al diario O Globo, Campos Neto dijo que, aunque los responsables políticos indicaron que elevarían la Selic de referencia desde su nivel actual del 10,5% si fuera necesario, no recuerda haber mencionado una subida de tasas. Hizo un llamamiento a la calma y a la cautela en tiempos de volatilidad, afirmando que las perspectivas internacionales han mejorado y que la inflación por encima del objetivo se ralentizará.
El real cayó hasta un 1,5% -una de las mayores caídas en los mercados emergentes-, mientras que la curva de los swaps se empinó, lo que indica que los operadores recortaron las apuestas a subidas de tasas a partir de septiembre. Los comentarios sonaron pesimistas a la luz de las declaraciones previas del influyente miembro de la junta Gabriel Galipolo, que dijo que las subidas de Selic están sobre la mesa. En términos más generales, se trata de un cambio con respecto a principios de este año, cuando se consideraba que Campos Neto -y no Galipolo- era relativamente más duro con la política.
Campos Neto "está señalando que la subida de los tipos de interés está lejos de ser un consenso en el comité de política monetaria", dijo Marcelo Matsmoto, director de tesorería del banco Mizuho, añadiendo que esta postura estaba "arrojando dudas" sobre las apuestas más agresivas del mercado para el endurecimiento monetario.
Le recomendamos: Lula registra enormes déficits presupuestarios y asusta a los inversores
El banco central no sólo depende de las previsiones de los mercados financieros, y también tendrá en cuenta el escenario económico más amplio en la próxima reunión de fijación de tipos, declaró Campos Neto a O Globo.
"Cuando el gobernador del banco central habla de mantener la calma, eso podría significar no hacer nada" sobre los tipos, dijo el ex director de Asuntos Internacionales del banco central, Tony Volpon. "Está marcando un tono entre neutral y dovish".
Ruido a corto plazo
Los banqueros centrales señalaron a principios de este mes que no dudarían en elevar los costes de endeudamiento ante el empeoramiento de las perspectivas de inflación. Galipolo, ampliamente considerado como el sucesor más probable de Campos Neto cuando termine su mandato este año, ha dicho que los responsables políticos harán lo que sea necesario para que la inflación vuelva al objetivo, insistiendo en la idea de que la subida de tipos es una opción.
Por el contrario, los inversores se pusieron cada vez más nerviosos ante la posibilidad de que el banco central se volviera más indulgente con la inflación cuando algunos miembros del consejo, incluido Galipolo -todos ellos habían sido nombrados por el presidente izquierdista Luiz Inácio Lula da Silva- respaldaron un mayor recorte de las tasas en una controvertida votación política dividida en mayo.
En un acto celebrado el martes por la mañana, Campos Neto dijo que el mensaje de los responsables políticos no ha cambiado desde que señalaron su apertura a subidas de tasas en las actas de su reunión de julio. Al mismo tiempo, el banco sigue dependiendo de los datos y centrándose en más cuestiones que en el “ruido a corto plazo”, dijo.
“Si necesitamos subir las tasas, entonces los subiremos”, dijo Campos Neto.
Además, añadió, el escenario internacional ha mejorado a medida que la economía mundial se desacelera y en medio de señales de que la Reserva Federal podría empezar a recortar las tasas en EE.UU.. Campos Neto dijo la semana pasada que esperaba que la inflación de Brasil se ralentizara en las próximas impresiones.
En el mismo acto, el ministro de Finanzas, Fernando Haddad, afirmó que la política monetaria “muy restrictiva” de Brasil podría perjudicar su lucha contra la inflación por el lado de la oferta.
--Con la colaboración de Maria Eloisa Capurro.
Lea más en Bloomberg.com
