Bloomberg — Las exportaciones chinas de cobre cayeron el mes pasado desde un máximo histórico, ya que los compradores nacionales aprovecharon el rápido retroceso del precio del metal.
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Las exportaciones de cobre en bruto y productos cayeron un 40% desde junio hasta las 140.940 toneladas, según los datos de aduanas del domingo. Aún así, es casi el doble del nivel del año anterior, con unos envíos al exterior durante los siete primeros meses un 43% superiores a los de 2023.
Los almacenes de ultramar rastreados por la Bolsa de Metales de Londres se han llenado de cobre chino después de que un repunte de los precios internacionales, que alcanzaron un récord en mayo, abriera una rara ventana para las exportaciones del país que compra la mayor parte del suministro mundial.
Es probable que se produzca un nuevo descenso de las exportaciones a medida que mejoren las condiciones de la demanda en China. La ventana de arbitraje para la importación de cobre refinado se reabrió este mes al repuntar la prima Yangshan, que mide la demanda de metal en el extranjero. Las existencias en la Bolsa de Futuros de Shanghai también han disminuido desde su máximo de junio.
Pero el mercado sigue estando finamente equilibrado. Aunque las fundiciones chinas redujeron su producción en julio con respecto al mes anterior, presionadas por la menor oferta mundial de concentrado, la producción siguió siendo un 6,7% superior a la del año anterior. La demanda, por su parte, se encuentra atrapada entre el aumento de las compras vinculadas a la transición ecológica y el impacto de una prolongada desaceleración del mercado inmobiliario y la contracción de la actividad fabril.
"Los cargamentos reservados durante la ventana de arbitraje de exportación se habían enviado todos a finales de julio, por lo que el volumen de agosto descenderá aún más hasta los niveles de los meses normales", afirmó Wang Yingying, analista de Galaxy Futures Co. "La demanda china ha repuntado desde el mes pasado a medida que las redes eléctricas aumentan los pedidos".
El cobre LME subió un 0,9% hasta los US$9.201 la tonelada a las 10:47 horas en Shanghai, ampliando el repunte de la semana pasada. El metal sigue estando casi US$2.000 por debajo del récord de mayo. Otros metales subieron, con el zinc sumando un 0,9%.
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Efecto en la industria
La perspectiva de un pico de demanda de acero en China tiene profundas implicaciones para la industria mundial.
Los inminentes recortes en la producción china de acero deberían estabilizar los precios, sobre todo en el acero largo para la construcción, tras 11 meses de pérdidas en el sector, según Bloomberg Intelligence.
China redoblará sus esfuerzos y reforzará la coordinación entre los organismos gubernamentales para ayudar a estimular las inversiones privadas mientras su economía lucha por encontrar una base firme.
Agenda de esta semana
(Horas en Pekín a menos que se indique lo contrario)
Lunes 19 de agosto
- GANANCIAS: Huayou Cobalt
Martes, 20 de agosto:
- China fija los tipos preferentes mensuales de los préstamos, 09:00
- Tercera tanda de datos comerciales chinos de julio, incluidos los desgloses por países de la energía y las materias primas
- GANANCIAS: Jiangsu Shagang
Miércoles 21 de agosto
- Sesión informativa semanal en línea de CCTD sobre el carbón chino, 15:00
- RESULTADOS: HKEX, CGN Power
Jueves, 22 de agosto
- RESULTADOS: Eve Energy
Viernes, 23 de agosto:
- Existencias portuarias semanales de mineral de hierro en China
- Inventario semanal de materias primas de la Bolsa de Shanghái, ~15:00
- GANANCIAS: Sungrow, Goldwind, China Coal, Zijin, CMOC
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