Bloomberg — Las aerolíneas brasileñas, que ya están luchando contra las elevadas tasas de interés y los volátiles costos del combustible, están sufriendo más pérdidas a medida que los problemas de divisas y los desafíos climáticos ponen a prueba la resistencia operativa del sector.
Azul SA (AZUL) y Gol Linhas Aereas Inteligentes SA (GOLL4), dos de las mayores compañías aéreas del país, registraron retrocesos en el segundo trimestre, ya que el debilitamiento del real brasileño y el cierre de un aeropuerto clave tras las lluvias torrenciales en el sur del país arrastraron sus ganancias, según mostraron los informes trimestrales esta semana.
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La caída del real en particular -alrededor de un 11% este año- ha lastrado a las compañías aéreas, que han tenido que lidiar con el aumento de los costes del combustible y los elevados pagos de intereses de su pesada carga de deuda. El debilitamiento de la divisa elevó aún más los costos del combustible ligados al billete verde y los pagos de arrendamientos denominados en dólares el pasado trimestre. Las catastróficas inundaciones de mayo agravaron las dificultades, paralizando el principal aeropuerto del estado de Rio Grande do Sul, en Porto Alegre, que permanece cerrado.
“El tipo de cambio y las interrupciones operativas en Porto Alegre afectaron a los costos y a la oferta de vuelos tanto de Gol como de Azul, lo que provocó un impacto negativo en su rendimiento operativo en el trimestre”, declaró Carolina Chimenti, analista de Moody’s Ratings.
Las acciones de Gol cayeron hasta un 7,8% en Sao Paulo este jueves, el máximo desde mayo, después de que la compañía informara de una pérdida neta de 3.910 millones de reales (US$713 millones), revirtiendo un beneficio visto en el mismo periodo del año anterior. La aerolínea dijo que la variación del tipo de cambio hizo que su deuda bruta se engrosara en 2.700 millones de reales, y citó el impacto de una disminución de la demanda de pasajeros y de la capacidad en medio del cierre del aeropuerto Salgado Filho de Porto Alegre.
En su informe de resultados, Gol estimó que el cierre de Salgado Filho fue responsable de pérdidas de ingresos por valor de unos 120 millones de reales. La compañía con sede en Sao Paulo, que pasó apuros durante la pandemia del Covid-19, se acogió en enero al capítulo 11 de la Ley de Quiebras tras una docena de intentos de reestructurar su deuda.
El cierre del aeropuerto de Porto Alegre también afectó gravemente a las ganancias de Azul, que estimó que la reducción de la capacidad repercutió en los resultados del segundo trimestre en al menos 200 millones de reales.
“Rio Grande do Sul es el cuarto estado más grande de Brasil en términos de actividad económica y representaba más del 10% de nuestra capacidad total”, dijo el CEO de la aerolínea, John Rodgerson, a los analistas en una conferencia telefónica el lunes. “La relevancia para nosotros es equivalente a la que tiene Los Ángeles para una gran aerolínea estadounidense”.
Las acciones de Azul se desplomaron un 12% el lunes después de que informara de unas pérdidas netas de 3.870 millones de reales (US$706 millones) en el segundo trimestre y elevara su previsión de deuda neta. Las acciones recuperaron parte de la caída a medida que las acciones de Brasil subían, aunque siguen a la baja en la semana. Los bonos de la compañía son los de peor rendimiento entre las empresas de los mercados emergentes este trimestre, según un indicador de Bloomberg.
Rodgerson citó la debilidad del real, así como los mayores precios del combustible registrados en el trimestre. Sobre Porto Alegre, dijo que se espera que el aeropuerto reabra parcialmente el 21 de octubre, y Azul ya ha abierto las ventas a casi el 80% de su capacidad previa a las inundaciones.
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"Operativamente, esto fue probablemente lo más bajo, porque hubo el impacto de Porto Alegre. Pero también necesitan gestionar su liquidez", dijo Moody's Chimenti sobre Azul. Aunque la empresa mencionó algunas iniciativas de reducción de costes, aún tiene "algunos deberes por hacer", añadió.
Azul fue la única entre el trío de aerolíneas dominantes de Brasil -que también incluye a Gol y Latam Airlines Group SA (LTM)- que no solicitó la protección por quiebra después de que la pandemia del Covid-19 pusiera patas arriba el sector de los viajes. En lugar de ello, la compañía pudo retrasar los vencimientos mediante una oferta de canje de bonos en junio de 2023.
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