Bloomberg — Las nuevas lecturas sobre el gasto minorista y las prestaciones por desempleo aplacaron parte de la intranquilidad sobre la economía estadounidense, parte de la cual sigue frenada por los elevados tipos de interés.
El valor de las ventas minoristas aumentó en julio lo máximo desde principios de 2023, en un amplio avance que indica la resistencia del consumidor estadounidense. Cifras separadas del gobierno mostraron este jueves el menor número de solicitudes de subsidios de desempleo la semana pasada desde principios de julio.
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Esta fue una buena noticia tras un decepcionante informe mensual sobre el empleo que sugería que el mercado laboral podría estar acercándose a una recesión mayor y arriesgarse a poner fin a la expansión. Combinado con las cifras de ventas más fuertes de lo esperado, parece que la economía simplemente se está moderando.
Las previsiones de ventas más firmes de Walmart Inc (WMT), un barómetro del crecimiento, también indicaron que los compradores se están volviendo más selectivos pero siguen gastando.
“Los consumidores se han vuelto más exigentes con su gasto a medida que siguen enfrentándose a precios y costes de endeudamiento más elevados, pero los últimos datos de ventas minoristas muestran una voluntad continuada de gastar”, afirmó en una nota Lydia Boussour, economista sénior de EY. “Esperamos un aumento de la prudencia en el gasto en los próximos trimestres, aunque no prevemos un retraimiento de los consumidores”.
El S&P 500 (SPY) y los rendimientos del Tesoro avanzaron tras los informes. Los inversionistas apuestan a que los responsables políticos de la Reserva Federal comenzarán a bajar las tasas de interés el mes que viene a medida que las presiones inflacionistas vayan remitiendo. Otros datos económicos del jueves mostraron que el alto nivel de los costos de los préstamos está frenando otras partes de la economía.
La confianza entre los constructores de viviendas estadounidenses cayó en agosto por cuarto mes consecutivo hasta su punto más bajo del año, ya que los elevados tipos de interés de los préstamos y los precios de la vivienda pesan tanto sobre las empresas como sobre los compradores. La Fed también informó de que la producción industrial registró en julio el mayor descenso desde principios de año, aunque el descenso del 0,6% incluyó el impacto del huracán Beryl en la actividad de las refinerías de la costa del Golfo.
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La industria manufacturera, que representa las tres cuartas partes de la producción industrial total, ha tenido dificultades, ya que la Fed mantiene las tasas de interés en máximos de dos décadas desde hace más de un año. Las encuestas de las fábricas han sido más pesimistas. Los informes del jueves mostraron que la fabricación en el estado de Nueva York se contrajo por noveno mes consecutivo, mientras que la actividad en la región de la Fed de Filadelfia se contrajo por primera vez desde enero.
En el informe de ventas minoristas, 10 de las 13 categorías del informe registraron aumentos. Las ventas de coches repuntaron con fuerza después de que un ciberataque a los concesionarios de automóviles provocara una caída considerable en junio. La electrónica y los electrodomésticos también registraron sólidas ganancias. Las ventas de comercio electrónico subieron a un ritmo modesto, lo que podría reflejar los fuertes descuentos en el periodo por el Prime Day de Amazon.com Inc. (AMZN) y otras promociones de Walmart y Target Corp (TGT).
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El informe muestra a un consumidor que está resistiendo. Con los ahorros pandémicos ya en gran parte desaparecidos y el enfriamiento del crecimiento salarial, muchos estadounidenses recurren cada vez más a las tarjetas de crédito y otros préstamos para respaldar sus compras, lo que plantea interrogantes sobre la sostenibilidad del gasto de los consumidores, especialmente a medida que más personas se retrasan en los pagos.
"Los datos de ventas minoristas de julio fueron coherentes con nuestras perspectivas económicas de aterrizaje suave", escribieron los economistas de Bank of America en una nota. "El descenso de las solicitudes de subsidio de desempleo comunicado hoy respalda nuestra opinión de que un mercado laboral aún sólido está apuntalando el gasto de los consumidores".
Lo que dice Bloomberg Economics:
“Los consumidores siguen gastando más despacio que en años anteriores. De cara al futuro, esperamos ver un gasto continuado y tibio centrado en lo esencial”, dicen Estelle Ou y Eliza Winger.
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