Bloomberg — La volatilidad de los mercados financieros mundiales no ha desbaratado el optimismo de los inversores en torno a los gigantes tecnológicos estadounidenses ni las expectativas de un aterrizaje económico suave, según una encuesta mundial de Bank of America Corp (BAC).
Aunque la encuesta, realizada entre el 2 y el 8 de agosto y que cubrió el punto álgido de la agitación de la semana pasada, mostró una rotación defensiva hacia los bonos y el efectivo y fuera de las acciones, las apuestas largas en los siete magníficos tecnológicos siguieron siendo la operación más concurrida, aunque menos después de la venta.
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Los valores de crecimiento de gran capitalización -dominados por las tecnológicas- seguían considerándose los probables líderes de un nuevo mercado alcista de renta variable estadounidense, aunque la convicción se redujo al 36% desde el 47% de julio.
“El optimismo de fondo sobre el aterrizaje suave y los valores estadounidenses de crecimiento de gran capitalización sigue intacto”, escribió el estratega Michael Hartnett en la nota. Es “solo que los inversores piensan ahora que la Fed necesita recortar más para garantizar que no haya recesión”.
La encuesta, que sondeó a 189 participantes con US$508.000 millones en activos, mostró que las expectativas de un aterrizaje suave subieron al 76% desde el 68% de julio. Aún así, las expectativas de crecimiento mundial cayeron bruscamente, y un 47% neto de los encuestados espera ahora una economía más débil en los próximos 12 meses. Una recesión en EE.UU. sustituyó al conflicto geopolítico como el mayor riesgo de cola.
Los valores tecnológicos han liderado la caída de los mercados de renta variable, perjudicados por unas valoraciones exageradas y por la preocupación de que la Reserva Federal haya tardado demasiado en recortar las tasas de interés a tiempo para evitar una recesión. Aunque el índice Nasdaq 100, de gran peso tecnológico, ha recuperado todas sus pérdidas de principios de la semana pasada, sigue estando un 10% por debajo de su máximo histórico de julio.
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La encuesta de BofA mostró que la asignación a la renta variable cayó a una sobreponderación neta del 11%, el mayor descenso intermensual desde septiembre de 2022. Al mismo tiempo, la exposición a la renta fija subió a una sobreponderación neta del 8% desde una infraponderación del 9% en julio. Se trata de la mayor asignación desde diciembre.
La mayor asignación a la renta variable regional fue para la renta variable estadounidense, mientras que la exposición a la renta variable japonesa experimentó la mayor caída en un mes desde abril de 2016.
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