Bloomberg — La inflación subyacente de EE.UU. se redujo por cuarto mes consecutivo en términos anuales en julio, lo que mantiene a la Reserva Federal en el buen camino para bajar las tasas de interés el mes que viene.
El llamado índice de precios al consumo subyacente -que excluye los costes de los alimentos y la energía- aumentó un 3,2% en julio respecto a hace un año, lo que sigue siendo el ritmo más lento desde principios de 2021. La medida mensual subió un 0,2%, un ligero repunte desde la lectura sorprendentemente baja de junio, según mostraron el miércoles las cifras de la Oficina de Estadísticas Laborales.
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Los economistas consideran que el indicador subyacente es mejor indicador de la inflación que el IPC general. Esta medida también subió un 0,2% respecto al mes anterior y un 2,9% respecto al año anterior. BLS dijo que casi el 90% del avance mensual se debió a la vivienda, que se aceleró respecto a junio.
En líneas generales, la inflación sigue una tendencia a la baja, a medida que la economía va perdiendo velocidad. En combinación con el debilitamiento del mercado laboral, se espera que la Reserva Federal empiece a bajar las tasas de interés el mes que viene, aunque la magnitud del recorte vendrá determinada probablemente por los datos que vayan llegando.
Antes de su reunión de septiembre, las autoridades recibirán más datos sobre la inflación y otro informe sobre el empleo, que será muy analizado después de que las decepcionantes cifras de julio contribuyeran a desencadenar una caída de los mercados mundiales y avivaran los temores de recesión.
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El presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus colegas han dicho recientemente que se están centrando más en el aspecto laboral de su doble mandato, que es probable que destaquen en su simposio anual en Jackson Hole, Wyoming, la próxima semana.
La reacción del mercado:
Las acciones, los bonos y el dólar fluctuaron después de que el informe hiciera poco por alterar las apuestas de que la Reserva Federal comenzará a recortar las tasas de interés el próximo mes.
Las acciones registraron pocos cambios en las primeras operaciones de Nueva York. Esto se produjo después de que el S&P 500 registrara su mejor rendimiento de cuatro días en 2024. La rentabilidad de los bonos del Tesoro se tambaleó. Los operadores de swaps prevén un recorte de la Fed de unos 40 puntos básicos en septiembre y una reducción total de los tipos de más de 105 puntos básicos para este año. El dólar se acercó a su nivel más bajo en cuatro meses.
“Puede que no haya sido tan fresco como el IPP de ayer, pero el IPC de hoy según lo esperado probablemente no sacudirá el barco”, dijo Chris Larkin en E*Trade de Morgan Stanley. “Ahora la cuestión principal es si la Reserva Federal recortará las tasas en 25 ó 50 puntos básicos el mes que viene. Si la mayoría de los datos de las próximas cinco semanas apuntan a una ralentización de la economía, la Fed podría recortar de forma más agresiva.”
Los contratos del S&P 500 oscilaron entre ganancias y pérdidas. La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años avanzó dos puntos básicos, hasta el 3,86%.
-- Con la ayuda de Chris Middleton y Matthew Boesler.
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