Bloomberg — Las existencias de cobre crecen, al tiempo que las de crudo de EE.UU. prolongan su tendencia a la baja. Los precios del gas natural en Europa han experimentado un repunte en un contexto de agitación geopolítica, y se prevé que dos cosechas clave estadounidenses sean superiores a lo previsto.
He aquí cinco gráficos destacados que conviene tener en cuenta en los mercados globales de materias primas a medida que avanza esta semana:
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Cobre en Asia
Los inventarios de cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME, por sus siglas en inglés) se incrementaron a su nivel máximo en 4 años, señal de la debilidad de la demanda en asiática.
La entrada de 42.175 toneladas elevó los inventarios al nivel más alto registrado desde el 2019, al inundar el material las zonas de Corea del Sur y Taiwán. Lo que indica un consumo débil en China, donde la LME no dispone de ningún almacén.
Si bien esos grandes desplazamientos en ocasiones pueden estar impulsados por motivos comerciales desvinculados de la oferta y la demanda subyacentes, el acumulado general de los recientes meses apunta con fuerza a un mercado con exceso de oferta.
Gas europeo
Los precios europeos del gas natural están protagonizando un repunte con dos avances semanales consecutivos de dos dígitos.
Una incursión de Ucrania en la región rusa fronteriza de Kursk la semana pasada puso en peligro un punto clave de tránsito de gas. Algunos países europeos, entre ellos Austria y Eslovaquia, dependen del gas ruso que atraviesa Ucrania, aunque Europa en su conjunto se haya movilizado para diversificar los suministros.
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Reservas de crudo
La caída de los precios del crudo de referencia estadounidense en las últimas semanas está enmascarando un mercado físico que muestra signos de endurecimiento constante. Mientras que los futuros del West Texas Intermediate han caído cerca de un 5% desde el 21 de junio, las existencias de crudo estadounidense se han reducido un 6,8% en ese periodo.
La prima de los barriles de disponibilidad inmediata frente a los de fecha posterior también ha subido en ese periodo y saltó bruscamente la semana pasada, lo que suele ser un indicio de que la demanda supera a la oferta.
Queda por ver si estas señales del mercado físico se impondrán a las preocupaciones sobre las economías estadounidense y china y sacarán a los futuros de su reciente estancamiento.
Expansión de las cosechas
El Departamento de Agricultura estadounidense publicará su informe mensual sobre la oferta y la demanda el 12 de agosto.
Los operadores, por término medio, esperan que la agencia eleve sus estimaciones, ya de por sí récord, sobre los rendimientos de los dos cultivos más extendidos en Estados Unidos: el maíz y la soja.
Todavía existe la posibilidad de que la superficie plantada sea inferior a la prevista después de que las fuertes lluvias de primavera inundaran algunos campos. Una superficie menor contrarrestaría en parte las ganancias en las estimaciones de producción vinculadas a los grandes rendimientos.
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Amoniaco limpio
La producción de amoníaco limpio podría multiplicarse por 30 esta década y representar hasta el 13% del suministro mundial de amoníaco en 2030, según un nuevo estudio de BloombergNEF.
Se prevé que EE.UU. lidere la producción, mientras que China y Oriente Medio también contribuirán al aumento. Según BNEF, las cuotas, las subvenciones a la importación, los créditos fiscales estadounidenses y el aumento de la demanda china están fomentando la acumulación de amoníaco limpio.
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