Bloomberg — La inflación anual de Brasil se aceleró hasta el límite superior del rango objetivo, asestando otro golpe al banco central en sus esfuerzos por contener las presiones sobre los precios que se extienden por la mayor economía de América Latina.
Los datos oficiales publicados el viernes mostraron que los precios aumentaron un 4,5% en julio respecto al año anterior, justo por encima de la estimación media del 4,47% de los analistas en una encuesta de Bloomberg. En el mes, la inflación se situó en el 0,38%.
Los tipos swap del contrato con vencimiento en enero de 2026, que son un indicador del sentimiento del mercado hacia la política monetaria a finales del próximo año, subieron 10 puntos básicos en las operaciones del viernes tras la lectura de la inflación más rápida de lo esperado.
Los responsables políticos están manteniendo la Selic de referencia en dos dígitos para hacer frente a un panorama sombrío, en el que se prevé que la inflación se mantenga por encima del objetivo del 3% al menos hasta 2027. Los precios se están viendo empujados al alza por los persistentes costes de los servicios, el deslizamiento del valor de la moneda brasileña -el real-, así como un salto en las tarifas del transporte.
Lea más: El Banco Central de Brasil da un giro y abre la puerta al alza de tasas de interés
Gabriel Galipolo, miembro del consejo del banco central, declaró a última hora del jueves que la autoridad monetaria hará lo necesario para domar las subidas del coste de la vida, lo que indica que podría avecinarse un largo período de elevados costes de endeudamiento.
En julio, la petrolera brasileña controlada por el Estado, Petroleo Brasileiro SA, que fija muchos de los costes de los combustibles al por mayor, subió los precios en los surtidores por primera vez en casi un año. La decisión se produjo en respuesta a la subida de los precios mundiales del petróleo.
Lo que dice Bloomberg Economics
"La aceleración de la inflación general y subyacente en julio debería envalentonar a los halcones del banco central de Brasil. Seguimos viendo al BCB manteniendo el tipo estable en el 10,5% hasta finales de año, pero la senda política depende cada vez más de la divisa."
- Adriana Dupita, economista de Brasil y Argentina
Entre los principales factores inflacionistas del mes se encuentran los gastos de transporte, que subieron un 1,82%, impulsados por un repunte de las tarifas aéreas y el encarecimiento de la gasolina, y un aumento del 0,77% de los precios de la vivienda, debido a la subida de las tarifas de los servicios públicos.
Por otro lado, los precios de los alimentos y las bebidas, que han irritado a los consumidores durante gran parte del año, cayeron un 1% en el mes, según la agencia de estadísticas.
Lea más: Analistas de Brasil elevan previsión de tasas de interés para 2025 mientras el real cae
El presidente Luiz Inácio Lula da Silva sigue esforzándose por calmar la inquietud de los inversores ante el debilitamiento de las cuentas públicas. El gobierno se comprometió a congelar 15.000 millones de reales (2.700 millones de dólares) del presupuesto de este año para cumplir su objetivo fiscal de 2024, pero esa medida no logró proporcionar un apoyo significativo al real, que sigue siendo una de las divisas con peor comportamiento en los mercados emergentes desde enero.
El desplome de la divisa, unido al empeoramiento de las previsiones de inflación, ha llevado al banco central a empezar a considerar la posibilidad de subir las tasas, lo que supone un cambio de orientación que se produce apenas un mes después de que pusiera en pausa un ciclo de flexibilización.
El informe del viernes pareció sumarse a la lista de preocupaciones del banco, pero algunos economistas advirtieron que aún no provocaría un cambio de política.
“Harían falta muchas más malas noticias sobre la inflación, la política fiscal y el real para desencadenar una subida de las tasas de interés”, escribió Jason Tuvey, economista de Capital Economics, en una nota de investigación.
Lea más en Bloomberg.com
