Bloomberg — Las turbulencias en los mercados financieros mundiales aún no han alcanzado proporciones que indiquen preocupación por un duro aterrizaje económico, según Michael Hartnett, de Bank of America Corp. (BAC).
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A pesar de que el índice S&P 500 ha caído cerca de un 6% desde su máximo histórico de mediados de julio, el índice de referencia se ha mantenido por encima de su media móvil de 200 días, en torno a los 5.050 puntos, mientras que el rendimiento de la nota del Tesoro estadounidense a 30 años no ha caído por debajo del 4%.
“Los niveles técnicos que darían la vuelta a la narrativa de Wall Street de un aterrizaje suave a uno duro no se han roto”, escribió Hartnett en una nota. “La reacción de los inversores está ‘agotada’”, pero las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal hacen que la preferencia por las acciones frente a los bonos no haya terminado por la derrota del mercado, añadió.
Los mercados mundiales se han visto sacudidos en el último mes por la preocupación de los inversores de que la Reserva Federal haya tardado demasiado en recortar las tasas de interés a tiempo para evitar una recesión. Aún así, el S&P 500 repuntó después de que un informe mostrara el jueves un enfriamiento del mercado laboral más lento de lo que se temía. El índice ha bajado ahora sólo un 0,5% en la semana.
Hartnett -que ha adoptado un tono más neutral sobre las acciones este año después de mantenerse bajista durante un repunte en 2023- dijo que los próximos niveles técnicos a vigilar serían las medias móviles de 200 días para el índice de semiconductores de la Bolsa de Filadelfia, así como un fondo cotizado que rastrea las grandes tecnológicas.
Actualmente están rondando justo por encima de esos niveles, pero una nueva caída significaría que el siguiente soporte para el S&P 500 se situaría en los máximos de 2021, lo que implicaría una caída de otro 10% para el índice de referencia, dijo el estratega.
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Hartnett también reiteró su opinión de que los inversores deberían vender en el primer recorte de tasas de la Fed. Espera que los ganadores del comercio de inteligencia artificial se “revuelquen” en el segundo semestre hasta que repunten los beneficios.
En cambio, destacó las oportunidades en activos que estaban “estrangulados por rendimientos del 5% y que pueden respirar más tranquilos con rendimientos del 3%-4%”, incluidos los bonos del Estado, los REIT, las acciones de pequeña capitalización y algunos mercados emergentes en dificultades como Brasil.
--Con la ayuda de Michael Msika.
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