Bloomberg — Un resumen de las opiniones de la reunión del Banco de Japón (BOJ) del 31 de julio de 2024 mostró que los funcionarios esperaban que la política monetaria siguiera siendo flexible incluso después de subir las tasas de interés, lo que sugiere que no esperaban que la medida fuera lo suficientemente grande como para perturbar los mercados mundiales.
En esa reunión, el banco central elevó su tasa de interés de referencia al 0,25%, al tiempo que develó planes para reducir a la mitad el ritmo de sus compras mensuales de bonos para el primer trimestre de 2026. El gobernador Kazuo Ueda declaró tras la reunión que el BOJ subirá aún más la tasa de interés si las tendencias de crecimiento e inflación evolucionan en línea con sus previsiones, lo que a algunos analistas les pareció de línea dura.
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“Debe tenerse en cuenta que subir la tasa a un ritmo moderado significa un ajuste en el grado de acomodación monetaria de acuerdo con la inflación subyacente, lo que no tendrá efectos de endurecimiento monetario”, dijo uno de los nueve miembros del consejo, según el resumen publicado este jueves.
Las acciones japonesas sufrieron el peor desplome desde 1987 y el yen se disparó tras aquella reunión de julio ante las expectativas de nuevas subidas de tasas por parte del Banco de Japón y posibles recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. En un intento de tranquilizar a los inversores, el vicegobernador Shinichi Uchida afirmó el miércoles que el BOJ no subirá las tasas cuando los mercados financieros estén inestables, lo que animó a las acciones y provocó una caída del yen.
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Otro comentario hizo hincapié en que, incluso con la subida, las tasas de interés reales se mantendrían muy por debajo del tasa neutral, lo que indicaba una opinión de que la continuidad de la política estaba intacta en general. “Dado que el nivel del tasa neutral parece situarse al menos en torno al 1%, para evitar subidas rápidas del tasa de interés oficial, el banco debe elevar el tasa de interés oficial de forma oportuna y gradual”, dijo uno de los miembros.
El ministro japonés de Finanzas, Shunichi Suzuki, dijo en una conferencia de prensa este jueves 8 de agosto de 2024 que varios factores han estado impulsando los movimientos del mercado, y que no se puede descartar el comercio algorítmico como un factor potencial que ha provocado la volatilidad en los mercados bursátiles de Japón en los últimos días.
Las autoridades están vigilando de cerca la volatilidad, pero “no están en una fase de hacer nada concreto”, dijo Suzuki.
El ministro expresó su apoyo al banco central, afirmando que el BOJ debe decidir medidas concretas relativas a la política monetaria.
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En el resumen de opiniones del BOJ, algunos pidieron un enfoque prudente de la política de tasas en un momento en que la economía sigue siendo frágil. La votación a favor de la subida de tasas fue de 7 a 2, con la disidencia de los miembros del consejo Toyoaki Nakamura y Asahi Noguchi. El resumen no dice qué miembros de la junta dijeron qué.
“Es necesario evaluar más detenidamente cómo ha mejorado la situación económica con la generalización de las subidas salariales, basándose en datos relevantes, ya que hay muchos conjuntos de datos que muestran una evolución algo débil, por ejemplo, en la tasa de crecimiento económico y el consumo privado”, dijo uno de los miembros.
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Otro miembro disintió citando la debilidad de los indicadores económicos.
“Hay pocos datos que confirmen un crecimiento sostenible de la economía japonesa en este momento”, dijo un miembro. “Por lo tanto, disiento sobre la subida del tasa de interés oficial”.
En cuanto al recorte de las compras mensuales de deuda soberana por parte del Banco de Japón, uno de los miembros dijo que llevará mucho tiempo normalizar el balance del banco y que es probable que persistan los efectos secundarios de sus grandes tenencias de bonos.
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