Bloomberg — El yen cayó con fuerza después de que el vicegobernador del Banco de Japón (BOJ), Shinichi Uchida, indicara que los responsables políticos no subirán más las tasas de interés de referencia si los mercados financieros son inestables.
La divisa se debilitó hasta un 2,5% hasta los 147,90 por dólar tras los comentarios de este miércoles, antes de recortar su pérdida para cotizar en torno a los 146,81. Las declaraciones de Uchida fueron las primeras de un miembro del consejo del BOJ desde que el banco subió las tasas el 31 de julio, una medida que desencadenó una fuerte subida del yen que repercutió en los mercados mundiales.
Vea más: Banco de Japón da tranquilidad luego que su alza de tasas causara el colapso de mercados
Los movimientos se vieron agravados por la opinión de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés de forma más agresiva de lo que se pensaba, lo que llevó a los operadores a deshacerse rápidamente de las otrora populares operaciones de carry trade financiadas con yenes, incluidas las abarrotadas posiciones en valores tecnológicos estadounidenses.
“Todavía se puede conseguir una cantidad decente de carry vendiendo el yen a corto frente al dólar, pero con este mercado tan inestable, no merece la pena”, dijo Yusuke Miyairi, estratega de divisas de Nomura International Plc. “Prevemos que el par se establezca en torno a 143 a finales de septiembre”.
Uchida dijo que los recientes movimientos del mercado son “extremadamente volátiles” y que el banco central necesita mantener una política monetaria fácil por el momento. También dijo que el Banco de Japón no subirá las tasas cuando el mercado esté inestable, retractándose de la postura de línea dura del banco central de la semana pasada. En comentarios posteriores, señaló que las comunicaciones con el mercado deben hacerse con cuidado.
“El posicionamiento actual en yenes sigue siendo corto, lo que indica un potencial de movimiento adicional en función de las futuras acciones de la Fed y de las condiciones económicas”, escribió en una nota Charu Chanana, jefe de estrategia de divisas de Saxo Markets. “El equilibrio riesgo-recompensa todavía se inclina hacia un mayor fortalecimiento del yen, con el calendario dependiendo del enfoque de la Fed sobre los recortes de tasas”.
Para UBS, las pérdidas del miércoles son solo un bache y los estrategas del banco recomiendan comprar el yen, ya que prevén que la divisa se fortalecerá más de un 10% a finales de 2025.
Es posible que los inversores necesiten encontrar hasta US$1,1 billones para pagar el endeudamiento en yenes del carry-trade, estimaron los economistas de TS Lombard, que afirmaron que “parece improbable que este desenrollamiento haya terminado todavía”.
Lea además: La escalada del yen hunde las bolsas japonesas y sacude al mercado mundial
Uchida es ampliamente conocido por desempeñar un papel destacado en el trazado del camino del gobernador Kazuo Ueda hacia la normalización de la política. El Banco de Japón puso fin a la política ultra-flexible en marzo con su primera subida en 17 años.
Los mercados de swaps muestran ahora una probabilidad del 30% de una subida de 25 puntos básicos para la reunión de política monetaria del BOJ de diciembre, por debajo de más del 60% al día siguiente de la medida de la semana pasada.
Lea más en Bloomberg.com
