Bloomberg — Blackstone Inc. (BX) debutó con un fondo de infraestructuras dirigido a particulares con al menos US$5 millones de inversión, apartándose de la senda de rivales como KKR & Co. (KKR) y Apollo Global Management Inc. (APO) que han cortejado a las “masas adineradas” menos adineradas para este tipo de fondos.
La gestora de fondos con sede en Nueva York presentó el viernes el registro de Blackstone Infrastructure Strategies, el último instrumento de una gestora de activos alternativos para captar fondos de infraestructuras de inversores particulares.
El nuevo fondo, denominado BXINFRA en la presentación, no reveló cuánto capital pretende atraer.
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Blackstone ha encabezado el impulso de la industria del capital privado para atraer más capital de particulares, habiendo formado vehículos como el Blackstone Real Estate Income Trust y el Blackstone Private Credit Fund, más conocidos como BREIT y BCRED.
La firma señaló que extendería el concepto a la inversión en infraestructuras durante una llamada con analistas tras sus resultados del segundo trimestre el mes pasado. Blackstone estaba preparando el lanzamiento de un vehículo que dé a los inversores “acceso a toda la amplitud de las estrategias de la firma” en infraestructuras, incluidas las de renta variable, secundarias y de crédito, dijo el presidente de la firma, Jon Gray.
Blackstone ya es uno de los mayores financiadores de infraestructuras del mundo, con más de US$100.000 millones invertidos en esta clase de activos, incluidas participaciones relacionadas con el crédito y participaciones en fondos de infraestructuras adquiridos en mercados secundarios.
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El CEO, Steve Schwarzman, dijo durante la llamada de los analistas que la empresa está tratando de satisfacer la creciente demanda de electricidad creada por el floreciente sector de la inteligencia artificial, un esfuerzo que requiere capital para infraestructuras.
Mayor flexibilidad
KKR y Apollo ya han creado vehículos de infraestructuras para recaudar dinero de inversores acreditados, definidos según las leyes de valores como personas que tienen un patrimonio neto de más de un millón de dólares -sin contar su residencia principal- o que ganan más de US$200.000 al año. Para estar exentos de las normas federales sobre fondos de inversión, estos conglomerados invierten principalmente en empresas operativas privadas, lo que significa que poseen directamente negocios reales y activos duros, como autopistas de peaje y aeropuertos.
Blackstone, por el contrario, solo recaudará dinero de inversores acreditados que también sean compradores cualificados, según la presentación reglamentaria, una categoría definida a grandes rasgos como personas que tienen al menos US$5 millones de inversiones. Aunque esto puede reducir el grupo potencial de inversores, proporciona al fondo más flexibilidad que los conglomerados en cuanto a los tipos de activos que puede poseer.
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Blackstone Infrastructure Strategies no sólo invertirá en proyectos y empresas privadas de infraestructuras, sino que también proporcionará financiación mediante deuda estructurada al sector y adquirirá participaciones en fondos de infraestructuras gestionados por gestores externos y por la propia empresa.
Además, BXINFRA desplegará hasta un 20% de sus activos netos en títulos de deuda, acciones cotizadas, préstamos y derivados, que, entre otras cosas, pueden cobrarse más fácilmente cuando el fondo necesite dinero para recomprar acciones a los inversores salientes.
El nuevo fondo cobrará una comisión de gestión anual del 1,25% y se llevará el 12,5% de los rendimientos totales, entrando en juego la asignación de beneficios una vez que el fondo haya generado una ganancia anual del 5%.
Aunque las acciones del fondo no cotizarán en bolsa, ofrecerá recomprar hasta el 3% de sus participaciones una vez finalizado cada trimestre, según la presentación.
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