Bloomberg — Eli Lilly & Co. (LLY) y Novo Nordisk A/S (NVO) han visto frenado su impulso bursátil de años en las últimas semanas, lo que otorga una importancia extra a los resultados de esta semana de los fabricantes de medicamentos contra la obesidad.
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La caída del precio de las acciones desde mediados de julio ha recortado miles de millones de dólares del valor de mercado de los fabricantes de Zepbound y Wegovy, disminuyendo su rendimiento anual hasta la fecha superior al de sus homólogos del sector. Y tras las recientes mejoras de perspectivas de Pfizer Inc (PFE), Roche Holding AG y AstraZeneca Plc (AZN), la presión está en que sigan su ejemplo.
“‘¿Subirán o no subirán las previsiones?’ es la principal pregunta que se hacen los inversores de cara a los resultados de Novo”, afirma Emily Field, analista de Barclays Plc (BCS), que ve margen para que la firma danesa eleve su previsión de ventas. Su mensaje a los inversores de ambas empresas es: “Mantengan la calma y sigan adelante”.
Los analistas estiman que Wegovy de Novo y su medicamento hermano Ozempic -un tratamiento para la diabetes que saltó a la fama por su popularidad entre las estrellas de Hollywood que buscan mantenerse en forma- tendrán unas ventas combinadas de más de US$27.000 millones este año, según datos recopilados por Bloomberg. Mientras tanto, se prevé que el Zepbound de Lilly y el tratamiento para la diabetes Mounjaro generen más de US$15.000 millones en ventas conjuntas en 2024.
Los exitosos tratamientos contra la obesidad han consolidado la posición de Novo como la empresa cotizada más valiosa de Europa, y han convertido a Lilly en la mayor empresa sanitaria del mundo por valor de mercado. Pero los resultados llegan en un momento en el que los inversores buscan resultados explosivos y actualizaciones de las previsiones, sobre todo porque los datos económicos más generales hacen temer una recesión.
Aunque las acciones de Lilly y Novo han caído este mes junto con gran parte del mercado, siguen cotizando con una prima de precio significativa respecto al resto del sector farmacéutico. Sin embargo, para muchos inversores y analistas, las valoraciones parecen justificadas por el potencial de los medicamentos para adelgazar para aliviar otros riesgos, como las enfermedades cardiacas.
"La obesidad aumenta el riesgo de desarrollar otras enfermedades", afirma Gregoire Biollaz, director de inversiones de Pictet Asset Management. "Hay muchos trastornos adicionales que pueden prevenirse o tener un impacto más leve, si primero se aborda la obesidad".
Los inversores también buscarán orientación de las empresas sobre las perspectivas de suministro de los medicamentos y el impacto de cualquier suministro adicional en las ventas. Aunque los medicamentos se han visto acosados por la escasez, la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. afirmó el viernes que ya estaban disponibles todas las dosis de Mounjaro y Zepbound de Lilly.
Otra cuestión que mantiene en vilo a los accionistas es la cartera de medicamentos en desarrollo, sobre todo a medida que los desarrolladores rivales de fármacos para adelgazar compiten por entrar en el mercado de la obesidad, que Goldman Sachs Group Inc. (GS) predice que podría alcanzar los US$130.000 millones en 2030.
El retroceso de las acciones de Lilly y Novo el mes pasado se debió en parte a las alentadoras actualizaciones publicadas por Viking Therapeutics Inc. y Roche sobre sus tratamientos experimentales. Las acciones de Viking han subido este año, junto con las de la empresa danesa de mediana capitalización Zealand Pharma A/S, que está probando un compuesto de nueva generación para la pérdida de peso.
Aun así, es poco probable que la popularidad de los medicamentos contra la obesidad más vendidos disminuya a corto plazo. WW International Inc (WW) -más conocida como WeightWatchers- anunció la semana pasada recortes de plantilla a medida que los tratamientos de prescripción para perder peso erosionan la demanda de los planes dietéticos marca de la casa. Sus acciones se han desplomado cerca de un 90% en lo que va de año.
"Espero un gran trimestre de Wegovy y Zepbound", afirmó Jared Holz, estratega de renta variable del sector sanitario de Mizuho. "La cuestión será si los batidos son lo suficientemente buenos".
-- Con la colaboración de Naomi Kresge.
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