¿Es el bitcoin el nuevo “oro digital”? La caída de las criptomonedas cuestiona la teoría

En medio del hundimiento de las bolsas del lunes, el Bitcoin tuvo un comportamiento que se asemeja más al de las acciones que al del oro

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Bloomberg — La venta masiva de criptoactivos está poniendo a prueba como pocas veces el axioma del sector de que el Bitcoin es el equivalente al “oro digital” y, por tanto, debe formar parte de una cartera de activos para protegerse de los vaivenes del mercado bursátil.

A medida que las acciones se hundían el lunes y las operaciones de carry trade se deshacían, el Bitcoin se comportó más como las acciones que como el oro, llegando en un momento dado a caer un 17% por debajo de los US$50.000 antes de recuperar algunas pérdidas. Su correlación con el metal precioso se volvió negativa en julio, según muestran los datos recopilados por Bloomberg.

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“No es realista pensar que los inversores institucionales estén destinando capital al Bitcoin por la misma razón que al oro”, afirma Josh Gilbert, analista de eToro. “Estos dos activos no desempeñan el mismo papel en las carteras de inversión”.

En cambio, algunos observadores sostienen que la brusca caída del Bitcoin apoya la noción de que el cripto es una clase de activo especialmente atento a los peligros potenciales - como que la Reserva Federal espere demasiado para bajar las tasas y hunda la economía en una recesión. “Si los inversores entran en pánico o buscan desapalancarse, el cripto es a menudo el primer activo de la lista”, dijo Gilbert.

Las comparaciones entre el Bitcoin y el oro tienen en parte su origen en su respectiva escasez. Al igual que existe un suministro finito de oro bajo la superficie de la Tierra, la cadena de bloques de Bitcoin está diseñada para ralentizar automáticamente la creación de nuevos tokens mediante un proceso cuatrienal conocido como la reducción a la mitad. En última instancia, habrá 21 millones de Bitcoin en circulación.

Algunos analistas son más reacios a renunciar a la tesis del Bitcoin como oro, o al menos a la idea de que algún día pueda hacerse realidad.

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“Muchos inversores ven el Bitcoin como una apuesta arriesgada sobre su futuro como oro digital”, escribió Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy Research, en una nota el lunes. “A diferencia del oro, Bitcoin aún no está ampliamente en manos de soberanos, bancos centrales o inversores institucionales”.

Incluso después de caer un 13% desde principios de julio, el Bitcoin sigue siendo uno de los principales activos con mejor comportamiento, con una subida del 26% este año, superando ampliamente al oro. Pero el repunte se vio impulsado por el lanzamiento de ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. a principios de enero más que por cualquier otro acontecimiento. Como cobertura frente a la inflación no le ha ido muy bien, subiendo durante una época de obstinadas subidas de los precios y cayendo justo cuando empezaban a acumularse las pruebas de que los tipos de interés elevados estaban picando por fin.

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